Hôm thứ Ba, B.Riley đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với Ellington Financial Inc. (NYSE: EFC), giảm mục tiêu giá xuống còn 14 đô la từ 15 đô la trước đó trong khi vẫn duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu. Việc điều chỉnh sau khi sửa đổi ước tính thu nhập và giảm cổ tức cho công ty.
Công ty hiện dự kiến thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã điều chỉnh cho các năm tài chính 2024 và 2025 sẽ ở mức 1,43 đô la và 1,70 đô la, giảm so với dự báo ban đầu lần lượt là 1,81 đô la và 2,05 đô la. Bản sửa đổi này có tính đến những thách thức hiện tại cho đến khi biến động lãi suất giảm, Ellington triển khai đầy đủ vốn dư thừa và công ty khởi tạo thế chấp ngược Longbridge ổn định sản xuất.
Công ty dự đoán rằng cổ tức, hiện được điều chỉnh thành 0,13 đô la mỗi tháng từ 0,15 đô la, sẽ được bao phủ bởi thu nhập cốt lõi ở mức trung bình 89% trong năm tài chính 2024, với phạm vi bảo hiểm dự kiến sẽ tăng lên 109% trong năm tài chính 2025. Dự báo này dựa trên khả năng cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần của Cục Dự trữ Liên bang và khả năng đường cong lợi suất sẽ dốc vào nửa cuối năm 2024, điều này có thể tạo ra những cơn gió ngược cho công ty.
B.Riley tiếp tục coi Ellington là quỹ tín thác đầu tư bất động sản thế chấp hàng đầu (mREIT) với tiềm năng mạnh mẽ để tận dụng chu kỳ kinh tế tiếp theo do nền tảng đa dạng và những người khởi tạo nội bộ. Tuy nhiên, tỷ lệ đòn bẩy thận trọng của công ty, hiện đang ở mức 2,0 lần tổng truy đòi, được coi là một hạn chế đối với thu nhập cho đến khi nó có thể được điều chỉnh gần hơn với phạm vi 2,5 lần.
Chiến lược của công ty dự kiến sẽ vẫn tập trung vào đầu tư tín dụng, với các chiến lược năng suất cao và ngắn hạn như RTL và thương mại đau khổ đóng vai trò trung tâm. Mặc dù đóng góp của chiến lược đại lý được dự đoán sẽ có chất lượng cao hơn, nhưng nó dự kiến sẽ trở nên ít quan trọng hơn khi Ellington khám phá các cơ hội khác trong không gian tín dụng. Một tác động tích cực đến biên lãi ròng (NIM) được kỳ vọng là kết quả của sự thay đổi liên tục của danh mục đầu tư đại lý.
Cuối cùng, B.Riley nhấn mạnh tiềm năng mở rộng thu nhập thông qua triển khai vốn chiến lược, với Ellington có 228,9 triệu đô la tiền mặt, thể hiện tiềm năng đầu tư đáng kể. Ngoài ra, sự phục hồi trong biên lợi nhuận của sản xuất thế chấp ngược dự kiến sẽ đóng vai trò là một cơn gió xuôi cho nửa cuối năm 2024 đến năm 2025. Cổ phiếu của Ellington hiện đang giao dịch ở mức 0,83 lần giá trị sổ sách tháng 1 được báo cáo gần đây nhất là 13,73 USD/cổ phiếu, trái ngược với mức trung bình 0,74 lần.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.