Nếu bạn đã đọc các bài viết công khai của tôi về ETF trái phiếu kho bạc 20 năm trở lên của iShares (NASDAQ:TLT) trong nửa năm qua, thì bạn sẽ biết kỳ vọng của tôi là chứng kiến thị trường trái phiếu phục hồi vào năm 2023 , và lãi suất giảm vào năm 2023.
Khi tôi lần đầu tiên đưa ra kỳ vọng này vào năm ngoái, nhiều người (thậm chí một số khách hàng của tôi) nghĩ rằng tôi nhận định không chính xác. Với lãi suất tăng vọt tới 5%, hầu hết đều khá chắc chắn rằng chúng tôi sẽ dễ dàng làm lu mờ điểm đó và tiến tới 6% và thậm chí cao hơn. Và, tất nhiên, lý do khiến kỳ vọng đó được duy trì nhiều nhất là do quan điểm công khai của Fed về việc tiếp tục tăng lãi suất.
Tuy nhiên, cho dù tôi có thường xuyên đăng các ví dụ lịch sử về việc Fed không kiểm soát lãi suất thị trường như thế nào (nó chỉ đơn giản là tuân theo thị trường), thì càng có nhiều người tranh luận với tôi về việc tôi đã sai như thế nào. Tuy nhiên, tất cả những gì người ta phải làm chỉ đơn giản là nhìn vào một biểu đồ đơn giản và họ sẽ thấy rằng tiền đề của tôi là đúng 100%, vì Fed LUÔN theo dõi thị trường. Và, lần này sẽ không khác.
Như chúng ta đã biết, mặc dù Fed liên tục nhấn mạnh về dự định tăng lãi suất, nhưng thị trường trái phiếu đã chạm đáy vào tháng 10 năm ngoái – như chúng ta dự đoán – và đã phục hồi kể từ đó. Tuy nhiên, Fed vẫn tiếp tục tăng lãi suất trong khi thị trường không thực sự quan tâm. Điều này chắc chắn đã khiến nhiều nhà đầu tư khá bối rối trước hành động của thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, như tôi đã nói trước đây, chúng tôi mong đợi hành động giá này.
Một lần nữa, nếu bạn đã đọc các bài viết công khai của tôi trong 6 tháng qua, bạn sẽ biết rằng chúng tôi đã nắm bắt được hầu hết các bước ngoặt trên thị trường trái phiếu. Mặc dù nó chạm đáy vào tháng 10 thấp hơn một chút so với kỳ vọng ban đầu của tôi, nhưng đợt phục hồi mà tôi mong đợi rõ ràng đã bắt đầu vào quý cuối cùng của năm 2022. Sau đó, tôi đã nói với bạn rằng hãy kỳ vọng thị trường sẽ quay trở lại vào tháng 12 từ vùng 109-110 và đã cung cấp cho bạn mức hỗ trợ lý tưởng mà tôi dự kiến sẽ giữ trong vùng 98,50, từ đó tôi cho rằng chúng ta sẽ bắt đầu giai đoạn tiếp theo của đợt tăng giá TLT. Như chúng ta đã biết, TLT đạt đỉnh ở mức 109,68 vào tháng 12, chạm đáy ở mức 98,88 vào đầu tháng 3 và kể từ đó đã tăng trở lại mức cao nhất trong tháng 12.
Tại thời điểm này, thị trường một lần nữa thách thức những mức cao đó. Và, nếu chúng ta thấy sự bứt phá bền vững của những mức cao đó trong một hoặc hai tuần tới, thì tôi tin rằng chúng ta đang hướng tới mục tiêu mà tôi đã cung cấp cho bạn nhiều tháng trước trong vùng 120-125.
Trong bức tranh toàn cảnh hơn, tôi tin rằng đợt phục hồi lên 120-125 sẽ chỉ là đợt đầu tiên trong đợt phục hồi kéo dài và được chia thành 3 đợt, có thể đưa chúng ta quay trở lại vùng 140-155 trong một hoặc hai năm tới. Sau khi di chuyển đến khu vực 120-125, tôi cho rằng một đợt hồi phục/tích lũy trong dài hạn sẽ hình thành trong nhiều tháng trước khi đợt tăng giá tiếp theo bắt đầu.
Nhưng, đây là cảnh báo của tôi. Nếu chúng ta thấy đợt phục hồi này phát triển trong một hoặc hai năm tới như tôi đã nêu ở trên, thì nó có thể sẽ tạo ra sự khởi đầu cho sự sụp đổ của thị trường trái phiếu khi chúng ta hướng tới khung thời gian 2024-2025. Điều này có khả năng phù hợp với một động thái thị trường gấu lớn trên thị trường chứng khoán. Vì vậy, rõ ràng là khi chúng ta hướng tới nửa sau của thập kỷ này, mọi thứ không quá tích cực cho các nhà đầu tư.
Như tôi cũng đã vạch ra trong nhiều bài viết trước đây, bây giờ là lúc bạn muốn chuẩn bị cho điều có thể sẽ là thị trường giá xuống khó khăn nhất mà chúng ta từng chứng kiến kể từ cuộc Đại suy thoái. Tôi đã vạch ra một số mục hành động trong các bài viết trước, bao gồm xác định các phân khúc thị trường thế giới có thể mang lại cơ hội trong thị trường giá xuống ở Hoa Kỳ, huy động tiền mặt (vì tiền mặt của bạn sẽ tăng giá trị tương đối so với cổ phiếu và trái phiếu trong thời gian đó khung thời gian), cũng như tìm kiếm các ngân hàng an toàn nhất mà bạn có thể tìm thấy để gửi số tiền đó.
Tôi thực sự khuyên bạn nên đọc các bài báo công khai mà chúng tôi đã xuất bản về các ngân hàng, cũng như xem lại phương pháp của chúng tôi trong việc thử nghiệm các ngân hàng để bạn có thể áp dụng nó cho quá trình thẩm định của riêng mình đối với các tổ chức hiện đang lưu giữ tiền của bạn.