“Bốc hơi” 74 điểm trong 2 phiên: VN-Index đang điều chỉnh hay đảo chiều?
Investing.com - Giá vàng và bạc vẫn dao động trong biên độ hẹp khi giới đầu tư chờ đợi một tín hiệu đủ mạnh để tạo xu hướng rõ ràng.
Theo ông Ole Hansen – Trưởng chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, trọng tâm của thị trường trong tuần này là bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole vào ngày 23/8, có thể trở thành chất xúc tác quan trọng cho kỳ vọng chính sách tiền tệ.
Ông Hansen cho biết, những tuần gần đây một số số liệu kinh tế Mỹ gây thất vọng, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) cao hơn dự báo nhắc nhở rằng áp lực lạm phát vẫn tồn tại, phần nào xuất phát từ chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump. Diễn biến này khiến kỳ vọng về một loạt động thái cắt giảm mạnh lãi suất tạm thời hạ nhiệt, nhưng thị trường vẫn định giá cao khả năng FED hạ 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9, dù lộ trình sau đó còn nhiều bất định.
Ông nhận định bài phát biểu của ông Powell sẽ được theo dõi sát để tìm manh mối về thái độ của FED trước lạm phát trong bối cảnh tăng trưởng suy yếu. Song song đó, thị trường cũng xuất hiện đồn đoán về khả năng thay đổi ghế Chủ tịch FED vào tháng 5 tới, bất chấp việc Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent kêu gọi cắt giảm lãi suất tổng cộng tới 150 điểm cơ bản.
Theo ông Hansen, sự bất định này cộng hưởng với trạng thái giao dịch trầm lắng mùa hè đã khiến vàng duy trì quanh vùng 3.350 USD/ounce trong ba tháng gần đây, nhờ lực đỡ từ nhu cầu đầu tư ổn định. Bạc cũng lâm vào thế giằng co, khi dù được hỗ trợ bởi thâm hụt cơ cấu và nhu cầu công nghiệp, nhưng thiếu động lực để bứt phá.
Ông cho rằng diễn biến chính sách tiền tệ Mỹ, đặc biệt là việc FED có phát tín hiệu rõ ràng hơn về lộ trình nới lỏng, sẽ là yếu tố gần nhất có thể phá vỡ thế đi ngang. Nếu FED xác nhận cắt giảm lãi suất trong tháng 9 và ngụ ý tiếp tục hạ thêm vào cuối năm, đồng USD có thể suy yếu, kéo lợi suất thực giảm và tạo lực đẩy cho cả vàng lẫn bạc. Thêm vào đó, dữ liệu lao động xấu đi từ báo cáo việc làm hoặc JOLTS sẽ càng củng cố kỳ vọng nới lỏng. Một cú sốc địa chính trị, chẳng hạn căng thẳng leo thang ở Ukraina hoặc Trung Đông, cũng có thể nhanh chóng kích hoạt vai trò trú ẩn an toàn của vàng.
Đối với bạc, ông Hansen nhấn mạnh rằng các biện pháp kích thích mạnh mẽ hơn từ Trung Quốc hoặc sự bùng nổ bất ngờ của lĩnh vực năng lượng mặt trời có thể làm nổi bật tình trạng thiếu hụt cơ cấu, siết chặt thêm cán cân cung cầu.
Ông kết luận rằng vàng và bạc nhiều khả năng sẽ còn bị kẹt trong biên độ cho tới khi xuất hiện một chất xúc tác vĩ mô đủ mạnh. Nền tảng hỗ trợ vẫn được duy trì nhờ nhu cầu cơ cấu và dòng vốn, song để bứt phá, thị trường cần một tín hiệu rõ ràng từ FED, dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi hoặc một biến cố địa chính trị bất ngờ.