TOMRA Systems Q2 2025: Kết quả trái chiều khi mảng Thực phẩm tỏa sáng

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

TOMRA Systems ASA (OB:TOM) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 17 tháng 7, cho thấy giai đoạn hoạt động trái chiều giữa các phân khúc kinh doanh. Công ty báo cáo doanh thu giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ năm trước xuống 325 triệu euro, khi tăng trưởng mạnh mẽ ở phân khúc Thực phẩm bị triệt tiêu bởi sự suy yếu ở mảng Thu gom. Cổ phiếu của TOMRA gần đây đã chịu áp lực, giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần ở mức 141,5 NOK, giảm 1,2% sau khi công bố kết quả kinh doanh.

Công ty đang hoạt động trong môi trường thị trường phức tạp với sự khác biệt theo khu vực và các phát triển về quy định. TOMRA tiếp tục định vị cho tăng trưởng tương lai thông qua mở rộng sang các thị trường hệ thống hoàn trả đặt cọc (DRS) mới trong khi đối mặt với những bất ổn kinh tế vĩ mô và thách thức về thuế quan.

Điểm nhấn kết quả quý

Kết quả tài chính Q2 2025 của TOMRA cho thấy khả năng phục hồi bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức. Tổng doanh thu đạt 325 triệu euro, giảm 2% so với Q2 2024. Công ty duy trì biên lợi nhuận gộp 44% và đạt EBITA điều chỉnh 44 triệu euro, không thay đổi so với năm trước. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là 17 triệu euro, giảm so với mức 34 triệu euro trong cùng kỳ năm ngoái.

Như được thể hiện trong các điểm nổi bật tài chính sau đây:

Hiệu suất của công ty khác biệt đáng kể giữa các phân khúc, với mảng Thu gom trải qua sự sụt giảm doanh thu 12% trong khi mảng Thực phẩm mang lại kết quả kỷ lục. Các khoản mục đặc biệt bao gồm tác động tích cực 3,7 triệu euro từ chương trình tiết kiệm chi phí Thực phẩm, đóng góp vào EBITA tổng thể 48 triệu euro khi bao gồm các khoản này.

Báo cáo lãi lỗ chi tiết minh họa thêm về hiệu suất của công ty:

Phân tích theo phân khúc

Thu gom

Phân khúc Thu gom của TOMRA đối mặt với khó khăn trong Q2 2025, với doanh thu giảm 12% so với cùng kỳ năm trước xuống 169 triệu euro. Sự sụt giảm này chủ yếu phản ánh giai đoạn phát triển của các thị trường mới, mặc dù công ty tiếp tục thấy sự tăng trưởng từ việc mở rộng và công nghệ mới ở các thị trường hiện có.

Phân tích phân khúc cho thấy hoạt động thương mại cao ở Ba Lan và Bồ Đào Nha khi các quốc gia này chuẩn bị cho việc ra mắt DRS sắp tới:

Mặc dù doanh thu sụt giảm, TOMRA vẫn lạc quan về triển vọng của phân khúc Thu gom, nhấn mạnh các chuẩn bị đang diễn ra cho việc triển khai DRS ở Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Singapore, Tây Ban Nha, Moldova và Vương quốc Anh trong những năm tới.

Tái chế

Phân khúc Tái chế báo cáo doanh thu đi ngang ở mức 57 triệu euro so với Q2 2024, phản ánh môi trường thị trường đầy thách thức với bất ổn cao về kinh tế vĩ mô và thuế quan. Các chỉ số đơn đặt hàng và đơn hàng tồn đọng cho thấy áp lực tiếp tục, với đơn hàng tồn đọng giảm 20% so với cùng kỳ năm trước xuống 107 triệu euro.

Phân khúc này đối mặt với những thách thức đặc biệt ở Bắc Mỹ, đặc biệt là trong lĩnh vực thu hồi chất thải, và đang đối phó với thị trường tái chế nhựa châu Âu yếu:

Trong khi tái chế kim loại vẫn tương đối ổn định, thị trường tái chế tổng thể tiếp tục đối mặt với khó khăn từ áp lực giá cả và bất ổn thị trường.

