Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Bỏ lỡ dự báo thu nhập quý 4 năm 2024 của Gladstone

Tập đoàn Đầu tư Gladstone đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, tiết lộ một sai sót đáng chú ý về cả thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và dự báo doanh thu. Công ty đã công bố EPS là 0,03 đô la, thấp hơn đáng kể so với 0,238 đô la dự kiến. Doanh thu cũng giảm, ở mức 21,37 triệu đô la so với dự báo là 22,88 triệu đô la. Bất chấp những thất bại này, cổ phiếu đã tăng nhẹ 1,05% trong giao dịch trước thị trường, cho thấy tâm lý nhà đầu tư trái chiều.

Bài học chính

• EPS và doanh thu của Gladstone không đạt kỳ vọng.
• Công ty đã mở rộng danh mục đầu tư của mình với ba thương vụ mua lại mới.
• Giá trị tài sản ròng (NAV) tăng lên 13,30 USD/cổ phiếu.
• Tính thanh khoản đáng kể và môi trường cạnh tranh trên thị trường M&A.
• Cổ phiếu tăng 1,05% trong giao dịch trước thị trường mặc dù thu nhập không đạt lỡ.

Hiệu suất công ty

Tập đoàn Đầu tư Gladstone đã thể hiện hoạt động mạnh mẽ trong việc mở rộng danh mục đầu tư, mua lại ba công ty mới và triển khai 188 triệu đô la vốn mới, đánh dấu quý đầu tư lớn nhất của nó. Tuy nhiên, hiệu quả tài chính đã bị giảm do tổng thu nhập đầu tư giảm xuống còn 21,4 triệu đô la từ 22,6 triệu đô la trong quý trước. Thu nhập đầu tư ròng cũng giảm đáng kể xuống còn 1,2 triệu đô la từ 7,3 triệu đô la.

Điểm nổi bật về tài chính

• Tổng thu nhập đầu tư: 21,4 triệu USD, giảm so với 22,6 triệu USD quý trước.
• Thu nhập đầu tư ròng: 1,2 triệu USD, giảm từ 7,3 triệu USD.
• Thu nhập đầu tư ròng đã điều chỉnh: 8,6 triệu đô la hoặc 0,23 đô la mỗi cổ phiếu.
• NAV trên mỗi cổ phiếu: Tăng lên 13,30 USD.
• Tổng tài sản: Lên đến 1,1 tỷ USD từ 869 triệu USD.

Thu nhập so với dự báo

EPS của Gladstone là 0,03 đô la thấp hơn mức dự báo 0,238 đô la, đánh dấu một sự thất bại đáng kể. Doanh thu 21,37 triệu đô la cũng không đạt kỳ vọng là 22,88 triệu đô la. Sự khác biệt này làm nổi bật những thách thức trong việc đáp ứng kỳ vọng của thị trường và trái ngược với hiệu suất lịch sử của công ty là phù hợp hơn với dự báo.

Phản ứng thị trường

Bất chấp những thất bại về thu nhập, giá cổ phiếu của Gladstone đã tăng 1,05% trong giao dịch trước thị trường, đạt 13,45 đô la. Động thái này cho thấy rằng các nhà đầu tư có thể tập trung vào các thương vụ mua lại chiến lược và tiềm năng tăng trưởng của công ty hơn là sự thất vọng về thu nhập ngay lập tức. Phạm vi 52 tuần của cổ phiếu nằm trong khoảng từ 12,46 đô la đến 14,85 đô la, cho thấy khả năng phục hồi.

Triển vọng & Hướng dẫn

Nhìn về phía trước, Gladstone vẫn lạc quan, ước tính phân phối năm tài chính khoảng 12,5% và tiếp tục tìm kiếm các cơ hội mua lại mới. Công ty có kế hoạch duy trì các nguyên tắc đầu tư của mình trong khi cạnh tranh mạnh mẽ trên thị trường.

Bình luận điều hành

Chủ tịch Dave Dullum bày tỏ sự tin tưởng vào sự phát triển của công ty, nói rằng: "Chúng tôi tin rằng tình trạng của Port Royal rất tốt. Nó đang phát triển." Giám đốc tài chính Taylor Ritchie nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty, lưu ý, "Chúng tôi tiếp tục duy trì lãi suất hỗn hợp là 11,5% và trọng tâm của chúng tôi với mức lãi suất sàn cao với các công ty trong danh mục đầu tư của chúng tôi."

