Investing.com -- Đây sẽ là một tuần quan trọng, với dữ liệu sản xuất quý III cuối cùng vào thứ Ba, CPI vào thứ Tư, PPI vào thứ Năm và giá xuất nhập khẩu vào thứ Sáu.
CPI dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước, tăng từ 0,2% vào tháng trước, trong khi CPI cơ bản cũng được dự báo tăng 0,3% so với tháng trước.
CPI tiêu đề dự kiến sẽ tăng lên 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng từ 2,6%, trong khi CPI cốt lõi dự kiến sẽ tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với tháng trước. Số liệu PPI cũng được dự báo sẽ tăng trong tháng 11 từ 0,2% lên 0,3% so với tháng năm và từ 2,4% lên 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái.
CPI trên cơ sở m/m đã tăng đều đặn kể từ khi chạm đáy vào tháng Sáu. Nếu thị trường CPI Swap là chính xác và con số này ở mức 0,27%, nó sẽ đánh dấu mức tăng CPI cao nhất kể từ tháng Tư.
Mối quan tâm là tháng 12 hiện đang định giá mức tăng 0,4% so với tháng trước. Fed tin rằng lạm phát đã trở lại 2%, vì vậy kết quả vẫn chưa chắc chắn.
Trong khi đó, căng thẳng thị trường dường như vẫn tiếp diễn, như đã lưu ý vào tuần trước. Mức chênh lệch giữa các hợp đồng tháng 12 và tháng 1 của Hợp đồng tương lai Chỉ số Lợi nhuận S&P 500 Total là khoảng 57,5, với mức chênh lệch đó chuyển sang âm đối với các hợp đồng tháng Ba.
Điều này cho thấy rằng, hiện tại, có một chi phí cao liên quan đến các hợp đồng hết hạn vào tháng Giêng, nhưng chi phí này giảm nhanh chóng trong tháng Ba.
Điều này có thể cho thấy chi phí tài trợ tăng cao và thị trường đang bắt đầu trải qua một số hình thức căng thẳng. Nếu những áp lực này kéo dài hoặc tồi tệ hơn, nó có thể gây ra sự kiện giảm đòn bẩy khi chi phí tăng không bền vững.
Không có gì lạ khi thấy loại chi phí này tăng vào khoảng đầu năm mới, vì điều này đã xảy ra trong ba năm qua. Tuy nhiên, chi phí năm nay gần gấp đôi so với những năm trước, khiến đây trở thành một kịch bản đặc biệt thú vị.
Chắc chắn có ít thanh khoản hơn trên thị trường so với những năm trước, với cơ sở reverse repo hiện chỉ ở mức 130 tỷ USD, giảm từ mức đỉnh 2,5 nghìn tỷ USD.
Ngoài ra, hoạt động repo của đại lý chính đã tăng vọt gần đây, cho thấy sự gia tăng các thỏa thuận repo được hỗ trợ bởi vốn chủ sở hữu, trong đó cổ phiếu được sử dụng làm tài sản thế chấp để huy động tiền mặt. Đây có thể là dấu hiệu của sự căng thẳng thanh khoản ngày càng tăng.
Điều này xảy ra vào thời điểm mà sự biến động thực hiện trong 10 và 20 ngày đã giảm mạnh và dường như đang tiến gần đến đáy, ít nhất là vào lúc này. Điều này cho thấy rằng sự biến động đã thực hiện có thể chỉ có một hướng để di chuyển tiếp theo - đi lên.
Ngoài ra, chỉ số tương quan ngụ ý trong 1 tháng đã giảm xuống dưới 10, một tình trạng hiếm trong lịch sử. Mức thấp này chỉ được quan sát thấy vào cuối năm 2017, trước khi giảm vào tháng 1 năm 2018 và vào tháng 7 năm 2024, trước khi giảm vào tháng 8 năm 2024.
Điều này càng được khuếch đại bởi thực tế là, dựa trên các số liệu như giá trên sổ sách, giá trên thu nhập, giá trên doanh số và tỷ suất cổ tức, đây có thể là một trong những thị trường đắt đỏ nhất của kỷ nguyên hiện đại.
Chỉ riêng định giá không thể xác định mức đỉnh của thị trường, nhưng khi kết hợp với các yếu tố khác, nó có thể gợi ý mạnh mẽ rằng một sự kiện cao trào có thể đang đến gần.