Thực phẩm

Phân khúc Thực phẩm nổi lên như là điểm sáng của TOMRA trong Q2 2025, mang lại EBITA, đơn đặt hàng và đơn hàng tồn đọng quý cao kỷ lục. Doanh thu tăng 15% lên 94 triệu euro, trong khi EBITA tăng hơn gấp đôi từ 8 triệu euro trong Q2 2024 lên 20 triệu euro.

Tâm lý thị trường đang cải thiện với đơn đặt hàng mạnh mẽ trên tất cả các khu vực:

Thành công của phân khúc này được cho là nhờ vào các đơn hàng lớn trong các danh mục bao gồm Cam quýt, Bơ và Khoai tây, mặc dù ban lãnh đạo thừa nhận rằng bất ổn về kinh tế vĩ mô và thuế quan có thể ảnh hưởng đến tâm lý đầu tư của khách hàng trong thời gian tới.

Vị thế tài chính và triển vọng

TOMRA duy trì vị thế tài chính vững chắc với tỷ lệ vốn chủ sở hữu 35% và tỷ lệ NIBD/EBITDA là 1,8x. Công ty đã phát hành trái phiếu xanh 5 năm mới trị giá 1.000 triệu NOK trong Q2 2025 và có thời hạn nợ bình quân gia quyền là 4,2 năm.

Bảng cân đối kế toán và các điểm nổi bật về dòng tiền thể hiện sự ổn định tài chính của công ty:

Hồ sơ nợ của TOMRA cho thấy cấu trúc đáo hạn cân đối với các hạn mức tín dụng chưa sử dụng đáng kể, cung cấp thêm sự linh hoạt tài chính:

Nhìn về phía trước, TOMRA đã đưa ra triển vọng cụ thể cho từng phân khúc, lưu ý hoạt động cao liên quan đến các thị trường mới trong mảng Thu gom, đồng thời thừa nhận những bất ổn thị trường trong mảng Tái chế. Phân khúc Thực phẩm dự kiến sẽ đạt tăng trưởng doanh thu một chữ số ở mức trung bình trong năm 2025:

Chi tiêu vốn từ các hoạt động Horizon dự kiến sẽ đạt khoảng 40 triệu euro trong năm 2025, chủ yếu liên quan đến TOMRA Feedstock.

Sáng kiến chiến lược

TOMRA tiếp tục thúc đẩy các sáng kiến chiến lược trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Trong phân khúc Thu gom, công ty đang chuẩn bị cho việc gia nhập thị trường mới, đặc biệt là ở Ba Lan và Bồ Đào Nha. Hoạt động kinh doanh Horizon đang tiến triển với giai đoạn đưa vào vận hành của TOMRA Feedstock mang lại sản lượng tốt và độ tinh khiết cao.

Các chuẩn bị cho TOMRA Reuse đang được tiến hành ở Lisbon, với 17 điểm trả hàng được lên kế hoạch trên khắp khu vực trung tâm vào tháng 10. Công ty cũng đã ra mắt Điểm thu gom tái sử dụng chấp nhận bao bì thực phẩm có thể tái sử dụng, với việc thử nghiệm trực tiếp đang diễn ra ở Aarhus.

Một cột mốc quan trọng là việc khai trương chính thức Områ, Cơ sở phân loại nhựa quốc gia của Na Uy, dự kiến vào ngày 5 tháng 11 năm 2025. Cơ sở này thể hiện cam kết của TOMRA trong việc thúc đẩy cơ sở hạ tầng và khả năng tái chế.

Mặc dù hiện tại có những thách thức ở một số phân khúc, ban lãnh đạo của TOMRA vẫn tập trung vào các cơ hội tăng trưởng dài hạn được thúc đẩy bởi xu hướng bền vững toàn cầu và việc ngày càng áp dụng các hệ thống hoàn trả đặt cọc trên toàn thế giới. Vị thế chiến lược của công ty trên các phân khúc Thu gom, Tái chế và Thực phẩm cung cấp sự đa dạng hóa và nhiều con đường tăng trưởng khi thị trường phát triển.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: