Viết bởi Kathy Liên, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối Công ty quản lý tài sản BK
Thị trường tiền tệ ngày 1/7/2019
Cuộc họp thượng đỉnh G20 kết thúc và Mỹ-Trung chấp thuận đình chiến. Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình đồng ý tái thiết lập các cuộc đàm phán, Trump hứa hẹn sẽ trì hoãn việc áp thêm thuế và cho phép các công ty Mỹ bán linh kiện cho Huawei, tuy nhiên vẫn còn đang ở mức thảo luận. Ngược lại, Trung Quốc sẽ trở lại mua nông sản và thực phẩm Mỹ và mua với “số lượng khổng lồ". USD tăng sau đó nhưng euro bị bán tháo, đôla Úc và New Zealand đưa tín hiệu cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa bị thuyết phục rằng thị trường sẽ thuận lợi hơn từ đây.
Vấn đề là cuộc đình chiến không có nghĩa là một cuộc thoả thuận thương mại. Cho đến khi thuế quan đối với Trung Quốc giảm hoặc loại bỏ, đất nước này vẫn phải đối mặc với nhiều thách thức kinh tế nghiêm trọng. Nhà đầu tư quan ngại rằng nếu Trung Quốc “hắt hơi" nhẹ, phần còn lại của thế giới sẽ “cảm lạnh" ngay. Có nhiều bằng chứng về việc đó như hoạt động sản xuất ở Úc, Anh và khu vực Châu Âu đều chậm lại. Mặt khác, Mỹ là quốc gia duy nhất được hưởng lợi từ việc thuế quan và họ có thể chỉ “tỏ ra" là muốn thiết lập các cuộc đàm phán thương mại. Chúng tôi nhìn thấy điều đó trong dữ liệu về hoạt động sản xuất ở Mỹ, vượt kỳ vọng khi các nước khác đều không đạt. Nói cách khác, vấn đề thương mại của Tổng thống Trump sẽ ảnh hưởng đến tất cả các nước khác ngoại từ Mỹ. Đây là một phần lý do tại sao USD tăng so với các loại tiền tệ khác vào ngày thứ Hai.
Ngân hàng trung ương Úc (RBA) sẽ họp vào tối nay và trước khi chia sẻ quan điểm của chúng tôi, OPEC đã quyết định tiếp tục giảm sản xuất ít nhất đến cuối năm 2019. Đây là một thông tin tốt đối với dầu. Tuy nhiên, giá dầu tăng 1,7% chỉ hỗ trợ nhẹ cho CAD. Cặp USD/CAD bị bán mạnh trong tuần trước và chuẩn bị hồi phục. Đà tăng của USD là lý do chính khiến cặp USD/CAD tăng lên trên ngưỡng 1,31. .Đây là một tuần quan trọng đối với thị trường Canada khi số liệu thương mại, IVEY PMI và thị trường lao động dự kiến sẽ công bố.
Nhưng gần nhất, tâm điểm chính vẫn là quyết định lãi suất của RBA. Sau khi tăng 8 trong số 9 phiên giao dịch, cặp AUD/USD đảo chiều mạnh trong phiên thứ Hai. RBA dự kiến sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vì vậy câu hỏi quan trọng ở đây là điều gì tiếp theo sẽ xảy ra? Liệu họ có chuyển từ quan điểm ôn hoà sang trung lập hay vẫn mở cửa khả năng nới lỏng thêm chính sách? Đánh giá mức tăng gần đây của AUD, nhà đầu tư cho rằng RBA sẽ có quan điểm ôn hoà do thị trường chỉ nhận định RBA sẽ chỉ có thêm 1 động thái chính sách nữa trong năm nay.
Vào đầu tuần trước, Thống đốc RBA Lowe đã chia sẻ công khai về hiệu quả của việc giảm lãi suất nếu “ai cũng nới lỏng chính sách". Đây là một nhận xét khó xử vì mặc dù đúng là việc giảm lãi suất đồng thời có thể dẫn đến ngang giá tỷ giá, chi phí vay thấp hơn sẽ là một yếu tố quan trọng hỗ trợ các doanh nghiệp cũng như người tiêu dùng trong nước. Theo bảng dưới đây, RBA có thể chờ thêm bằng chứng trước khi nới lỏng chính sách. Doanh số bán lẻ và hoạt động sản xuất yếu nhưng thị trường lao động rất mạnh và hoạt động về lĩnh vực dịch vụ đang tăng trưởng.
Có 3 kịch bản đối với RBA:
- RBA giảm 25 điểm cơ bản, tín hiệu họ thoả mãn với những động thái gần đây, không cần thêm điều gì = AUD/USD lên ngưỡng 0,7050
- RBA giảm 25 điểm cơ bản, cho rằng cần phải nới lỏng thêm chính sách = AUD/USD giảm dưới ngưỡng 0,69
- RBA giữ nguyên lãi suất, sẽ quyết định lại trong cuộc họp tới = AUD/USD lên ngưỡng 0,7050.