Rủi ro và thách thức

• Khả năng thu nhập liên tục ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư.
• Áp lực cạnh tranh trên thị trường M&A có thể ảnh hưởng đến chi phí mua lại.
• Điều kiện kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của công ty danh mục đầu tư.
• Biến động lãi suất có thể ảnh hưởng đến lợi suất đầu tư.
• Biến động thị trường có thể gây rủi ro cho hiệu suất cổ phiếu.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về hiệu suất của các công ty danh mục đầu tư cụ thể, bao gồm Nocturne và E3, đồng thời thảo luận về những thay đổi định giá và biến động EBITDA. Các giám đốc điều hành đã giải quyết những thay đổi tiềm năng về thu nhập đầu tư ròng và lợi suất danh mục đầu tư, cung cấp thông tin chi tiết về các phản ứng chiến lược của công ty đối với các điều kiện thị trường.

Bản ghi đầy đủ - Công ty Cổ phần Đầu tư Gladstone (GAIN) Quý 3 năm 2025:

Nhà điều hành hội nghị: Xin chào và chào mừng bạn đến với Cuộc gọi thu nhập quý thứ ba của Tập đoàn Đầu tư Gladstone. Tại thời điểm này, tất cả những người tham gia đang ở chế độ chỉ nghe. Một phiên hỏi đáp sẽ theo sau bài thuyết trình chính thức. Xin nhắc lại, hội nghị này đang được ghi lại. Bây giờ tôi rất vui được giới thiệu về ông.

David Gladstone, Giám đốc điều hành. Cảm ơn ông. Bạn có thể bắt đầu.

David Gladstone, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Cảm ơn bạn, Sherry. Đây là David Gladstone, Chủ tịch của Gladstone Investment. Đây là cuộc gọi hội nghị thu nhập cho quý III kết thúc vào ngày 31/12/2024. Và bây giờ chúng ta đang bước vào năm tài chính cho năm 2025 cho các cổ đông. Đây là dành cho các cổ đông và nhà phân tích của Gladstone Investment được niêm yết trên NASDAQ với ký hiệu giao dịch GAIN và đối với cổ phiếu phổ thông, chúng tôi có một số cổ phiếu khác ghi chú trong GAINN và GAINZ và GAINL và GAINI ưa thích

Taylor Ritchie, Giám đốc tài chính, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: cho bốn ghi chú đã đăng ký khác nhau. Như vậy

David Gladstone, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: cảm ơn tất cả các bạn đã gọi điện. Chúng tôi luôn sẵn lòng cung cấp thông tin cập nhật cho các cổ đông và nhà phân tích và cung cấp cho bạn về môi trường kinh doanh hiện tại cũng như hai mục tiêu của chúng tôi. Thứ nhất, để giúp bạn hiểu những gì đã xảy ra với chúng tôi trong quá khứ và cũng cung cấp cho bạn một cái nhìn hiện tại về tương lai. Và bây giờ chúng ta sẽ bắt đầu với Tổng cố vấn của chúng tôi, Michael DeCalsi. Michael, bạn đã sẵn sàng để đi chưa?

Michael DeCalsi, Tổng cố vấn, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Chắc chắn rồi. Cảm ơn, David, và chào buổi sáng, mọi người. Cuộc gọi hôm nay có thể bao gồm các tuyên bố hướng tới tương lai theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, bao gồm cả những tuyên bố liên quan đến hiệu suất trong tương lai của chúng tôi. Những tuyên bố hướng tới tương lai này liên quan đến một số rủi ro và sự không chắc chắn cũng như các yếu tố khác, mặc dù chúng dựa trên kế hoạch hiện tại của chúng tôi, mà chúng tôi tin là hợp lý. Và nhiều yếu tố có thể khiến kết quả thực tế của chúng tôi khác biệt đáng kể so với bất kỳ kết quả nào trong tương lai được thể hiện hoặc ngụ ý bởi các tuyên bố hướng tới tương lai này, bao gồm tất cả các yếu tố rủi ro mà bạn thấy trong Mẫu 10 Q, 10 K và các tài liệu khác mà chúng tôi nộp cho SEC.

