Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (HOSE: CTG) là một trong những ngân hàng ghi nhận lợi nhuận khủng trong quý 1/2021. Báo cáo cập nhật này sẽ giúp nhà đầu tư có thêm thông tin về tiềm năng tăng trưởng của CTG trong thời gian tới.
CTG (HM:CTG) có kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực với lợi nhuận sau thuế (LNST) quý 1 tăng mạnh, đạt 6,462 tỷ VND (HN:VND) (+167.6% YoY, +20.6% QoQ), đây là mức lợi nhuận quý cao nhất của CTG kể từ khi lên sàn.
Dư nợ tín dụng có phần chững lại so với quý trước (+0.0% QoQ) tuy nhiên vẫn cải thiện mạnh mẽ so với cùng kì (+8.3% YoY). Tỷ lệ nợ xấu 1Q2021 đạt 0.88%, giảm 6 bps QoQ, chủ yếu do nợ nhóm 5 giảm 5 bps QoQ. Nợ cần chú ý (nợ nhóm 2) tăng 1,117 tỷ VND (+10 bps QoQ). Tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 155.4% (+23.4% điểm QoQ), là mức tỷ lệ cao nhất trong nhiều năm gần đây của CTG.
Kế hoạch lợi nhuận 2021
CTG đặt kế hoạch LNTT 2021 đạt 16,800 tỷ VND, tăng 2.1% YoY dựa trên các yếu tố: (1) Tăng trưởng tín dụng đạt 7.5% YoY và có điều chỉnh theo chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước; (2) Tiền gửi khách hàng tăng 8-10%; Tổng tài sản tăng 6-10% YoY. Công ty dự kiến trả cổ tức tiền mặt 5% và cổ tức bằng cổ phiếu cho năm 2020. Đại hội cổ đông phê duyệt 2 phương án chi trả cổ tức năm 2020 bao gồm 5% cổ tức tiền mặt và 12.7% hoặc 17.8% cổ tức bằng cổ phiếu tùy thời điểm chia cổ tức 2020 so với thời điểm chia cổ tức giai đoạn 2017-2019
Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTG. Giá mục tiêu là 52,100 VND/cp, cao hơn 17.8% so với giá tại ngày 11/05/2021.
Hoạt động kinh doanh
1Q2021, LNST đạt 6,462 tỷ VND, tăng 167.6% YoY
1Q2021, CTG có kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực với thu nhập lãi thuần đạt 10,642 tỷ VND (+3.4% QoQ, +26.4% YoY); thu nhập ngoài lãi đạt 2,280 tỷ VND (-19.2% QoQ, +0.6% YoY); TOI đạt 12,923 tỷ VND (-1.4% QoQ, +20.9% YoY) cùng với chi phí dự phòng giảm mạnh so với cùng kì, đạt 1,350 tỷ VND (-69.2% YoY) giúp cho LNST 1Q2021 tăng mạnh, đạt 6,462 tỷ VND (+167.6% YoY, +20.6% QoQ), đây là mức lợi nhuận quý cao nhất của CTG kể từ khi lên sàn.
Tăng trưởng tín dụng đạt 8.3% YoY và 0.0% QoQ
Dư nợ tín dụng có phần chững lại so với quý trước (+0.0% QoQ) tuy nhiên vẫn cải thiện mạnh mẽ so với cùng kì (+8.3% YoY). Cơ cấu cho vay hầu như không có biến động so với quý trước, chủ yếu tập trung vào mảng cho vay khách hàng truyền thống, tuy nhiên CTG tập trung tăng tỷ trọng các phân khúc có khả năng sinh lời cao hơn là bán lẻ và SMEs.
NIM 1Q2021 tăng 15 bps QoQ nhờ lãi suất đầu vào bình quân giảm mạnh
NIM 1Q2021 được cải thiện, đạt 3.09%, (+15 bps QoQ, +17 bps YoY) là nguyên nhân chính giúp NII tăng. Mặc dù lãi suất đầu ra bình quân giảm đáng kể (-54 bps YoY) do CTG chủ động cắt giảm lãi vay để hỗ trợ các doanh nghiệp ảnh hưởng bởi covid-19 tuy nhiên lãi suất đầu vào bình quân giảm mạnh hơn (-73 bps YoY) nhờ chính sách giảm lãi suất điều hành của NHNN cùng với việc phát triển dịch vụ ngân hàng điện tử, EFAST, eKYC…
NOII 1Q2021 đạt 2,280 tỷ VND, giảm 19.2% QoQ, tăng 0.6% YoY
Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ 1Q2021 đạt 10,642 tỷ VND (+14.2% QoQ, +21.1% YoY) nhờ đẩy bán các sản phẩm có thế mạnh như chuyển tiền, dịch vụ thẻ, tài trợ thương mại cùng với tối ưu quản trị chi phí. Lãi từ hoạt động FX giảm 13.4% YoY và lãi từ hoạt động mua bán chứng khoán kinh doanh và đầu tư đều suy giảm so với cùng kì khiến NOII 1Q2021 đạt 2,280 tỷ VND (-19.2% QoQ, +0.6% YoY). Tỷ lệ NII/TOI quay trở lại mức cao, đạt 82.4% (+390 bps QoQ).
Xem thêm tại đây