Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Tập đoàn Enerpac Tool Group Corp (NYSE:EPAC) đã báo cáo sự trở lại của tăng trưởng hữu cơ trong bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 3 tài khóa 2025 được công bố vào ngày 27 tháng 6 năm 2025. Nhà sản xuất công cụ công nghiệp này ghi nhận mức tăng trưởng hữu cơ 2% sau một quý 2 đầy thách thức, mặc dù hiệu suất theo khu vực có sự khác biệt đáng kể và công ty hiện dự kiến kết quả sẽ nằm ở nửa dưới của phạm vi hướng dẫn đã công bố trước đó.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Enerpac báo cáo doanh thu thuần quý 3 tài khóa 2025 đạt 159 triệu USD, tăng 5,5% so với 150 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng hữu cơ, không bao gồm ảnh hưởng của tỷ giá và các thương vụ mua lại, đạt 2,0% trong quý.
"Chúng tôi tin rằng hiệu suất của chúng tôi tiếp tục phản ánh mức tăng trưởng vượt thị trường và việc thực hiện mạnh mẽ trong một ngành công nghiệp vẫn còn rất yếu," ông Paul Sternleve, Giám đốc điều hành, đã lưu ý trong cuộc gọi báo cáo thu nhập trước đó của công ty.
Phân khúc Công cụ & Dịch vụ Công nghiệp (IT&S), chiếm phần lớn hoạt động kinh doanh của Enerpac, đạt doanh thu thuần 153 triệu USD, tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước với mức tăng trưởng hữu cơ 1,5%. Trong phân khúc này, doanh số bán sản phẩm tăng 5,6% lên 124 triệu USD trong khi doanh thu dịch vụ tăng 3,1% lên 29 triệu USD.
Như được thể hiện trong bảng phân tích doanh thu sau đây:
Về mặt lợi nhuận, Enerpac báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý 3 đạt 0,51 USD, tăng 9% từ 0,47 USD trong quý 3 tài khóa 2024, mặc dù có một số áp lực về biên lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp giảm 140 điểm cơ bản xuống 50,4%, trong khi biên EBITDA điều chỉnh giảm 50 điểm cơ bản xuống 25,9%. Công ty đã bù đắp một phần những áp lực này thông qua việc cải thiện hiệu quả hoạt động, giảm chi phí SG&A điều chỉnh tính theo tỷ lệ phần trăm doanh số xuống 160 điểm cơ bản còn 25,5%.
Biểu đồ sau minh họa các chỉ số lợi nhuận chính:
Phân tích hiệu suất theo khu vực
Hiệu suất của Enerpac có sự khác biệt đáng kể theo khu vực trong quý ba. Khu vực Châu Mỹ đạt mức tăng trưởng một con số cao, tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ từ các quý trước. Tuy nhiên, khu vực EMEA (Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi), chiếm 41% doanh số IT&S, đã trải qua mức sụt giảm một con số cao, đảo ngược mức tăng trưởng hai con số thấp trong cùng quý năm ngoái. Khu vực Châu Á-Thái Bình Dương cho thấy mức tăng trưởng một con số trung bình, phục hồi từ mức sụt giảm hai con số thấp trong quý 3 tài khóa 2024.
Sự khác biệt theo khu vực này được minh họa rõ ràng trong biểu đồ sau:
Hiệu suất khu vực trái ngược nhau phản ánh cả điều kiện kinh tế vĩ mô và động lực thị trường cụ thể. Khu vực Châu Mỹ đã là điểm sáng nhất quán cho Enerpac, trong khi thị trường Châu Âu đã đối mặt với những khó khăn ngày càng tăng. Điều này phù hợp với xu hướng rộng lớn hơn của ngành công nghiệp, nơi sản xuất Bắc Mỹ đã thể hiện khả năng phục hồi tốt hơn so với các đối tác Châu Âu.