Bạn sẽ tìm thấy những thứ này trên trang Nhà đầu tư của trang web của chúng tôi, gladstoneinvestment.com hoặc trên trang web của SEC, www.sec.gov. Now, chúng tôi không có nghĩa vụ cập nhật công khai hoặc sửa đổi bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào, cho dù là kết quả của thông tin mới, các sự kiện trong tương lai hay cách khác, trừ khi luật pháp yêu cầu. Và cũng xin lưu ý rằng bất kỳ hiệu suất trong quá khứ hoặc thông tin thị trường không đảm bảo cho bất kỳ kết quả nào trong tương lai. Chúng tôi yêu cầu mọi người truy cập trang web của chúng tôi, một lần nữa, gladstoneinvestment.com, đăng ký dịch vụ thông báo qua email của chúng tôi. Bạn cũng có thể tìm thấy chúng tôi trên Twitter gladstonecomps và trên Facebook, từ khóa The Gladstone Companies.

Cuộc gọi hôm nay chỉ đơn giản là tổng quan về kết quả của chúng tôi cho đến ngày 31/12/2024. Vì vậy, chúng tôi yêu cầu quý vị xem lại thông cáo báo chí của chúng tôi và Mẫu 10 Q, cả hai đều được phát hành ngày hôm qua, để biết thêm thông tin chi tiết. Và với điều đó, tôi sẽ chuyển nó cho Chủ tịch của Gladstone Investments, Dave Dullum. Dave?

Dave Dullum, Chủ tịch, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Cảm ơn Mike, và chào buổi sáng, mọi người. Vì vậy, trong quý thứ ba của năm tài chính '25, tôi vui mừng thông báo rằng nhóm GAIN đã tạo ra kết quả hàng quý tích cực nhất quán, trong khi chúng tôi mở rộng danh mục các công ty đang hoạt động. Vì vậy, chúng tôi đã kết thúc quý thứ ba, là mười hai ba mươi bốn với NII được điều chỉnh là 0,23 đô la mỗi cổ phiếu, tổng tài sản khoảng 1.100.000.000 đô la Now tăng từ 869.000.000 đô la vào cuối quý trước. Bây giờ, chúng tôi tin rằng sự gia tăng tài sản và đà đầu tư sẽ tiếp tục vì chúng tôi đang thấy một lượng lớn các cơ hội mua lại hấp dẫn. Chúng tôi cũng đã bổ sung nhân tài mới và giàu kinh nghiệm vào đội ngũ đầu tư của mình, điều này giúp hỗ trợ sự phát triển liên tục của chúng tôi trong việc quản lý danh mục đầu tư hiện tại gồm 26 hoạt động Nowompanies, điều này cực kỳ quan trọng với mô hình mua và làm việc với các công ty này theo thời gian.

Bây giờ trong quý này, chúng tôi đã mua lại thành công ba công ty mới, triển khai hơn 188.000.000 đô la vốn mới, khiến nó trở thành quý đầu tư lớn nhất của chúng tôi. Chúng tôi cũng đã tích cực đánh giá các khoản tóm tắt cổ tức tiềm năng tại một số công ty trong danh mục đầu tư hiện có của chúng tôi và chúng tôi hy vọng sẽ sớm có một số kết quả về điều đó. Chúng tôi coi những bản tóm tắt này là cơ hội quan trọng vì chúng cho phép chúng tôi tăng cường đầu tư vào các công ty mà chúng tôi thực sự có đội ngũ quản lý mạnh mẽ và chúng tôi tin tưởng vào doanh nghiệp, điều này sẽ giúp hỗ trợ lợi nhuận vốn chủ sở hữu trong tương lai của chúng tôi. Chúng tôi duy trì phân phối Now cổ đông hàng tháng là 0,08 đô la mỗi cổ phiếu hoặc 0,96 đô la mỗi cổ phiếu hàng năm và chúng tôi đã trả khoản phân phối bổ sung đã tuyên bố trước đó là 0,7 đô la cho mỗi cổ phiếu trong quý. Bây giờ đợt phân phối bổ sung này, như bạn đã biết và chúng tôi đã làm trong quá khứ, là kết quả trực tiếp của chiến lược mua lại của chúng tôi và mục tiêu thưởng cho các cổ đông của chúng tôi bằng các khoản phân phối bổ sung có ý nghĩa từ lợi nhuận vốn thực hiện được tạo ra trên phần vốn chủ sở hữu khi chúng tôi thoát khỏi doanh nghiệp hoặc bán một doanh nghiệp.

Khi danh mục đầu tư của chúng tôi trải qua các chu kỳ đáo hạn khác nhau và giá trị vốn chủ sở hữu tăng lên, chúng tôi sẽ tiếp tục thu hoạch những lợi nhuận này một cách xây dựng, một lần nữa vì lợi ích của các cổ đông. Và cùng với việc đầu tư vào các công ty poNowolio mới và bổ sung tài sản, chúng tôi cố gắng cân bằng thời gian của các đợt thoái vốn này với một mức tài sản nợ cần thiết thực sự tạo ra thu nhập hỗ trợ cổ tức hàng tháng của chúng tôi và theo thời gian sự tăng trưởng của cổ tức hàng tháng đó. Bây giờ trong quý, chúng tôi đã phát hành thành công 126.500.000 đô la trái phiếu 7,875% giao dịch công khai mới, đáo hạn vào tháng 02/1930. Bảng cân đối kế toán của chúng tôi tiếp tục mạnh mẽ với đòn bẩy thấp và vị thế thanh khoản rất tích cực do cơ sở tín dụng của chúng tôi có thêm tính khả dụng. Vì vậy, chúng tôi tiếp tục cung cấp hỗ trợ cho các công ty trong danh mục đầu tư của mình, bao gồm cả việc mua lại bổ sung, mà chúng tôi cũng rất tích cực, tóm tắt cổ tức như tôi đã đề cập và bất kỳ khoản tài trợ tạm thời nào nếu có nhu cầu trong khi chúng tôi tiếp tục tích cực phát triển tài sản của mình thông qua các thương vụ mua lại mới, tất nhiên đó là động lực chính của chúng tôi.

Vì vậy, triển vọng, có tính thanh khoản đáng kể trên thị trường M và A. Điều này làm cho nó trở thành một môi trường rất cạnh tranh với áp lực tăng giá chắc chắn. Tuy nhiên, chúng tôi đang ở trong hỗn hợp và chúng tôi sẽ cạnh tranh mạnh mẽ để mua lại mới mà chúng tôi tin rằng phù hợp với mô hình mua lại của chúng tôi, trong khi vẫn duy trì các nguyên tắc trở thành nhà đầu tư giá trị, tạo ra thu nhập vào gần cuối khi siêng năng trên một số công ty. Vì vậy, hy vọng, chúng ta sẽ thấy một số hoạt động này thành hiện thực. Vì vậy, khi tổng kết quý và nhìn về phía trước, chúng tôi tin rằng tình trạng của Port Royal là rất tốt.

Nó đang phát triển. Chúng tôi có bảng cân đối kế toán thanh khoản mạnh mẽ và mức độ hoạt động mua lại cao và triển vọng tiếp tục thu nhập và phân phối rất tốt trong năm tới. Vì vậy, tôi sẽ chuyển nó cho Taylor Ritchie, Giám đốc tài chính của chúng tôi và yêu cầu anh ấy cung cấp cho bạn một số chi tiết hơn về vấn đề đó. Taylor?

Taylor Ritchie, Giám đốc tài chính, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Tuyệt vời. Cảm ơn Dave, và chào buổi sáng, mọi người. Nhìn vào hiệu quả hoạt động của chúng tôi, trong quý thứ ba của năm tài chính '25, chúng tôi đã tạo ra tổng thu nhập đầu tư là 21.400.000 đô la, giảm nhẹ so với hai mươi hai điểm sáu triệu đô la trong quý trước. Sự sụt giảm là do quý trước bao gồm 1.400.000 đô la thu nhập cổ tức không tái diễn vì thời gian của thu nhập phí đó có thể thay đổi, cũng như giảm 500.000 đô la thu nhập từ lãi. Thu nhập lãi giảm chủ yếu là kết quả của việc giảm lợi suất trung bình gia quyền trên danh mục đầu tư có lãi suất của chúng tôi từ 14,5% xuống 14% do lãi suất SOFA giảm trong suốt quý.

