17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Iberdrola SA (BME:IBE) đã công bố kết quả tài chính nửa đầu năm 2025 vào ngày 23 tháng 7 năm 2025, nhấn mạnh sự chuyển hướng chiến lược sang mảng kinh doanh Lưới điện và thông báo kế hoạch huy động 5 tỷ euro vốn cổ phần để tài trợ cho tăng trưởng trong tương lai. Tập đoàn tiện ích khổng lồ của Tây Ban Nha báo cáo kết quả trái chiều giữa các phân khúc kinh doanh nhưng vẫn duy trì dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng hai con số cho cả năm.
Cổ phiếu của công ty đã hoạt động mạnh mẽ trong năm qua, với mức lợi nhuận 42% theo dữ liệu thị trường gần đây, mặc dù có sự sụt giảm nhẹ sau khi công bố kết quả quý 1 cho thấy EPS thấp hơn dự kiến 16,7%. Hiện đang giao dịch ở mức 15,96 euro, cổ phiếu đang ở gần mức cao nhất trong 52 tuần là 16,77 euro.
Điểm nổi bật về hiệu suất nửa đầu năm 2025
Iberdrola báo cáo lợi nhuận ròng đạt 3.562 triệu euro trong nửa đầu năm 2025, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước khi loại trừ việc thoái vốn tài sản phát điện nhiệt trong nửa đầu năm 2024. EBITDA của công ty đạt 8.287 triệu euro, với mảng Lưới điện hiện chiếm 52% tổng EBITDA.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt báo cáo thu nhập sau đây, công ty duy trì hiệu suất vững chắc trên các chỉ số tài chính chính:
Dòng tiền hoạt động của công ty tăng 15% lên 6.796 triệu euro, trong khi nợ ròng hợp nhất giảm 3 tỷ euro trong quý 2 xuống còn 52,7 tỷ euro. Vị thế tài chính cải thiện này được phản ánh qua tỷ lệ FFO/nợ ròng là 24,2%, hỗ trợ cam kết của công ty trong việc duy trì xếp hạng tín dụng BBB+.
Chuyển hướng chiến lược sang mảng Lưới điện
Sự phát triển quan trọng nhất trong chiến lược của Iberdrola là việc tập trung ngày càng nhiều vào mảng kinh doanh Lưới điện, với mức tăng trưởng EBITDA 31% so với nửa đầu năm 2024. Phân khúc này hiện chiếm 52% tổng EBITDA của công ty, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của nó.
Biểu đồ sau đây minh họa phân bổ địa lý của EBITDA mảng Lưới điện, với Hoa Kỳ đóng góp 33%, tiếp theo là Brazil (25%), và Vương quốc Anh và Tây Ban Nha (mỗi nước 21%):
Đầu tư vào mảng Lưới điện tăng 14% lên 3.082 triệu euro, với phân bổ đáng kể cho Vương quốc Anh (965 triệu euro), Hoa Kỳ (1.079 triệu euro), Brazil (777 triệu euro), và Iberia (261 triệu euro). Cơ sở tài sản được quy định (RAB) của công ty đã vượt quá 50 tỷ euro và dự kiến sẽ tăng trưởng đáng kể trong những năm tới.
Lý do huy động 5 tỷ euro vốn cổ phần
Iberdrola đã thông báo kế hoạch huy động 5 tỷ euro vốn cổ phần, chủ yếu để tài trợ cho các cơ hội tăng trưởng chưa từng có trong mảng kinh doanh Lưới điện. Công ty dự kiến đầu tư vào Lưới điện sẽ đạt khoảng 55 tỷ euro trong giai đoạn 2026-2031, tăng 75% so với giai đoạn 2020-2025.
Slide sau đây phác thảo triển vọng đầu tư và lợi nhuận dự kiến:
Khoản đầu tư chiến lược này dự kiến sẽ đưa cơ sở tài sản được quy định của công ty lên hơn 90 tỷ euro vào năm 2031, gần như tăng gấp ba lần giá trị trong một thập kỷ:
Ông Ignacio Galan, Chủ tịch điều hành, nhấn mạnh rằng việc huy động vốn cổ phần đại diện cho "cơ hội độc đáo để đẩy nhanh chiến lược của chúng tôi và tăng cường hồ sơ lưới điện", với dự kiến không cần huy động thêm vốn cổ phần cho đến ít nhất năm 2030. Công ty dự đoán lợi nhuận hấp dẫn, với ROE trung bình 9,5% từ các khoản đầu tư này.
