Các sản phẩm nông sản đều tăng mạnh trước thềm báo cáo cung cầu WASDE vào hôm nay. Sự mạnh mẽ này không có gì đáng ngạc nhiên khi báo cáo dự trữ hàng quý của USDA là tích cực, điều đó cho thấy thị trường lạc quan bất chấp dịch Covid mà tiếp tục mở các vị thế mua.
Báo cáo Dự trữ ngũ cốc hàng quý của tuần trước đã cung cấp những tín hiệu về những điều chỉnh của USDA có khả năng xảy ra trong báo cáo WASDE ngày hôm nay. USDA (NASS) đã giảm 28 triệu giạ ngô từ kho dự trữ hàng quý, đồng thời tăng 13 triệu giạ đậu nành và 29 triệu giạ lúa mì.
Theo chúng tôi nhận định, không giống như các bảng báo cáo cung cầu trước đây, báo cáo tháng này sẽ không có nhiều thay đổi so với báo cáo trước đây, đặc biệt là nguồn cung:
- Thứ nhất, WASDE không có ý định tăng diện tích cây trồng và sản lượng trong hai báo cáo trước đây và còn 3 tháng gieo trồng tại Mỹ để họ có thể đánh giá và đưa ra quyết định.
- Thứ hai, báo cáo này sẽ bị “bóp méo” bởi nhu cầu thực tế của Trung Quốc và nhu cầu diesel. Nhu cầu thức ăn toàn cầu gia tăng cũng như nhu cầu ngày càng tăng đối với nhiên liệu diesel tái tạo (phần lớn được sản xuất bằng đất trồng) đang dẫn đến việc tăng tiêu thụ đậu tương trên toàn thế giới.
USDA dường như có nhiều khả năng điều chỉnh dự trữ ngô cuối kỳ thấp hơn do nhu cầu xuất khẩu tăng. Các báo cáo xuất khẩu hàng tuần đều tăng trưởng mạnh mẽ. Nhu cầu của Trung Quốc đóng một vai trò quan trọng trong tốc độ xuất khẩu ngô. Nhưng Trung Quốc không phải là quốc gia duy nhất. Xuất khẩu các lô hàng ngô từ đầu năm đến nay của Hoa Kỳ (Mexico, Nhật Bản, Columbia, Hàn Quốc và Đài Loan) đã tăng gần 25% so với cùng kỳ năm 2019/20. Các nước Đông Nam Á tăng mạnh nhất, đặc biệt là Hàn Quốc (tăng 290%), Nhật Bản (31%) và Đài Loan (188%).
Tồn kho dự trữ lúa mì toàn cầu có thể sẽ có ít sự thay đổi trong báo cáo ngày mai. Và không có nhiều dữ liệu mới – nguồn cung toàn cầu có khả năng vẫn ở mức cao để kết thúc năm 2020/21 và dự kiến sẽ tăng cao hơn nữa khi các nhà xuất khẩu hàng đầu Nga, Liên minh châu Âu và Ukraine nhận thấy điều kiện tăng trưởng thuận lợi.
Báo cáo thực sự sẽ nằm ở dự trữ ngô và đậu tương toàn cầu. Bất kỳ điều chỉnh nào đối với ước tính nhu cầu của Mỹ và dự báo nguồn cung của Nam Mỹ sẽ làm thắt chặt nguồn cung toàn cầu. Nhưng do dự trữ đậu tương vẫn eo hẹp hơn so với ngô, các sản phẩm đậu tương có thể biến động mạnh hơn khi các dự báo của USDA được cập nhật.
Tuy nhiên, Các nhà đầu tư sẽ cảm thấy bất ngờ nhiều hơn bởi sự cải thiện tồn kho hơn là sự yếu kém tồn kho và vì lý do này, chúng tôi tin rằng nông sản sẽ có phản ứng mạnh hơn đối với báo cáo WASDE tích cực so với WASDE tiêu cực.
Những kịch bản có thể xảy ra với WASDE tối nay
Reuters: Dự đoán trước báo cáo Cung – cầu thế giới tháng 4