Những sự sụt giảm này đã được bù đắp một phần bởi mức tăng 700.000 chi phí ròng thành công trong quý là 20.200.000 đô la, tăng từ 15.300.000 đô la trong quý trước. Sự gia tăng này chủ yếu là do mức tăng 5.800.000 đô la phí khuyến khích dựa trên lợi nhuận vốn do tác động ròng tích cực của các khoản lỗ thu nhập đã thực hiện và chưa thực hiện trong quý và tích lũy theo yêu cầu theo GAAP ngoài mức tăng 1.300.000 đô la trong phí khuyến khích dựa trên thu nhập của chúng tôi. Những khoản tăng chi phí này đã được bù đắp một phần bởi sự gia tăng 2.200.000 đô la tín dụng cho phí từ cố vấn, được thúc đẩy bởi hoạt động đầu tư đáng kể mà Dave đã thảo luận trước đó. Điều này dẫn đến thu nhập đầu tư ròng trong quý là 1.200.000 đô la so với 7.300.000 đô la trong quý trước. Quan trọng nhất, thu nhập đầu tư ròng đã điều chỉnh, là thu nhập đầu tư ròng hoặc lỗ không bao gồm bất kỳ khoản lãi vốn tích lũy nào dựa trên phí thuê nhà trong quý là 8.600.000 đô la hoặc 0,23 đô la mỗi cổ phiếu, giảm nhẹ so với 8.900.000 đô la hoặc 0,24 đô la mỗi cổ phiếu trong quý trước.

Chúng tôi tin rằng thu nhập đầu tư ròng đã điều chỉnh là một chỉ số hữu ích và đại diện cho các hoạt động đang diễn ra của chúng tôi. Phù hợp với quý trước, tính đến ngày 31/12/2024, chúng tôi tiếp tục có bốn công ty danh mục đầu tư ở trạng thái không dồn tích. Nhìn chung, không có mối quan tâm về tín dụng trên toàn danh mục đầu tư. Chúng tôi tiếp tục hợp tác chặt chẽ với các công ty này và đội ngũ quản lý của họ để trở lại trạng thái tích lũy hoặc thoát khỏi các khoản đầu tư khi có thể. Đặc biệt, chúng tôi tiếp tục thấy sự cải thiện ở hai trong số các công ty này khi họ quay trở lại tạo ra lợi nhuận.

Tổng mức định giá đã tăng 37.300.000 trên toàn bộ danh mục đầu tư. Sự tăng giá chưa thực hiện này được thúc đẩy bởi bội số định giá cao hơn trong danh mục đầu tư và tăng hiệu suất tại một số công ty trong danh mục đầu tư của chúng tôi, điều này được bù đắp một phần bởi hiệu suất giảm tại một số công ty trong danh mục đầu tư khác của chúng tôi. NAV của chúng tôi tăng lên 13,3 trên mỗi cổ phiếu so với 12,49 đô la trên mỗi cổ phiếu vào cuối quý trước. Sự gia tăng chủ yếu là kết quả của 1,02 đô la cho mỗi cổ phiếu tăng giá ròng chưa thực hiện đối với các khoản đầu tư của chúng tôi và 0,03 đô la trên mỗi cổ phiếu thu nhập đầu tư ròng. Những mức tăng này đã được bù đắp một phần bằng 0,24 đô la cho mỗi cổ phiếu phân phối được công bố và trả cho các cổ đông phổ thông trong quý.

Chuyển sang bảng cân đối kế toán của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng việc duy trì tính thanh khoản và tính linh hoạt để hỗ trợ và phát triển danh mục đầu tư của chúng tôi là chìa khóa cho sự thành công liên tục của chúng tôi. Trong quý, chúng tôi đã phát hành thành công 126.500.000 đô la trái phiếu 7,875% giao dịch công khai mới đáo hạn vào tháng 02/1938. Ngoài ra, chúng tôi đã huy động được khoảng 2.000.000 đô la tiền thu được ròng bằng máy ATM cổ phiếu phổ thông của chúng tôi, trong khi giá tăng lên NAV. Sau khi kết thúc quý, chúng tôi đã hoàn thành việc nâng cấp cơ sở tín dụng của mình, nâng tổng mức cam kết của chúng tôi lên 250.000.000 đô la, dẫn đến công suất tổng thể tăng 50.000.000 đô la.

Với bốn đợt phát hành công phiếu, chúng tôi có dòng vốn lãi suất cố định dài hạn. Và kể từ khi phát hành ngày hôm qua, chúng tôi có khoảng 160.000.000 đô la trên cơ sở tín dụng 250.000.000 đô la của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng các trái phiếu mới phát hành và nguồn vốn bổ sung từ hạn mức tín dụng của chúng tôi sẽ cho phép chúng tôi thúc đẩy trước khi tăng trưởng khi các cơ hội mua lại mới xuất hiện. Nhìn chung, đòn bẩy của chúng tôi vẫn ở vị trí vững chắc với tỷ lệ bao phủ tài sản tính đến ngày 31/12/2024, là 185,9%, cung cấp đệm cho mức độ bao phủ 150% cần thiết. Phù hợp với các quý trước, thu nhập có thể phân phối cho các cổ đông vẫn mạnh.

Chúng tôi bắt đầu năm tài chính với 20.000.000 đô la hoặc 0,55 đô la mỗi cổ phiếu và phân phối hàng tháng của chúng tôi vẫn ở mức 0,08 đô la mỗi cổ phiếu

Matthew Hurwitz, Nhà phân tích, Jefferies: cho một

Taylor Ritchie, Giám đốc tài chính, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: tỷ lệ hoạt động hàng năm là 0,96 đô la cho mỗi cổ phiếu. Cùng với cổ tức hàng tháng nhất quán của chúng tôi, trong quý gần đây này, chúng tôi đã trả khoản phân phối bổ sung 0,7 đô la cho mỗi cổ phiếu đã tuyên bố trước đó do việc rút lui thành công của một công ty danh mục đầu tư hiện có. Chúng tôi sẽ tìm cách tiếp tục tài trợ cho các khoản phân phối bổ sung trong tương lai khi chúng tôi ghi nhận lợi nhuận vốn thực hiện trên phần vốn chủ sở hữu của các đợt rút lui trong tương lai. Sử dụng tỷ lệ phân phối hàng tháng là 0,96 đô la mỗi cổ phiếu mỗi năm và 0,7 đô la cho mỗi cổ phiếu trong phân phối bổ sung được trả cho đến nay trong năm tài chính hai mươi lăm, tổng số phân phối năm tài chính ước tính của chúng tôi đến hạn ở mức khoảng 12,5% sử dụng giá đóng cửa ngày hôm qua là 13,31 đô la Điều này bao gồm phần của tôi trong cuộc gọi hôm nay. Bây giờ tôi sẽ đưa nó lại cho anh, David, để gói chúng tôi.

David Gladstone, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Vâng, cảm ơn bạn. Rất tốt, Taylor. Bạn làm tốt công việc và tốt cho Dave và Michael. Đó là thông tin tốt cho các cổ đông của chúng tôi. Tất cả chúng ta đều nằm trong 10

Taylor Ritchie, Giám đốc tài chính, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Câu hỏi chúng tôi đã nộp cho

David Gladstone, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: SEC hôm qua để cập nhật cho mọi người. Nhóm đã báo cáo kết quả vững chắc cho quý kết thúc vào ngày 31/12/2024 và tôi tin rằng nhóm đang ở một vị trí tuyệt vời để tiếp tục những thành công này trong suốt phần còn lại của năm tài chính kết thúc tháng Ba. Chúng tôi tin rằng khoản đầu tư Gladstone là một khoản đầu tư hấp dẫn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm các khoản phân phối liên tục hàng tháng và sau đó chúng tôi cũng thường trả các khoản phân phối bổ sung, lợi nhuận và các khoản thu nhập khác mà chúng tôi nhận được. Nhóm nghiên cứu hy vọng sẽ tiếp tục cho bạn thấy lợi tức đầu tư mạnh mẽ của bạn vào quỹ của chúng tôi. Và bây giờ tôi sẽ chuyển sang các nhà phân tích và cổ đông, những người muốn đặt một số câu hỏi.

Vì vậy, nhà điều hành, nếu bạn đến bây giờ, hãy hỏi một số câu hỏi.

Người điều hành hội nghị: Cảm ơn ông. Câu hỏi đầu tiên của chúng tôi là từ Matthew Hurwitz với Jefferies. Vui lòng tiếp tục.

Matthew Hurwitz, Nhà phân tích, Jefferies: Chào buổi sáng, mọi người. Hy vọng bạn khỏe mạnh. Chỉ tò mò những thay đổi nào tại Nocturne E3 và SSEG đã thúc đẩy sự mất giá chưa thực hiện trong quý?

Dave Dullum, Chủ tịch, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Vì vậy, cố gắng lấy từng cái riêng biệt, Nocturne đã tăng cả EBITDA và cả bội số. Đó là một trong những chúng tôi đã tích cực tham gia vào việc bổ sung. Chúng tôi đã mua một doanh nghiệp khá lớn ở đó, ở Quần đảo Grand Cayman, điều này đã giúp tăng thêm kết quả hoạt động của nó. Vì vậy, điều đó chỉ là cơ bản. Nó chỉ làm rất, rất tốt.

Và do đó, sự gia tăng như, một lần nữa, cả EBITDA và bội số đều tăng nhẹ. E3 thực sự chỉ hoạt động đặc biệt tốt, tăng trưởng lớn về EBITDA và rõ ràng ở một mức độ nào đó là bội số. Và SSEG, bội số thực sự không thực sự thay đổi từ góc độ định giá của chúng tôi, nhưng chúng tôi đã tăng EBITDA. Một lần nữa, đó là một trong những điều mà chúng tôi đã thực hiện thêm các thương vụ mua lại và công ty đó đang hoạt động đặc biệt tốt. Vì vậy, không cụ thể, nói chung, đó là tất cả những điều trên.

Vì vậy, các nguyên tắc cơ bản được tăng lên từ góc độ EBITDA và ở một mức độ nào đó, bội số giúp ích cho điều đó.

Matthew Hurwitz, Nhà phân tích, Jefferies: Được rồi, tuyệt vời. Xin chúc mừng về điều đó. Cảm ơn. Và mặt khác, nếu bạn có thể mô tả những thay đổi tại Educators, PSI và Galaxy Technologies đã thúc đẩy khấu hao theo quý và có thể triển vọng của bạn là gì?

Dave Dullum, Chủ tịch, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Vâng. Vì vậy, Galaxy đi đến cái đó trước, bội số tăng nhẹ, EBITDA giảm nhẹ. Nó đang hoạt động tốt. Có một phần của hoạt động kinh doanh mà chúng tôi đang thực hiện là sự kết hợp của ba công ty thực hiện các dịch vụ cơ bản giống nhau cho một loạt các cơ sở khách hàng từ hàng không vũ trụ đến sản xuất công nghiệp. Nhìn chung, công ty đã hoạt động tốt, chỉ có một sự sụt giảm nhẹ về EBITDA trong năm, nhưng một lần nữa, tôi không phải là mối quan tâm của bất kỳ thời trang nào.

Vì vậy, đó là nguyên nhân khiến cái đó giảm nhẹ. PSI, xin lỗi, một lần nữa, bội số đã tăng nhẹ. Một lần nữa, EBITDA giảm. Chúng tôi đã thực hiện một số thay đổi trong khoảng sáu tháng qua về việc di chuyển một cơ sở, bán một tòa nhà. Có rất nhiều bộ phận chuyển động trong đó.

Và một lần nữa, nơi đó có ba cơ sở chính bây giờ. Vì vậy, thành thật mà nói, chi phí chuyển nhà cao hơn một chút so với chúng tôi dự đoán. Và kết quả là chúng tôi đã thấy EBITDA giảm nhẹ. Vì vậy, đó thực sự là những gì cho phần lớn sự sụt giảm định giá ở đó, tôi nghĩ khoảng 2.700.000 đô la Vì vậy, nói một cách tương đối, không quá đáng kể. Các nhà giáo dục, cả bội số giảm nhẹ và EBITDA giảm nhẹ, nhưng đó là một doanh nghiệp rất vững chắc và chúng tôi thực sự cảm thấy rất tốt và sẽ có kế hoạch giữ công ty đó trong danh mục đầu tư của mình trong một thời gian khá dài.

Đội ngũ quản lý thực sự tốt. Không có gì bất thường về lý do tại sao EBITDA giảm nhẹ. Một lần nữa, nói một cách tương đối, nó chắc chắn đã tăng đáng kể so với khi chúng tôi mua lại doanh nghiệp vài năm trước. Vì vậy, một lần nữa, một chút chuyển động từ quý này sang quý khác ảnh hưởng đến định giá đó. Nhưng một lần nữa, không có gì ngược lại, tôi muốn nói, là một công việc kinh doanh thực sự tốt.

Matthew Hurwitz, Nhà phân tích, Jefferies: Được rồi. Cảm ơn bạn vì điều đó.

Dave Dullum, Chủ tịch, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Tôi xin lỗi, Matthew. Tiếp tục đi.

Matthew Hurwitz, Nhà phân tích, Jefferies: Nếu tôi có thể chen chúc thêm một cái nữa. Chỉ cần cố gắng hiểu NII trên mỗi cổ phiếu có thể thay đổi như thế nào trong quý, chúng tôi hiện đang kết hợp các khoản đầu tư mới mà bạn đã thực hiện vào cuối quý trước và sau khi kết thúc quý, cộng với đòn bẩy cao hơn và lợi suất danh mục đầu tư giảm. Bạn có mong đợi sự gia tăng trong quý này hay tôi nên nghĩ như thế nào về các khoản tín dụng từ cố vấn trong quý mà bạn vừa báo cáo? Và những điều đó có thể đảo ngược trong các quý tới?

Taylor Ritchie, Giám đốc tài chính, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Vâng. Vì vậy, tôi sẽ nhận được phản hồi cho câu hỏi đó. Vì vậy, NII trong mười hai ba mươi mốt quý, nó thấp hơn nhiều vì phí khuyến khích tăng vốn hóa lớn. Vì vậy, thực sự đó là những gì khiến NII suy thoái trong quý. Gắn liền với các câu hỏi bạn đã có trước đây về những thay đổi về giá trị hợp lý, bạn có thể thấy từ ba khoản đầu tư hàng đầu ở đó với Nocturne E3 và SFPG, tất cả đều là những khoản tăng đáng kể.

Rõ ràng, chúng tôi hy vọng rằng chúng tiếp tục tăng giá trị, nhưng đó là một động lực khá lớn dẫn đến phí khuyến khích tăng giới hạn trong quý. Vì vậy, nó có thể giảm nhẹ khi chúng ta thấy một số thay đổi định giá nhất định. Sau đó, chuyển sang lợi suất, chúng tôi tiếp tục giữ lãi suất hỗn hợp là 11,5% và trọng tâm của chúng tôi với mức lãi suất sàn cao với các công ty danh mục đầu tư của chúng tôi là, vâng, SERFR có thể giảm, nhưng chúng tôi vẫn mong đợi thu nhập lãi đáng kể từ các công ty danh mục đầu tư của chúng tôi vì dòng lãi suất cao mà chúng tôi có. Sau đó, chuyển sang phí từ cố vấn của chúng tôi hoặc tín dụng cho phí từ cố vấn, điều này gắn liền với hoạt động đầu tư mới. Vì vậy, khi chúng tôi có những khoản đầu tư mới đó, chúng tôi sẽ có các khoản tín dụng phí cao hơn từ quý này sang quý khác.

Vì vậy, có thể có một số biến động trong những con số đó, nhưng nếu chúng tôi tiếp tục mở rộng danh mục đầu tư của mình, bạn sẽ thấy những khoản tín dụng phí cao đó.

Matthew Hurwitz, Nhà phân tích, Jefferies: Được rồi, tuyệt vời. Cảm ơn rất nhiều.

David Gladstone, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Được rồi. Sau

Nhà điều hành hội nghị: xin vui lòng đặt câu hỏi. Ông Gladstone, tôi không thấy thêm bất kỳ câu hỏi nào nữa vào lúc này. Bạn có nhận xét kết thúc nào không?

David Gladstone, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Tập đoàn Đầu tư Gladstone: Vâng, thực sự buồn. Chúng tôi không nhận được đủ câu hỏi. Chúng tôi thực sự muốn mọi người đặt nhiều câu hỏi và đào sâu vào, nhưng có vẻ như chúng tôi phải làm rất tốt trên thị trường ngày nay vì chúng tôi không nhận được nhiều câu hỏi. Mọi người đều thích những gì chúng tôi đang làm. Vì vậy, một lần nữa cảm ơn tất cả những người là cổ đông và chúng tôi rất vui khi làm điều này cho bạn và đó là kết thúc cuộc họp này.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Điều này sẽ kết thúc hội nghị hôm nay. Bạn có thể ngắt kết nối đường dây của mình tại thời điểm này và cảm ơn bạn đã

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.