Hôm thứ Tư, UBS đã hạ cấp cổ phiếu ASML Holding NV (ASML: NA) (NASDAQ: ASML) từ Mua xuống Trung lập và hạ mục tiêu giá xuống 900 euro từ 1.050 euro. Việc điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty giảm tốc.
Trong khi ASML là một điểm nổi bật trong lĩnh vực công nghệ châu Âu, UBS dự đoán EPS sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 13% từ năm 2025 đến năm 2030, so với CAGR 24% được quan sát từ năm 2018 đến năm 2025.
Công ty cho rằng tốc độ tăng trưởng dự đoán biện minh cho việc "bình thường hóa" bội số cổ phiếu của ASML so với các công ty cùng ngành và mức trung bình lịch sử. Mặc dù có triển vọng vững chắc cho năm 2025, ngụ ý các đơn đặt hàng mạnh mẽ cho quý III/2024, trọng tâm dự kiến sẽ chuyển sang giai đoạn 2026/27. UBS dự báo mức giảm 5-10% đối với ước tính đồng thuận về lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) trong những năm tới.
Một số yếu tố góp phần vào triển vọng thận trọng hơn này. UBS dự đoán một sự ổn định về cường độ in thạch bản trong cả lĩnh vực logic và bộ nhớ, với tỷ lệ in thạch bản trong tổng chi tiêu thiết bị fab wafer dự kiến sẽ giảm từ mức cao nhất 30% vào năm 2025 xuống còn 25% vào năm 2027. Sự sụt giảm này một phần là do sự thay đổi kiến trúc sang công nghệ gate-all-around (GAA) và sự chậm lại tiềm năng trong việc bổ sung lớp cực tím (EUV) trong sản xuất DRAM.
Ngoài ra, UBS ước tính rằng doanh thu từ việc sử dụng trí tuệ nhân tạo (AI) có thể không đủ để đối trọng với những xu hướng này, chỉ đóng góp 10-15% doanh thu của ASML trong ba đến năm năm tới. Công ty cũng lưu ý những rủi ro tiềm ẩn ở thị trường Trung Quốc, nơi chi tiêu in thạch bản dự kiến sẽ bình thường hóa.
Trung Quốc, chiếm 35% doanh thu của ASML trong ước tính năm 2024, có thể phải đối mặt với các biện pháp kiểm soát xuất khẩu bổ sung ảnh hưởng đến doanh số bán hàng, đặc biệt là đối với khách hàng. UBS dự đoán doanh thu của Trung Quốc sẽ giảm 24% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2025 và giảm 11% vào năm 2026.
Trong các tin tức gần đây khác, ASML Holdings đã trải qua mức tăng đáng chú ý 1,3% trong lĩnh vực công nghệ. Tuy nhiên, hướng dẫn doanh thu quý III của công ty đã không đạt được ước tính đồng thuận, theo Wolfe Research. Công ty duy trì xếp hạng Outperform trên ASML, cho thấy sự thiếu hụt doanh thu là do các vấn đề về thời gian và dự kiến cải thiện doanh thu đáng kể trong ASML Holding NV / p thứ hai>
Trong khi đó, Barclays đã nâng cấp ASML Holding cổ phiếu NV từ Equalweight lên Tăng Tỷ Trọng, tăng mục tiêu giá lên 1.150 euro từ mức 930 euro trước đó. Barclays dự đoán mức tăng trưởng 15% so với cùng kỳ năm ngoái cho ASML vào năm 2026, sau mức tăng trưởng dự kiến 27% vào năm 2025. Công ty cũng dự đoán ASML sẽ tiếp tục tăng trưởng hai con số trong những năm tiếp theo, 2027 và 2028.
Mặt khác, Công ty TNHH Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) gần đây đã báo cáo kết quả tài chính vượt quá dự báo đồng thuận cho cả doanh thu và thu nhập. Mặc dù có một chút bỏ lỡ về tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý II/2024, Needham tái khẳng định xếp hạng Mua đối với cổ phiếu TSMC, duy trì mục tiêu giá ổn định là 210,00 USD.
Trong những diễn biến khác gần đây, Thủ tướng Hà Lan Dick Schoof bày tỏ sự lạc quan về các cuộc thảo luận với Mỹ về những hạn chế mới đối với việc xuất khẩu thiết bị bán dẫn sang Trung Quốc. Kết quả của các cuộc đàm phán này có thể có ý nghĩa quan trọng đối với ngành công nghiệp bán dẫn, đặc biệt là đối với các công ty như ASML là trung tâm của chuỗi cung ứng toàn cầu.
Cuối cùng, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ việc công bố dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng của khu vực đồng euro, điều này có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Trong số các cổ phiếu cụ thể, Jyske Bank, một tổ chức tài chính Đan Mạch, đã báo cáo mức tăng 2,1% sau khi công bố kết quả nửa đầu năm.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Khi UBS điều chỉnh lập trường của mình về ASML, dữ liệu thời gian thực từ InvestingPro cung cấp thêm bối cảnh cho sức khỏe tài chính và vị thế thị trường của công ty. Với vốn hóa thị trường là 323,91 tỷ đô la và tỷ lệ P / E cao là 43,37, ASML đang giao dịch ở mức bội số thu nhập đáng kể, cho thấy các nhà đầu tư có kỳ vọng cao vào hiệu suất trong tương lai của công ty. Điều này phù hợp với quan sát của UBS về sự cần thiết phải chuẩn hóa bội số cổ phiếu của ASML.
Biên lợi nhuận gộp mạnh mẽ của công ty là 51,44% trong mười hai tháng qua tính đến quý 2 năm 2024 và biên lợi nhuận hoạt động là 30,66%, phản ánh vị thế mạnh mẽ của công ty trong ngành Bán dẫn &; Thiết bị bán dẫn, một yếu tố cũng được InvestingPro Tips nhấn mạnh. Ngoài ra, khả năng duy trì chi trả cổ tức trong 18 năm liên tiếp của ASML, với tỷ suất cổ tức gần đây là 0,66%, cho thấy cam kết trả lại giá trị cho cổ đông trong bối cảnh hoạt động tài chính của nó.
InvestingPro Tips tiết lộ thêm rằng các nhà phân tích dự đoán ASML sẽ có lãi trong năm nay, với lịch sử lợi nhuận trong mười hai tháng qua và lợi nhuận mạnh mẽ trong thập kỷ qua. Đối với độc giả quan tâm đến việc tìm hiểu sâu hơn về các chỉ số tài chính và triển vọng tương lai của ASML, InvestingPro cung cấp các mẹo và điểm dữ liệu bổ sung để xem xét. Có 13 Mẹo InvestingPro khác có sẵn cho ASML cung cấp thông tin chi tiết về bội số định giá, mức nợ và sửa đổi nhà phân tích của công ty, có thể được tìm thấy tại https://www.investing.com/pro/ASML.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.