Alleima Q2 2025: Doanh thu sụt giảm trong bối cảnh thị trường không đồng đều

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Alleima AB (STO:ALLEI) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 18 tháng 7, cho thấy một giai đoạn đầy thách thức với doanh thu và lợi nhuận sụt giảm trong bối cảnh thị trường không đồng đều. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tiêu cực, giảm 9,09% xuống còn 73,50 SEK sau buổi trình bày.

Nhà sản xuất thép đặc biệt của Thụy Điển báo cáo rằng tâm lý thị trường vẫn yếu ở châu Âu và Bắc Mỹ, trong khi các thị trường châu Á thể hiện hiệu suất tốt nhưng ngày càng không chắc chắn. Mặc dù những thách thức này, Alleima nhấn mạnh rằng sự tiếp cận thị trường rộng rãi của họ đã giúp giảm biến động, với đà tăng trưởng tiếp tục ở một số phân khúc chính.

"Nhu cầu thị trường không đồng đều, sự không chắc chắn gia tăng và những khó khăn về tỷ giá hối đoái đã ảnh hưởng đến hiệu suất của chúng tôi trong quý này," ông Göran Björkman, Chủ tịch & CEO của Alleima, lưu ý trong buổi trình bày. "Tuy nhiên, sự tiếp cận thị trường rộng rãi của chúng tôi giúp giảm biến động, và chúng tôi duy trì được lượng đơn hàng tốt ở các phân khúc chính."

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Alleima báo cáo doanh thu quý hai đạt 4.765 triệu SEK, giảm 4% theo hữu cơ so với cùng kỳ năm ngoái. EBIT điều chỉnh của công ty giảm xuống 454 triệu SEK từ 592 triệu SEK trong Q2 2024, dẫn đến biên lợi nhuận giảm xuống 9,5% từ 11,1%.

Kết quả này đánh dấu sự sụt giảm so với Q1 2025, khi công ty báo cáo doanh thu 5,2 tỷ SEK và biên EBIT điều chỉnh 10,5%.

Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nổi bật hàng quý sau đây:

Dòng tiền hoạt động tự do đạt 347 triệu SEK, giảm từ 486 triệu SEK trong cùng kỳ, chủ yếu do EBIT thấp hơn và chi tiêu vốn cao hơn liên quan đến các sáng kiến tăng trưởng. Công ty duy trì vị thế tài chính mạnh với nợ ròng âm 33 triệu SEK, về cơ bản cho thấy vị thế tiền mặt ròng, mặc dù điều này thể hiện sự giảm đáng kể so với vị thế tiền mặt ròng 1,7 tỷ SEK được báo cáo trong Q1.

Phân tích theo phân khúc

Hiệu suất của Alleima khác biệt đáng kể giữa ba phân khúc kinh doanh, mỗi phân khúc đối mặt với động lực thị trường riêng biệt.

Phân khúc Tube, chiếm phần lớn nhất trong kinh doanh, đã trải qua tâm lý thị trường không đồng đều với doanh thu hữu cơ giảm 5%. Mặc dù những thách thức này, phân khúc vẫn duy trì thu nhập tương đối ổn định với biên EBIT điều chỉnh là 11,2%, chỉ thấp hơn một chút so với 11,7% được báo cáo trong Q2 2024. Phân khúc này đối mặt với khó khăn đáng kể về tỷ giá hối đoái là 81 triệu SEK so với cùng kỳ năm trước.

Biểu đồ sau minh họa hiệu suất của phân khúc Tube:

Phân khúc Kanthal, tập trung vào công nghệ sưởi ấm công nghiệp và ứng dụng y tế, báo cáo doanh thu hữu cơ giảm 5% mặc dù đơn đặt hàng tăng trưởng tích cực. Phân khúc này duy trì khả năng sinh lời cao nhất trong tập đoàn với biên EBIT điều chỉnh 16,7%, mặc dù giảm so với 18,3% trong cùng kỳ. Ban lãnh đạo nhấn mạnh đà tăng trưởng liên tục trong lĩnh vực y tế nhưng lưu ý những thách thức trong lĩnh vực Sưởi ấm Công nghiệp.

Hiệu suất chi tiết của phân khúc Kanthal được thể hiện ở đây:

Phân khúc Strip thể hiện hiệu suất khác biệt nhất, với tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ nhưng biên lợi nhuận giảm đáng kể. Đơn đặt hàng hữu cơ tăng ấn tượng 30% trên cơ sở 12 tháng liên tiếp, với tăng trưởng doanh thu hữu cơ 8%. Tuy nhiên, biên EBIT điều chỉnh của phân khúc sụt giảm xuống 2,4% từ 10,2% trong Q2 2024, điều mà công ty cho là do sự kết hợp sản phẩm yếu, vấn đề hiệu suất tạm thời và chi phí liên quan đến điều chỉnh hàng tồn kho.

Các chỉ số hiệu suất trái ngược của phân khúc Strip được minh họa dưới đây:

Vị thế tài chính & Triển vọng

Mặc dù quý đầy thách thức, Alleima vẫn duy trì sự ổn định tài chính với hầu như không có nợ ròng. Vốn lưu động của công ty tăng lên 36,1% doanh thu so với 32,7% trong cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận trên vốn đầu tư không bao gồm tiền mặt vẫn tương đối ổn định ở mức 9,2% so với 9,3% trước đó.

Biểu đồ sau thể hiện các chỉ số hiệu quả vốn của công ty:

Đối với quý 3 năm 2025, Alleima đưa ra hướng dẫn cho thấy những khó khăn tiếp tục. Công ty dự kiến tác động tiêu cực về tỷ giá là 115 triệu SEK đối với lợi nhuận hoạt động so với Q3 2024, cùng với tác động giá kim loại tiêu cực 150 triệu SEK. Ban lãnh đạo cũng lưu ý rằng một đợt dừng bảo trì kéo dài được lên lịch vào mùa hè, điều này có thể ảnh hưởng đến sản xuất.

Đối với cả năm 2025, Alleima duy trì hướng dẫn chi tiêu vốn khoảng 1.200 triệu SEK và ước tính tỷ lệ thuế bình thường hóa là 23-25%.

Tiến bộ về tính bền vững

Giữa những thách thức tài chính, Alleima đã nhấn mạnh tiến bộ về các chỉ số bền vững. Công ty báo cáo cải thiện về sức khỏe và an toàn, với Tỷ lệ tần suất thương tích có thể ghi nhận tổng cộng (TRIFR) giảm xuống 5,6 từ 6,9 trên cơ sở 12 tháng liên tiếp. Tỷ lệ thép tái chế trong sản xuất tăng nhẹ lên 80,8% từ 80,6%, trong khi lượng phát thải CO2 giảm 6% xuống 87 kiloton.

Công ty cũng báo cáo tiến bộ trong đa dạng hóa, với tỷ lệ nữ quản lý tăng lên 25,4% từ 23,7% trong cùng kỳ.

Các chỉ số bền vững này được minh họa trong biểu đồ sau:

Phản ứng của thị trường

Các nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực với kết quả Q2 của Alleima, với cổ phiếu giảm 9,09% xuống 73,50 SEK vào ngày trình bày. Sự sụt giảm mạnh cho thấy thị trường đã thất vọng với hiệu suất của công ty, đặc biệt là sự giảm biên lợi nhuận và sụt giảm so với Q1 2025.

Cổ phiếu đã giao dịch trong phạm vi 52 tuần từ 63,65 SEK đến 98,25 SEK, cho thấy biến động đáng kể trong năm qua. Giá hiện tại thể hiện mức chiết khấu đáng kể so với mức cao nhất trong năm, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng tăng trưởng ngắn hạn của công ty trong bối cảnh điều kiện thị trường đầy thách thức.

Tóm lại, mặc dù Alleima duy trì vị thế tài chính mạnh và tiếp tục đạt được tiến bộ trong các sáng kiến chiến lược, công ty đối mặt với những khó khăn đáng kể từ điều kiện thị trường không đồng đều, tác động tỷ giá và thách thức cụ thể theo từng phân khúc. Sự tập trung của ban lãnh đạo vào các sáng kiến tăng trưởng trong các phân khúc ít chu kỳ hơn và có lợi nhuận cao hơn có thể cung cấp một con đường phía trước, nhưng các nhà đầu tư dường như đang thận trọng cho đến khi có những dấu hiệu cụ thể hơn về sự cải thiện.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: