Báo cáo quý 2/2025 của Whirlpool: Duy trì biên lợi nhuận ổn định dù doanh số giảm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn Whirlpool (NYSE:WHR) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 vào ngày 29/7/2025, cho thấy công ty vẫn duy trì được sự ổn định trong hoạt động kinh doanh bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức. Nhà sản xuất thiết bị gia dụng này báo cáo doanh thu thuần giảm 5,4% (giảm 3,2% nếu loại trừ tác động tỷ giá), trong khi vẫn duy trì được biên lợi nhuận EBIT ổn định ở mức 5,3% so với cùng kỳ năm trước.

Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 71,92 USD vào ngày công bố kết quả kinh doanh, tăng 3,14%, mặc dù có sự sụt giảm nhẹ 0,67% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa ngày hôm sau. Giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 71,01 USD, cổ phiếu Whirlpool đã giảm 34% từ đầu năm đến nay theo dữ liệu thị trường hiện có, cho thấy những lo ngại liên tục của nhà đầu tư bất chấp khả năng phục hồi trong hoạt động kinh doanh của công ty.

Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý

Whirlpool báo cáo doanh thu thuần quý 2 đạt 3,8 tỷ USD, với biên lợi nhuận EBIT ở mức 5,3% và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 1,34 USD. Công ty lưu ý rằng EPS đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi Beko Europe B.V., trong khi dòng tiền tự do bị ảnh hưởng tiêu cực bởi việc tích trữ hàng tồn kho theo mùa.

Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả quý sau đây:

Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến biên lợi nhuận EBIT, Whirlpool cho thấy các sáng kiến giảm chi phí (tác động +1,00 điểm) đã giúp bù đắp áp lực tiêu cực từ thuế quan (-0,50), tỷ giá (-0,50), và giao dịch ở châu Âu (-0,25), dẫn đến biên lợi nhuận không đổi so với cùng kỳ năm trước:

Hiệu suất kinh doanh theo khu vực có sự khác biệt đáng kể. Bắc Mỹ (NAR), thị trường lớn nhất của Whirlpool, đối mặt với khó khăn với doanh thu thuần đạt 2,4 tỷ USD (giảm 5% so với cùng kỳ năm trước) và EBIT đạt 144 triệu USD (giảm 12%), dẫn đến biên lợi nhuận EBIT là 5,9% (giảm 0,4 điểm phần trăm). Công ty cho biết tâm lý tiêu dùng yếu và việc đối thủ cạnh tranh nhập khẩu trước hàng hóa từ châu Á trước khi áp dụng thuế quan là những thách thức chính:

Khu vực Mỹ Latinh (LAR) thể hiện khả năng phục hồi với doanh thu thuần đạt 0,8 tỷ USD (giảm 10% so với cùng kỳ năm trước, nhưng chỉ giảm 1% nếu loại trừ tỷ giá) và biên lợi nhuận EBIT tăng nhẹ lên 6,0% (tăng 0,2 điểm phần trăm), nhờ vào cơ cấu giá/sản phẩm thuận lợi và các biện pháp kiểm soát chi phí:

Khu vực châu Á thể hiện sự mở rộng biên lợi nhuận mạnh mẽ bất chấp thách thức về doanh số, với doanh thu thuần đạt 0,3 tỷ USD (giảm 6% so với cùng kỳ năm trước, giảm 4% nếu loại trừ tỷ giá) nhưng biên lợi nhuận EBIT tăng lên 7,1% (tăng 0,9 điểm phần trăm) nhờ vào các sáng kiến giảm chi phí:

Mảng Thiết bị Gia dụng Nhỏ (SDA) Toàn cầu nổi lên như một điểm sáng, đạt mức tăng trưởng doanh thu thuần 3% so với cùng kỳ năm trước lên 0,2 tỷ USD, với biên lợi nhuận EBIT ấn tượng là 17,3% (tăng 3,4 điểm phần trăm) và EBIT tăng 33% lên 35 triệu USD, nhờ vào doanh số bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng mạnh mẽ và việc giới thiệu sản phẩm mới:

Sáng kiến chiến lược

Whirlpool đã phác thảo ba yếu tố xúc tác chính cho tăng trưởng tại Bắc Mỹ, định vị công ty cho việc tạo giá trị trong tương lai:

Công ty nhấn mạnh vị thế độc đáo của mình để hưởng lợi từ thuế quan của Hoa Kỳ đối với hàng nhập khẩu thiết bị gia dụng, nhấn mạnh rằng 80% doanh số bán hàng tại Bắc Mỹ của họ đến từ các sản phẩm được sản xuất trong nước, so với các đối thủ cạnh tranh phụ thuộc nhiều vào hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, Mexico và các quốc gia châu Á khác:

Whirlpool đã trình bày phân tích chi tiết về tác động của thuế quan trên các khu vực khác nhau, cho thấy các mục thuế khác nhau ảnh hưởng đến hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, Hàn Quốc, Việt Nam, Thái Lan, Campuchia và Mexico:

Công ty cũng nhấn mạnh mối quan hệ giữa sức khỏe thị trường nhà ở và nhu cầu thiết bị gia dụng, lưu ý rằng doanh số bán nhà hiện có đã giảm đáng kể trong ba năm qua, ảnh hưởng đến nhu cầu tùy ý vốn chiếm khoảng 20% tổng nhu cầu ngành:

Dự báo tương lai

Whirlpool đã điều chỉnh hướng dẫn cho cả năm 2025, dự kiến doanh thu thuần khoảng 15,8 tỷ USD, biên lợi nhuận EBIT khoảng 5,7%, và dòng tiền tự do tính theo phần trăm doanh thu thuần khoảng 2,5%. Công ty đặt mục tiêu EPS cho cả năm ở mức 6,00-8,00 USD:

Về phân bổ vốn, Whirlpool đã phác thảo bốn ưu tiên: tài trợ cho tăng trưởng hữu cơ với khoảng 450 triệu USD chi tiêu vốn, trả khoảng 700 triệu USD nợ, duy trì mức cổ tức 3,60 USD mỗi cổ phiếu, và hoãn các hoạt động mua lại cổ phiếu hoặc M&A trong năm:

Kết luận

Mặc dù điều kiện thị trường đầy thách thức và doanh số giảm, Whirlpool đã thể hiện khả năng phục hồi trong hoạt động kinh doanh trong quý 2/2025 bằng cách duy trì biên lợi nhuận EBIT ổn định thông qua các sáng kiến quản lý chi phí. Các mảng SDA Toàn cầu và châu Á của công ty thể hiện sức mạnh đặc biệt, giúp bù đắp những khó khăn ở Bắc Mỹ.

Nhìn về phía trước, Whirlpool đang định vị mình cho tăng trưởng thông qua việc giới thiệu sản phẩm mới, tận dụng lợi thế sản xuất trong nước giữa bối cảnh thuế quan đối với hàng nhập khẩu ngày càng tăng, và chuẩn bị cho sự phục hồi cuối cùng của thị trường nhà ở. Mặc dù công ty đã điều chỉnh hướng dẫn để phản ánh thực tế thị trường hiện tại, họ vẫn duy trì trọng tâm vào việc giảm nợ và lợi nhuận cho cổ đông thông qua cổ tức.

Như ông Marc Bitzer, Giám đốc điều hành, đã lưu ý trong cuộc họp báo cáo thu nhập, "Chúng tôi đang ở vị thế tốt để mang lại giá trị dài hạn bền vững," nhấn mạnh các sáng kiến chiến lược của công ty bất chấp những thách thức ngắn hạn trong thị trường thiết bị gia dụng toàn cầu.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: