KQKD quý 3/2025: Bức tranh phân hóa, điểm sáng từ ngân hàng và xây dựng
Investing.com - Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng nhẹ trước thời điểm công bố số liệu lạm phát quan trọng, yếu tố có thể ảnh hưởng đến quan điểm của các nhà hoạch định chính sách Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình lãi suất trong năm nay. Tổng thống Donald Trump cũng công bố một loạt thuế mới, bao gồm thuế đối với dược phẩm có thương hiệu hoặc được cấp bằng sáng chế. Các báo cáo truyền thông cho biết thêm rằng chính quyền ông Trump đang cân nhắc các phương án để giảm sự phụ thuộc của đất nước vào nhập khẩu chất bán dẫn.
1. Hợp đồng tương lai tăng nhẹ
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng điểm vào thứ Sáu, khi các nhà đầu tư chuẩn bị đón nhận dữ liệu lạm phát mới và tiêu hóa thông báo về thuế quan mới từ Tổng thống Donald Trump.
Tính đến 03:02 ET (07:02 GMT), hợp đồng tương lai Dow đã tăng 73 điểm, tương đương 0,2%, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 9 điểm, tương đương 0,1%, và hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng 16 điểm, tương đương 0,1%.
Các chỉ số chính trên Phố Wall giảm điểm vào thứ Năm, chịu áp lực từ dữ liệu kinh tế nóng, bao gồm sự sụt giảm trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và việc điều chỉnh tăng tổng sản phẩm quốc nội quý hai. Những con số này đã làm giảm kỳ vọng về phạm vi cắt giảm chi phí đi vay tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang trong phần còn lại của năm 2025, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn nhạy cảm với lãi suất tăng cao hơn. Lợi suất thường di chuyển ngược chiều với giá.
Đối với các cổ phiếu riêng lẻ, cổ phiếu của Jabil giảm mạnh mặc dù nhà sản xuất linh kiện điện tử này đưa ra dự báo lợi nhuận và doanh thu tốt hơn dự kiến cho năm tài chính 2026. Các nhà phân tích chỉ ra rằng lợi nhuận của Jabil, giống như công ty bán dẫn Micron hồi đầu tuần, không mạnh như nhiều người kỳ vọng, làm suy yếu một phần sự phấn khích đang gia tăng xung quanh trí tuệ nhân tạo.
2. Dữ liệu PCE sắp được công bố
Sự chú ý hiện chuyển sang việc công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân tháng 8, có thể cung cấp cập nhật về quỹ đạo lạm phát của Mỹ và ảnh hưởng đến cách Fed tiếp cận các quyết định lãi suất trong hai cuộc họp chính sách cuối cùng của năm nay.
Các nhà kinh tế dự đoán rằng thước đo cơ bản của lạm phát PCE sẽ giảm xuống 0,2% theo tháng và tương đương với tốc độ tháng 7 là 2,9% trên cơ sở hàng năm. Các nhà hoạch định chính sách của Fed thường theo dõi chặt chẽ chỉ số này để đánh giá tình trạng tăng giá trong nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Các quan chức tại ngân hàng trung ương đã nhấn mạnh sự cần thiết phải điều chỉnh lãi suất theo cách cân bằng hai rủi ro: lạm phát dai dẳng và thị trường lao động đang chậm lại. Các nhà giao dịch hiện đặt xác suất khoảng 88% cho việc Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 10 và xác suất 62% cho một đợt cắt giảm tương tự vào tháng 12.
"Những bất ngờ tích cực trong số liệu GDP cuối cùng của Mỹ và đơn xin trợ cấp thất nghiệp khiến thị trường khó đồng thuận về các đợt cắt giảm sắp tới của Fed. Một báo cáo PCE ôn hòa vào thứ Sáu sẽ không thay đổi điều đó," các nhà phân tích tại ING cho biết trong một ghi chú, đồng thời thêm rằng báo cáo việc làm hàng tháng vào tuần tới "sẽ có tính quyết định hơn."