Phân tích hiệu suất theo khu vực địa lý
Tổng đầu tư của Iberdrola tăng 7% lên 5.662 triệu euro trong nửa đầu năm 2025, với hơn 60% được phân bổ cho thị trường Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Bảng phân tích sau đây minh họa phân bổ đầu tư của công ty theo khu vực địa lý và phân khúc kinh doanh:
Trong khi mảng kinh doanh Lưới điện cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ ở tất cả các khu vực, phân khúc Sản xuất Năng lượng & Khách hàng đã trải qua sự sụt giảm 13% về EBITDA, một phần bù đắp cho những lợi ích trong mảng Lưới điện. Phân khúc này bị ảnh hưởng đặc biệt bởi giá thấp hơn và chi phí hệ thống một lần tại Bán đảo Iberia.
Phân bổ địa lý của EBITDA Sản xuất Năng lượng & Khách hàng cho thấy Iberia đóng góp 49%, tiếp theo là Vương quốc Anh (21%) và Hoa Kỳ (12%):
Vị thế tài chính và triển vọng
Vị thế tài chính của Iberdrola vẫn mạnh, với thanh khoản trên 19 tỷ euro đủ đáp ứng nhu cầu tài chính trong 19 tháng. Công ty đã ký kết 11,4 tỷ euro tài chính mới trong nửa đầu năm 2025, với 97% số tiền này trong các giao dịch bền vững.
Đối với phần còn lại của năm 2025, Iberdrola tái khẳng định dự báo lợi nhuận ròng "tăng trưởng hai con số" hoặc "tăng trưởng một con số ở mức trung bình đến cao" nếu không tính đến việc ghi nhận chi phí Lưới điện tại Hoa Kỳ:
Công ty dự kiến hiệu suất mạnh mẽ liên tục trong bộ phận Lưới điện, được thúc đẩy bởi tăng trưởng hai con số về cơ sở tài sản được quy định tại Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, đóng góp cao hơn từ các trường hợp tỷ lệ, và hợp nhất hoàn toàn ENW. Trong bộ phận Sản xuất Năng lượng & Khách hàng, Iberdrola dự đoán sản lượng tăng trong nửa cuối năm, với trữ lượng thủy điện ở mức kỷ lục 9 TWh.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn xa hơn năm 2025, chiến lược dài hạn của Iberdrola tập trung vào ba trụ cột lõi: tăng trưởng trong mảng Lưới điện, tính bền vững của cổ tức, và sức mạnh tài chính. Công ty dự kiến sẽ trình bày thêm chi tiết tại Ngày Thị trường Vốn vào ngày 24 tháng 9 năm 2025.
Như minh họa trong slide sau đây, việc huy động 5 tỷ euro vốn cổ phần được định vị như một chất xúc tác để đẩy nhanh tầm nhìn chiến lược của công ty:
Công ty tiếp tục thúc đẩy chiến lược bền vững, tập trung vào điện khí hóa sạch và sản xuất không phát thải. Iberdrola đã được công nhận cho những nỗ lực này thông qua việc được đưa vào các chỉ số bền vững như FTSE4Good và CDP.
Tóm lại, kết quả nửa đầu năm 2025 và các thông báo chiến lược của Iberdrola phản ánh sự chuyển hướng đáng kể sang mảng kinh doanh Lưới điện được quy định, được hỗ trợ bởi việc huy động vốn cổ phần lớn để tài trợ cho tăng trưởng trong tương lai. Mặc dù công ty đối mặt với những thách thức trong phân khúc Sản xuất Năng lượng & Khách hàng, hiệu suất mạnh mẽ trong mảng Lưới điện và chiến lược đầu tư dài hạn rõ ràng cung cấp nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng liên tục.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: