Các chiến lược gia của JPMorgan bày tỏ lo ngại về hiệu suất tương lai của thị trường chứng khoán vào thứ Hai, cho thấy sự cân bằng giữa lãi và lỗ tiềm năng dự kiến sẽ vẫn không chắc chắn trong suốt mùa hè.
Nhận xét của họ trong bối cảnh các chỉ số kinh tế suy yếu, điều chỉnh giảm trong dự báo lợi nhuận và rủi ro gia tăng liên quan đến sự tập trung thị trường và bất ổn địa chính trị.
Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán sẽ bắt đầu giảm lãi suất, các chiến lược gia cảnh báo rằng hành động này có thể không dẫn đến sự gia tăng liên tục về giá trị của thị trường chứng khoán. Họ cho rằng việc giảm lãi suất có thể được coi là phản ứng chậm trễ đối với các điều kiện kinh tế.
"Sự khác biệt xuất hiện giữa giá cổ phiếu và hợp đồng tương lai của Cục Dự trữ Liên bang đã thu hẹp, nhưng vẫn còn sự khác biệt cần được giải quyết", họ viết.
Đồng thời, đường cong lợi suất vẫn đảo ngược, theo truyền thống là một dấu hiệu nhất quán của một cuộc suy thoái tiềm năng. Trong thị trường chứng khoán, các chiến lược gia của JPMorgan hy vọng rằng các lĩnh vực được biết đến với sự ổn định của chúng sẽ tiếp tục hoạt động tốt hơn các lĩnh vực khác, lưu ý rằng năm lĩnh vực ổn định hàng đầu đã hoạt động tốt hơn phần còn lại trong ba tháng trước.
"Về điều này, ở cấp độ khu vực, mặc dù thị trường chứng khoán Nhật Bản đã trải qua sự sụt giảm đáng kể nhất về giá trị trong hành vi tránh rủi ro gần đây, với mức giảm 25%, chúng tôi không dự đoán Nhật Bản sẽ tụt lại phía sau trong nửa cuối năm nay. Bất kể môi trường kinh tế chung, chúng tôi duy trì khuyến nghị lâu dài là đầu tư nhiều hơn vào chứng khoán Nhật Bản và sẽ tiếp tục mua cổ phiếu khi giá của chúng giảm", báo cáo nêu rõ.
Nhóm nghiên cứu tại công ty Phố Wall không coi sự gia tăng tiềm năng về giá trị của đồng yên Nhật là một mối quan tâm lớn.
Họ quan sát thấy rằng vào đầu năm, chứng khoán Nhật Bản gặp khó khăn trong hoạt động tốt do hoạt động kinh tế đáng thất vọng ở Nhật Bản và kỳ vọng đồng yên tiếp tục mất giá. Sự sụt giảm của đồng yên trong nửa đầu năm nay là do sự chênh lệch lãi suất ngày càng tăng giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ, khiến nhiều nhà đầu tư trên toàn thế giới và ở Nhật Bản chuyển đầu tư ra khỏi chứng khoán Nhật Bản.
"Chúng tôi hy vọng rằng trong nửa cuối năm nay, những lo ngại về giá trị của đồng yên sẽ tiếp tục giảm, bị ảnh hưởng bởi cả việc cắt giảm lãi suất dự kiến của Mỹ và tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ hơn ở Nhật Bản", các chiến lược gia nói thêm.
Trái ngược với niềm tin thông thường rằng sự tăng giá của đồng yên ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu, các chiến lược gia của JPMorgan cho rằng nó thực sự có thể thúc đẩy các nhà đầu tư tăng cường sự tham gia của họ vào chứng khoán Nhật Bản.
Đầu tư quốc tế vào chứng khoán Nhật Bản vẫn đang trong giai đoạn đầu khi so sánh với hai lần tăng đáng kể trước đó trên thị trường chứng khoán, trong đó các chỉ số chứng khoán Nhật Bản tăng hơn gấp đôi giá trị.
"Chúng tôi đã ưu tiên đầu tư vào chứng khoán Nhật Bản trong danh mục đầu tư khu vực kể từ tháng 12/2022 và chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư nên kiên trì mua cổ phiếu", họ nói.
Giai đoạn báo cáo thu nhập doanh nghiệp đang diễn ra đang góp phần vào sự phát triển tích cực cho các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Tokyo (TSE) Prime, đặc biệt là đối với các nhà xuất khẩu đã thu được lợi nhuận từ giá trị thấp hơn của đồng yên trong quý từ tháng Tư đến tháng Sáu.
Ngoài ra, cải cách TSE đang tiến triển, với số lượng ngày càng tăng các công ty Nhật Bản tham gia mua lại cổ phiếu. Năm tài chính trước đó đã lập kỷ lục với việc mua lại vượt quá 10 nghìn tỷ yên và chỉ riêng quý gần đây nhất đã chứng kiến thông báo mua lại cổ phiếu hơn 7 nghìn tỷ yên.
"Nếu dự đoán của chúng tôi về đồng yên ổn định hơn và tăng trưởng kinh tế trong nước mạnh mẽ hơn thành hiện thực trong nửa cuối năm nay, thì chúng ta sẽ thấy một sự thay đổi lâu dài hơn ở Nhật Bản từ các công ty định hướng xuất khẩu sang các công ty tập trung vào thị trường nội địa và từ các tập đoàn lớn sang các công ty nhỏ hơn", các chiến lược gia kết luận.
Bài viết này được sản xuất và dịch với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.