Investing.com – Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 trước khi chuyển sang tốc độ cắt giảm chậm hơn vào năm 2025, UBS cho biết trong một báo cáo, đồng thời nhận định rằng tăng trưởng kinh tế Mỹ có thể vẫn duy trì mạnh mẽ.
Kịch bản cơ sở của UBS là Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, sau đó dự kiến giảm lãi suất một lần mỗi quý trong năm 2025. Dự kiến, Fed sẽ cắt giảm tổng cộng 125 điểm cơ bản vào cuối năm 2025, đưa lãi suất mục tiêu về mức 3,25% đến 3,5%, mà UBS đánh giá là mức trung lập.
UBS lưu ý rằng dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn bền bỉ, với tăng trưởng được hỗ trợ bởi chi tiêu tiêu dùng mạnh và lĩnh vực dịch vụ tập trung vào thị trường nội địa. Tuy nhiên, ngành sản xuất đang chịu áp lực do nhu cầu toàn cầu yếu, trong khi thị trường lao động cũng đang có xu hướng “mềm đi.”
“Dù chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng GDP sẽ chậm lại trong các quý tới, việc Fed cắt giảm lãi suất sẽ giúp duy trì đà tăng trưởng,” các nhà phân tích của UBS viết trong báo cáo.
Những dấu hiệu gần đây về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ đã dấy lên một số nghi ngờ liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tháng 12 hay không, sau khi đã giảm tổng cộng 75 điểm cơ bản trong hai cuộc họp trước đó.
Các bình luận từ các quan chức Fed cũng cho thấy sự bất đồng giữa các nhà hoạch định chính sách về tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai. Biên bản cuộc họp tháng 11 của Fed cho thấy các thành viên ủng hộ việc nới lỏng lãi suất một cách dần dần, trong bối cảnh lo ngại về lạm phát dai dẳng.
UBS nhận định rằng mặc dù lạm phát toàn phần đã có dấu hiệu giảm, lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao, với chi phí nhà ở là động lực lớn nhất.
“Một rủi ro đối với triển vọng là khả năng tăng thuế quan, phần lớn chi phí này có thể sẽ được chuyển sang cho người tiêu dùng. Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán thuế quan chỉ gây ra một lần tăng giá thay vì dẫn đến lạm phát cao kéo dài trong trung hạn,” UBS cho biết.
UBS cho rằng Fed có khả năng giữ lãi suất gần mức 4% nếu lạm phát vẫn ở mức cao.
Về mặt chính sách của Mỹ, UBS nhận định mức độ bất ổn là “đặc biệt cao” trước lễ nhậm chức của ông Donald Trump vào ngày 20 tháng 1.
Dù Đảng Cộng hòa vẫn duy trì lợi thế mỏng trong cả hai viện Quốc hội, vẫn cần chờ xem liệu họ có thể thông qua các chính sách cải cách sâu rộng mà ông Trump đã cam kết hay không.