Barclays giới thiệu Equity Euphoria Indicator trong bối cảnh thị trường thay đổi

Hôm thứ Ba, Barclays đã giới thiệu một công cụ phân tích mới có tên là 'Chỉ báo hưng phấn vốn chủ sở hữu' (EEI) được thiết kế để đo lường cường độ tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Thông báo này trùng hợp với những quan sát gần đây về những thay đổi đáng kể trong vị thế thị trường và chiến lược đầu tư giữa các loại quỹ khác nhau sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ.

Theo Barclays, mức độ tiếp xúc với cổ phiếu dài hạn đã tăng lên đáng kể kể từ cuộc bầu cử, trong khi các quỹ phòng hộ dường như vẫn có khả năng nâng cao vị thế của họ. Xu hướng này đặc biệt rõ ràng trong các quỹ phòng hộ vĩ mô và đa chiến lược toàn cầu, vốn đã cho thấy hoạt động hạn chế trong việc thu hồi các khoản đầu tư của họ. Bất chấp sự bán tháo trên thị trường trái phiếu, các quỹ trái phiếu vẫn chưa có dấu hiệu rút lui trên quy mô lớn.

Sau cuộc bầu cử, đồng đô la Mỹ đã mạnh lên, khiến các nhà đầu tư đầu cơ khuếch đại các vị thế bán khống của họ bằng các loại tiền tệ toàn cầu khác, phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào hoạt động tốt hơn của nền kinh tế Mỹ.

Các quỹ hệ thống, bao gồm Kiểm soát biến động, Cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) và quỹ Risk Parity, gần đây đã giảm các vị thế mua của họ trong cổ phiếu, điều chỉnh phân bổ của họ gần với mức trung bình lịch sử. Các quỹ Kiểm soát Biến động có khả năng tăng mức độ tiếp xúc với vốn chủ sở hữu của họ, nhưng bất kỳ dòng tiền vào nào cũng dự kiến sẽ tăng dần, do sự biến động được dự đoán với việc thực hiện các chính sách của Tổng thống Trump.

CTA đáng chú ý đã có một vị thế bán lớn trong chỉ số Russell 2000, trong khi vẫn duy trì vị trí tương đối cao hơn trong chỉ số NASDAQ. Với lãi suất tăng và biến động trên thị trường trái phiếu do lo ngại về lạm phát, CTA cũng đã thiết lập các vị thế bán đáng kể trong trái phiếu và các quỹ Risk Parity cũng đã giảm phân bổ của họ.

Đồng đô la Mỹ mạnh sau cuộc bầu cử đã dẫn đến việc các CTA thực hiện các vị thế mua mở rộng đối với đồng tiền này, đặc biệt là so với đồng euro. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát lành tính gần đây đã tạo ra các điều kiện có thể dẫn đến sự đảo ngược một phần các vị thế mở rộng này trong trái phiếu và cặp tiền tệ EUR/USD.

EEI nhằm mục đích cung cấp thông tin chi tiết về động lực cơ bản của thị trường chứng khoán bằng cách phân tích các dòng phái sinh, bao gồm kỹ thuật biến động và dòng quyền chọn. Bất chấp sự suy thoái gần đây trên thị trường chứng khoán, EEI cho thấy mức độ lạc quan của nhà đầu tư chưa từng thấy kể từ bong bóng dot-com vào đầu những năm 2000, cho thấy rằng các nhà đầu tư nên tiến hành một cách thận trọng.

Các vị thế cổ phiếu hiện tại phần lớn đã được lấp đầy, thúc đẩy các nhà đầu tư bảo vệ chống lại rủi ro giảm giá trong khi thể hiện sự hoài nghi về tiềm năng tăng giá đáng kể. Điều này được phản ánh trong thị trường quyền chọn, nơi có bằng chứng về việc tăng mua bảo vệ giảm giá và bán tiềm năng tăng.

Đáng chú ý, các nhà đầu tư tổ chức, chứ không phải các nhà đầu tư bán lẻ, là động lực chính của dòng chảy ghi đè cuộc gọi, với nguồn cung gamma từ các quỹ mua-ghi vẫn ở mức đáng kể trong lịch sử. Ngoài ra, tự tương quan tích cực trong ngày báo hiệu rằng các đại lý đang bán khống trong môi trường này.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.