Lợi tức trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đang là mối lo ngại mà chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi đã bỏ lại phía sau khi biến thể Delta của virus COVID-19 làm dấy lên lo ngại về một làn sóng lây nhiễm mới. Ngoài ra, ngày càng có nhiều nghi ngờ rằng thị trường lao động sẽ không thể theo kịp nhu cầu của một nền kinh tế đang phục hồi nhanh chóng.
Lợi tức trên trái phiếu chuẩn 10-năm giảm xuống gần 1,15% tại một thời điểm vào thứ Hai khi các nhà đầu tư mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ không có rủi ro mặc dù có dấu hiệu lạm phát có thể tăng cao hơn và kéo dài hơn đối với những người lạc quan dự đoán.
Lợi tức vào cuối phiên giao dịch là gần 1,18%, vẫn giảm 6 điểm cơ bản trong ngày.
Các nhà phân tích đã đạt được thành công lớn từ chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân – thước đo lạm phát mà các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ nhất – vào thứ Sáu ở mức 3,5% trong 12 tháng đến tháng 6 thay vì 3,6% được dự đoán bởi dự báo đồng thuận, tuyên bố rằng nó cho thấy lạm phát đã đạt đến đỉnh điểm.
Thực tế là nó đánh dấu mức tăng từ 3,4% của tháng 5 và là mức tăng cao nhất kể từ tháng 7 năm 1991 ít được nhắc đến hơn. Chỉ số cốt lõi PCE, bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, không thay đổi ở mức 4% trong năm.
Trong mọi trường hợp, tốc độ gia tăng lạm phát đã chậm lại, nhưng lời giải thích hợp lý nhất cho sự suy giảm đó là tốc độ tăng trưởng đang tụt hậu so với kỳ vọng do thiếu hụt lao động và nguyên vật liệu. Điều đó không có nghĩa là lạm phát gia tăng là tạm thời.
Nhiều nhà kinh tế đang đưa ra quan điểm rằng tình trạng thiếu lao động sẽ không kết thúc vào tháng 9 khi trợ cấp thất nghiệp khẩn cấp hết hạn và trẻ em đi học trở lại. Thay vào đó, dường như có sự không phù hợp cơ bản giữa các kỹ năng và cơ hội việc làm, trong khi nhiều người miễn cưỡng quay lại làm việc vì lo sợ coronavirus, buộc người sử dụng lao động phải tăng lương.
Các báo cáo bắt đầu xuất hiện rằng mức lương cao hơn để thu hút mọi người trở lại làm việc đang khiến những người đã đi làm tìm cách tăng lương. Việc giữ chân người lao động đang trở nên quan trọng như việc tuyển dụng họ. Điều này có thể dẫn đến một vòng xoáy giá cả tiền lương, được thúc đẩy bởi kích thích tài chính và tiền tệ quá mức, giống như chúng ta đã không thấy trong một thời gian dài, bất chấp những nỗ lực để giảm bớt những điểm tương đồng giữa những năm 1970 và tình hình hiện tại của chúng ta.
Lợi tức trái phiếu kho bạc 30 năm cũng giảm vào thứ Hai, giảm xuống gần 1.830% trước khi giải quyết ở mức 1.845%, giảm hơn 4 điểm trong ngày.
Lợi tức trái phiếu của Đức cũng tương tự xu hướng trái phiếu Hoa Kỳ
Ở châu Âu, lợi tức trái phiếu của Đức theo dõi sự sụt giảm trong trái phiếu kho bạc.
Lợi tức trên trái phiếu 10 năm chuẩn giảm khoảng 3 điểm xuống âm 0,48%, trong khi lợi tức trái phiếu 30 năm giảm xuống dưới 0%, chuyển toàn bộ đường cong lợi suất của Đức xuống mức âm lần đầu tiên sau sáu tháng.
Hôm thứ Hai, Ngân hàng Trung ương châu Âu cho biết họ đã mua nhiều trái phiếu chính phủ hơn trong hai tháng qua so với bốn quốc gia hàng đầu – Ý, Đức, Pháp và Tây Ban Nha – và đã bán. Ngân hàng trung ương khu vực đồng euro đã mua trái phiếu từ bốn quốc gia đó với giá 134,7 tỷ euro, trong khi lượng phát hành ròng ước tính là 89 tỷ euro.
Các nhà đầu tư kỳ vọng ECB sẽ tiếp tục mua trái phiếu để giữ chi phí đi vay ở mức thấp khi các nền kinh tế khu vực đồng euro phục hồi sau đại dịch.