Tác động thuế quan và biện pháp giảm thiểu
Một trọng tâm đáng kể trong bài thuyết trình của Enerpac là chiến lược của công ty để giải quyết áp lực thuế quan ngày càng tăng. Công ty dự kiến chi phí thuế quan hàng năm khoảng 18 triệu USD theo khung hiện tại, tăng 12 triệu USD so với mức tài khóa 2024.
Enerpac đã phác thảo một số chiến lược giảm thiểu, bao gồm tận dụng mạng lưới sản xuất toàn cầu, thực hiện tăng giá và phụ phí, và tối ưu hóa sản xuất. Mục tiêu của công ty là duy trì ít nhất là cân bằng giữa giá và chi phí bất chấp những khó khăn này.
Slide sau đây chi tiết cách tiếp cận giảm thiểu thuế quan và phân phối giá trị nhập khẩu toàn cầu của Enerpac:
Phân bổ vốn và chiến lược đổi mới
Enerpac nhấn mạnh vị thế tài chính mạnh mẽ của mình, với 141 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương, 399 triệu USD trong hạn mức tín dụng chưa sử dụng, và tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh thấp ở mức 0,4x. Sự linh hoạt tài chính này hỗ trợ chiến lược phân bổ vốn cân bằng của công ty tập trung vào đầu tư nội bộ, mua bán và sáp nhập có kỷ luật, và mua lại cổ phiếu khi có cơ hội.
Mô hình kinh doanh ít tài sản của công ty đã cho phép tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ, như được minh họa trong slide sau:
Enerpac cũng giới thiệu phòng thí nghiệm đổi mới toàn cầu mới của mình tại Milwaukee, được thiết kế để cải thiện hiệu quả R&D và đẩy nhanh thời gian ra thị trường. Cơ sở này nâng cao khả năng nội bộ bao gồm gia công kim loại CNC, hàn, chế tạo và thử nghiệm.
Một nghiên cứu điển hình được trình bày trong các slide báo cáo thu nhập đã chứng minh cách phòng thí nghiệm mới giảm thời gian sản xuất nguyên mẫu từ 39 ngày xuống chỉ còn 2 ngày, đồng thời cắt giảm chi phí từ 3.860 USD xuống 500 USD cho một thành phần cụ thể.
Khả năng và lợi ích của phòng thí nghiệm đổi mới được chi tiết ở đây:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Cho năm tài chính 2025, Enerpac duy trì hướng dẫn trước đó nhưng chỉ ra rằng hiệu suất có thể sẽ nằm ở nửa dưới của các phạm vi dự kiến. Công ty dự kiến:
- Doanh thu thuần từ 610-625 triệu USD (tăng trưởng hữu cơ 0-2%, tổng tăng trưởng 3-6%)
- EBITDA điều chỉnh từ 150-160 triệu USD
- Dòng tiền tự do từ 85-95 triệu USD
Hướng dẫn dựa trên giả định vượt trội hơn ngành và giành thêm thị phần, với không có dự đoán suy thoái toàn cầu rộng rãi.
Hướng dẫn chi tiết được trình bày trong slide sau:
Sau khi công bố kết quả quý 2 vào tháng 3, cổ phiếu của Enerpac đã tăng vọt 5,65% trong giao dịch sau giờ, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư bất chấp kết quả hỗn hợp. Hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của công ty là một điểm sáng đặc biệt, tăng trưởng 43% so với cùng kỳ năm trước theo bình luận thu nhập trước đó.
Khi Enerpac vượt qua các thách thức khu vực và áp lực thuế quan, bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, đầu tư đổi mới và vị thế thị trường đã thiết lập cung cấp nền tảng để vượt qua những khó khăn hiện tại trong khi theo đuổi cơ hội tăng trưởng dài hạn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể sẽ tập trung vào khả năng duy trì biên lợi nhuận của công ty và đạt được các mục tiêu tăng trưởng hữu cơ trong môi trường công nghiệp vẫn còn đầy thách thức.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: