Thị trường tiền tệ ngày 6/5/2019
Viết bởi Kathy Liên, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối Công ty quản lý tài sản BK
Vào đêm trước khi Ngân hàng dự trữ Úc công bố chính sách tiền tệ, AUD giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng. Tổng thống Trump đe doạ sẽ áp thuế thêm một số hàng hoá Trung Quốc khiến thị trường bán tháo trong phiên đầu tuần, tuy nhiên, dự báo vẫn giảm lãi suất trong tháng này. Chúng tôi khá ngạc nhiên khi nhà đầu tư bày tỏ quan điểm rằng khả năng dưới 50% RBA sẽ giảm lãi suất. Họ tin rằng năm nay cần phải nới lỏng chính sách nhưng sẽ áp dụng từ tháng 8 hoặc muộn hơn. Khả năng giảm lãi suất là do trong cuộc họp chính sách tiền tệ lần trước, RBA cho rằng nên giảm lãi suất hơn là tăng. Trong tháng 4, họ nói “Chúng tôi sẽ vẫn theo dõi diễn biến và đưa ra chính sách tiền tệ nhằm hỗ trợ tăng trưởng ổn định và đạt được mục tiêu lạm phát". Do đó, AUD giảm ngay lập tức.
Tuy nhiên chúng tôi cho rằng vẫn còn quá sớm để chắc chắn rằng RBA sẽ giảm lãi suất. Kể từ cuộc họp chính sách trước, nền kinh tế Úc đã cải thiện trên diện rộng (chi tiết ở bảng bên dưới). Doanh số bán lẻ tăng, hoạt động ngành sản xuất, dịch vụ và xây dựng cải thiện, tăng trưởng việc làm tăng tốc. Số liệu thương mại và chi tiêu tiêu dùng sẽ được công bố ngay trước cuộc họp RBA nhưng nhiều khả năng sẽ tăng do chỉ số PMI sản xuất và các chỉ số bán hàng của PSI cải thiện. Lạm phát thấp hơn nhưng các ngân hàng trung ương khác cũng đang phải đối mặt với vấn đề tương tự. Dựa vào báo cáo kinh tế mới nhất, RBA không có lý nào để thay đổi quyết định do đàm phán thương mại Mỹ - Trung gặp trục trặc khiến họ phải lo nghĩ rất nhiều. Với những bình luận của Trump trong thời gian gần đây, RBA nên chờ cho đến khi các quy định thuế quan chính thức có hiệu lực rồi mới nghĩ đến việc sẽ giảm lãi suất. Nếu việc Trump đe doạ có thể đẩy nhanh thoả thuận thương mại, thì có lẽ sẽ không cần giảm lãi suất.
Vì vậy nếu RBA giữ nguyên lãi suất, cặp AUD/USD sẽ tăng nhờ lực mua lại nhằm bù đắp vị thế Bán khống trước đó - dù diễn biến này phụ thuộc vào việc liệu họ có nới lỏng hay không. Nếu RBA xác nhận giảm lãi suất trong năm nay, cặp này sẽ hồi phục. Nhưng nếu họ giữ nguyên lãi suất và các yếu tố chính sách tiền tệ khác, bên bán sẽ chịu sức ép từ bên mua khiến AUD tăng cao hơn.
