LNST 2022 đạt 527 tỉ VND (HM:VND) (-31% YoY) khi doanh thu thuần giảm 15% và chi phí lãi vay tăng 95% so với cùng kỳ
Kết thúc 2022, PC1 (HM:PC1) ghi nhận 8,333 tỉ VND doanh thu (-15% YoY), với chi phí lãi vay đạt 614 tỉ VND (+95% so với cùng kỳ) do công ty bắt đầu chi trả lãi vay để đầu tư vào 3 dự án điện gió tại Quảng Trị. Do đó, LNST 2022 đạt 527 tỉ VND (-31% YoY).
Kỳ vọng mảng Xây lắp điện và Sản xuât Công nghiệp tăng trưởng 10% khi Quy hoạch Điện VIII và quyết định về giá bán điện chuyển tiếp của các dự án điện mặt trời, điện gió được phê duyệt
Với giá trị hợp đồng chuyển giao sang 2023 ở mức cao (3,726 tỉ VND), chúng tôi dự phóng giá trị hợp đồng ký mới đạt 5,500 tỉ và doanh thu thuần cả năm của mảng Xây lắp điện ước tính đạt 5,074 tỉ (+5% YoY). Trong ngắn hạn, PC1 sẽ được hưởng lợi trong việc hoàn thành các dự án điện mặt trời, điện gió chuyển tiếp khi giá bán điện chuyển tiếp đã được phê duyệt. Trong trung và dài hạn, tổng công suất ước tính theo dự thảo Quy hoạch Điện VIII sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành xây lắp điện với CAGR ước tính 11%/năm.
Hoạt động bán điện ổn định, ước tính đạt 1,806 tỉ doanh thu 2023
Chúng tôi dự phóng mảng bán điện sẽ hoạt động ổn định với hệ số công suất đạt lần lượt 50% - 40% với thủy điện và điện gió.
Mỏ Nickel – Đồng chính thức đi vào khai thác từ 2Q2023
Với việc bán hàng theo giá hợp đồng giao ngay trên thị trường quốc tế, cùng với đó là lợi thế về việc kiểm soát chi phí khai thác khoáng sản, chúng tôi ước tính mỏ Nickel – Đồng sẽ đóng góp 987 tỉ doanh thu cho PC1 trong năm 2023.
Khuyến nghị NẮM GIỮ với PC1 với định giá 29,800 VND/cổ phiếu
Sử dụng phương pháp Định giá từng phần, chúng tôi xác định giá trị phù hợp của PC1 là 29,800 VND/cổ phiếu, upside 10% so với giá đóng cửa ngày 14/03/2023,
Doanh thu 4Q2022 đạt 2,339 tỉ VND, PC1 kết thúc 2022 với 8,333 tỉ VND doanh thu (-15% YoY) và 527 tỉ VND LNST (-31% YoY)
Kết thúc 2022, PC1 ghi nhận doanh thu 8,333 tỉ VND và 527 tỉ LNST. Một trong những nguyên nhân dẫn tới sự suy giảm lợi nhuận của PC1 tới từ 614 tỉ chi lãi vay trong năm (+95% YoY), phát sinh từ khoản vay 3,983 tỉ trong 2021 để đầu tư cho 3 dự án điện gió Liên Lập, Phong Nguyên, Phong Huy
Xem thêm tại đây