Thị trường chứng khoán đã có một sự phục hồi ấn tượng kể từ đợt bán tháo vào ngày 5 tháng 8, nhưng dường như các quỹ đầu cơ (HFs) đang dần giảm bớt đà tăng hiện tại, các nhà phân tích của Goldman Sachs (NYSE:GS) chỉ ra trong một báo cáo gần đây.
Cổ phiếu đã tăng mạnh trong hai tuần qua, được thúc đẩy bởi một loạt các yếu tố, bao gồm giảm lo ngại về tăng trưởng, giảm rủi ro suy thoái, sự đảo chiều mạnh mẽ về biến động và sự chuyển hướng của dòng vốn từ các nhà giao dịch hàng hóa (CTAs) và các quỹ dựa trên quy tắc, vốn đã chuyển từ một trở ngại thành một thuận lợi.
Trong bối cảnh này, lợi nhuận dài hạn/ngắn hạn cơ bản đã tăng 0,6% vào tháng 8, phục hồi từ mức giảm tới 3,8% trước đó trong tháng và hiện đang tăng 8,8% so với đầu năm.
Nhưng mặc dù có sự phục hồi, tỷ lệ đòn bẩy tổng và ròng đã giảm xuống vào tháng 8, cho thấy một lập trường thận trọng tiếp tục với sự phục hồi ít ỏi trong khẩu vị rủi ro sau khi giảm đáng kể vào tháng 7, các nhà phân tích của Goldman lưu ý.
"Trên thực tế, từ quan điểm dòng chảy, HFs đang trên đà bán ròng cổ phiếu toàn cầu với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3 năm 22, do bán khống ở Mỹ và bán dài trên toàn thế giới," họ nói.
Theo Goldman Sachs, các quỹ đầu cơ đang bán cổ phiếu vốn hóa lớn nhưng mua cổ phiếu vốn hóa nhỏ vào tháng 8.
Công nghệ thông tin là ngành bán ròng nhiều nhất tháng đến nay, do bán khống trong lĩnh vực bán dẫn và thiết bị bán dẫn, một phần được bù đắp bởi mua dài trong phần mềm.
Cổ phiếu tiêu dùng đã chứng kiến sự giảm đáng kể, với bán dài trong ngành tùy ý và mua ròng trong ngành thiết yếu. Giữa lãi suất thấp hơn, các nhà quản lý quỹ ngày càng ưa chuộng cổ phiếu cổ tức cao, dẫn đến mua ròng trong ngành năng lượng, tiện ích và bất động sản.
Theo khu vực, Bắc Mỹ là khu vực bán ròng nhiều nhất vào tháng 8, chủ yếu do bán khống.
Châu Á thị trường phát triển theo sau, dẫn đầu là Nhật Bản, nơi chứng kiến sự bán ròng tích lũy 10 ngày lớn nhất trong hơn năm năm.
Thị trường mới nổi cũng chứng kiến sự rút lui rủi ro đáng kể, chủ yếu thông qua bán dài ở Trung Quốc, Hàn Quốc và Đài Loan.