3. Thông báo thuế dược phẩm của ông Trump
Cổ phiếu của các công ty dược phẩm châu Âu và châu Á giảm vào thứ Sáu sau khi ông Trump công bố một loạt thuế mới bao gồm thuế 100% đối với dược phẩm có thương hiệu hoặc được cấp bằng sáng chế.
Novo Nordisk, Roche, Novartis, và AstraZeneca đều giảm nhẹ tại châu Âu, trong khi Samsung Biologics, SK Biopharmaceuticals và Sumitomo Pharma nằm trong số những cổ phiếu tụt hậu tại châu Á.
Vào thứ Năm, ông Trump đã phác thảo một gói thuế sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 10, cũng bao gồm thuế 25% đối với xe tải hạng nặng nhập khẩu cũng như thuế đối với tủ bếp và đồ nội thất bọc nệm. Ông cho biết các biện pháp này nhằm bảo vệ ngành công nghiệp trong nước và an ninh quốc gia.
Trong một ghi chú, các nhà phân tích tại Capital Economics cho biết thông báo này là "một lời nhắc nhở rằng, trong khi thuế quan ’có đi có lại’ ở cấp quốc gia đang bắt đầu hình thành, thuế đối với các sản phẩm cụ thể vẫn là một mối đe dọa."
4. Cổ phiếu các nhà sản xuất chip giảm sau báo cáo về động thái của Mỹ nhằm giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu chất bán dẫn
Cổ phiếu công nghệ và các nhà sản xuất chip châu Âu và châu Á giảm điểm sau khi báo cáo của Wall Street Journal cho biết chính quyền Mỹ đang cân nhắc các phương án để giảm sự phụ thuộc của đất nước vào nhập khẩu chất bán dẫn bằng cách thúc đẩy sản xuất trong nước.
Báo cáo của WSJ cho biết Nhà Trắng đang xem xét một chính sách mới yêu cầu các công ty công nghệ Mỹ phải đảm bảo sản lượng chất bán dẫn trong nước tương đương với lượng nhập khẩu hoặc đối mặt với thuế quan.
Kế hoạch đề xuất có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu công nghệ nước ngoài bằng cách hạn chế nhu cầu của Mỹ đối với chất bán dẫn nước ngoài, gây áp lực lên biên lợi nhuận và làm gia tăng sự không chắc chắn về thương mại.
Cổ phiếu của nhà sản xuất thiết bị quang khắc Hà Lan ASML giảm nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Âu, trong khi các công ty bán dẫn khác trong khu vực như ASM International và Infineon giảm hơn 1%.
Tại châu Á, nhà sản xuất chip hàng đầu Taiwan Semiconductor Manufacturing Co đi ngang sau khi giảm tới 2%, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư.
Cổ phiếu Samsung Electronics của Hàn Quốc giảm 3,3%, trong khi cổ phiếu SK Hynix (KS:000660) giảm 5,6%.
5. Giá vàng ổn định
Giá vàng ít biến động, ổn định sau khi rút lui khỏi mức cao kỷ lục khi các biện pháp thuế mới tại Mỹ khiến các nhà giao dịch vẫn chủ yếu thiên về tài sản trú ẩn an toàn.
Sự mong đợi dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ, dự kiến công bố sau trong ngày, cũng giúp vàng duy trì mức giá tốt. Lạm phát dai dẳng ở mức cao có thể khiến Fed ít động lực hơn để cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, kim loại màu vàng vẫn đang có mức tăng trong tuần sau khi đạt được một loạt đỉnh cao mọi thời đại gần đây, được thúc đẩy một phần bởi hy vọng về việc Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay. Vàng thỏi thường hoạt động tốt hơn trong môi trường chi phí đi vay thấp hơn.
Ở diễn biến khác, giá dầu tăng, đưa chúng vào đà tăng đáng kể trong tuần, khi các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga và sự sụt giảm bất ngờ trong dự trữ dầu thô của Mỹ đã thắt chặt triển vọng thị trường.