Rõ ràng là rủi ro suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ đã giảm trong những tháng gần đây, nhưng các bản cập nhật trong tuần này của dự báo GDP được theo dõi rộng rãi do Fed Atlanta công bố đã được điều chỉnh tăng – rất nhiều – cho quý thứ ba.
Theo mô hình này, nền kinh tế Hoa Kỳ không chỉ phát triển với tốc độ vừa phải - nó đang tăng mạnh.
Sản lượng của Hoa Kỳ đang trên đà tăng 5,8% trong quý 3 đối với tỷ lệ thực hàng năm được điều chỉnh theo mùa, GDPNow ước tính cho ngày 16 tháng 8 cho thấy. Điều đó tuân theo ước tính được nâng cấp mạnh mẽ của ngày hôm trước là 5,0%.
Nếu dự báo hiện tại về mức 5,8% là chính xác, tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế sẽ cao hơn gấp đôi so với mức tăng của Quý 2 và sẽ đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ Quý 4 năm 2021.
Một mô hình dự báo khác do Economy.com xuất bản cũng cho thấy mức tăng trưởng mạnh trong quý 3. Ước tính ngày 15 tháng 8 này cho thấy sản lượng sẽ tăng 4,0% trong quý hiện tại. Mặc dù con số đó thấp hơn nhiều so với ước tính của GDPNow, nhưng nó vẫn được xếp hạng là hoạt động kinh tế tăng tốc mạnh mẽ.
Đã đến lúc ăn mừng chưa? Vẫn chưa. Mặc dù cặp dự báo hiện tại này vẽ ra một bức tranh lạc quan cho nền kinh tế đang đi lên so với gần đây, nhưng các mô hình dự báo hiện tại có thể đang không ổn định, vì vậy dữ liệu đến có thể nhanh chóng đảo ngược tình thế mới nhất này trong nháy mắt.
Câu hỏi quan trọng: Các ước tính quý 3 khác sẽ như thế nào trong những tuần tới?
Công cụ theo dõi hiện tại ưa thích của tôi là kết hợp một số ước tính và theo dõi các thay đổi, đây là một phương pháp mạnh mẽ hơn cho việc phát sóng hiện tại hơn là dựa vào bất kỳ mô hình nào.
Ngoài ra, cặp dự báo hiện tại được nâng cấp mạnh mẽ được trích dẫn ở trên vẫn chưa thay đổi đáng kể trong ước tính trung bình của CapitalSpectator.com cho quý hiện tại, vẫn là 2,0% cho quý 3 – không thay đổi so với bản cập nhật hôm thứ Ba.
Có thể dữ liệu quý 3 đang mạnh lên, nhưng đó vẫn là một điều rủi ro. Một dấu hiệu thuyết phục hơn sẽ là nếu ước tính trung bình trong biểu đồ trên tăng và quan trọng hơn là vẫn tăng trong vài tuần tới.
Một quan điểm thuyết phục hơn vào thời điểm hiện tại là khả năng dự kiến một cuộc suy thoái bắt đầu trong quý hiện tại là gần như bằng không. Q4 trở đi chưa rõ ràng, nhưng công bằng mà nói thì triển vọng trong thời gian tới sẽ sáng sủa hơn.
Hiện tại, hợp đồng tương lai quỹ của Fed vẫn đang được định giá với tỷ lệ cược cao rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 20 tháng 9.
Thị trường trái phiếu dường như đang chú ý đến khả năng tăng trưởng có thể nóng lên và Fed có thể buộc phải phản ứng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với chính sách đang giao dịch gần mức cao nhất trong năm. Trong khi đó, lãi suất kỳ hạn 10 năm ngày hôm qua đã tăng lên mức cao nhất trong 15 năm.
