Viết bởi Kathy Liên, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối Công ty quản lý tài sản BK
Thị trường tiền tệ ngày 9/7/2019
Trong vòng 24 giờ tới, có 3 rủi ro sự kiện lớn có thể thay đổi xu hướng tiền tệ. Sự kiện đáng chú ý nhất là phiên điều trần của Chủ tịch Fed Powell về nền kinh tế và chính sách tiền tệ, sau đó là thông báo về chính sách của Ngân hàng Canada. Cả hai sự kiện này có thể sẽ chẳng có gì xảy ra nhưng khả năng cao thị trường sẽ dao động theo những tiết lộ mới.
Đối với USD, mọi người đều dõi theo phiên điều trần của Chủ tịch Fed Powell để giải thích cho đà tăng gần đây của USD. Báo cáo việc làm tốt hơn dự kiến nhưng liệu nó có đủ tốt để tác động đến các quyết định của Fed? Liệu họ sẽ cân nhắc giữ nguyên lãi suất trong tháng này hay quyết định giảm lãi suất?
Trong cuộc họp chính sách tiền tệ lần trước, Ngân hàng trung ương nói rõ rằng việc nới lỏng chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu. Kể từ đó, ngoài dữ liệu việc làm tăng, các yếu tố còn lại của nền kinh tế đều yếu, tỷ lệ thất nghiệp tăng, tăng trưởng tiền lương giảm, doanh số nhà ở trái chiều, niềm tin giảm do hoạt động sản xuất và dịch vụ cũng suy yếu. Tuy nhiên, thị trường Mỹ và Trung Quốc đồng ý thiết lập lại các cuộc đàm phán thương mại, do đó nới lỏng chính sách táo bạo có thể sẽ không cần thiết.
Với giọng điệu tích cực của các cuộc họp mới nhất của Fed và khoảng thời gian kể từ phiên điều trần với Quốc hội lần trước, chúng tôi tin rằng Chủ tịch Fed Powell sẽ dành nhiều thời gian tại Capitol Hill, giải thích tại sao Ngân hàng trung ương tin khả năng giảm lãi suất lại tăng đáng kể trong vài tháng qua. Tuy nhiên nếu Chủ tịch Fed tập trung vào các rủi ro trong tương lai và dành phần lớn thời gian rà soát lại những suy yếu của nền kinh tế, cặp USD/JPY sẽ đảo chiều và giảm xuống dưới ngưỡng 107,50. Cặp EUR/USD sẽ tăng lên trên ngưỡng 1,13 nhưng Franc Thuỵ Sỹ và đôla New Zealand sẽ là những loại tiền tệ tăng mạnh nhất. Tuy nhiên nếu phiên điều trần của Powell thể hiện tinh thần lạc quan, USD sẽ tăng mạnh hơn. Biên bản họp FOMC vẫn sẽ ôn hoà và nó sẽ bị bỏ qua nếu Powell tỏ ra lạc quan nhưng sẽ ảnh hưởng tiêu cực đối với USD.
Đối với Ngân hàng Canada, họ là những người cuối cùng trụ lại và mọi người đang tự hỏi liệu Ngân hàng trung ương có quay trở lại quan điểm ôn hoà hay không. Khi họ họp vào tháng 5, họ đã tỏ ra dũng cảm và cho rằng sự suy yếu gần đây chỉ là tạm thời. Kể từ đó, chúng tôi đã nhìn thấy những tín hiệu suy yếu đầu tiên đối với nền kinh tế Canada nhưng vẫn còn quá sớm để kết luận liệu đây là một sự chậm lại hay là bình thường hoá. Doanh số bán lẻ hầu như không tăng trong tháng 4 nhưng số liệu đó được công bố sau khi chi tiêu tăng mạnh trong tháng 3. Số việc làm giảm trong tháng 6 nhưng tháng 5 là tháng bứt phá kỷ lục đối với thị trường lao động, tăng trưởng tiền lương tăng tốc. Do tất cả những điều này đều là những tín hiệu về khả năng suy yếu, có lẽ Ngân hàng Canada sẽ cần thêm nhiều bằng chứng hơn trước khi trở nên ôn hoà. Vì vậy nếu họ vẫn duy trì triển vọng tích cực và cho rằng việc dữ liệu gần đây không đạt kỳ vọng chỉ là tạm thời, cặp USD/CAD sẽ giảm trở lại xuống ngưỡng thấp mới trong 1,5 năm. Tuy nhiên nếu âm điệu của các tuyên bố chính sách tiền tệ trở nên thận trọng hơn, có lẽ cặp USD/CAD sẽ bắt đầu tạo đáy dài hạn.
