Vietstock - Thị trường chứng quyền 26/09/2023: Triển vọng ngắn hạn “u ám”
Kết thúc phiên giao dịch ngày 25/09/2023, toàn thị trường có 11 mã tăng, 172 mã giảm và 9 mã tham chiếu. Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng mức bán ròng đạt 1.05 triệu CW.
I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN
Thị trường chứng quyền phủ ngập sắc đỏ trước diễn biến tiêu cực của thị trường cơ sở. Kết thúc phiên giao dịch ngày 25/09/2023, toàn thị trường chỉ có 11 mã tăng và 9 mã tham chiếu, trong khi có đến 172 mã giảm.
Áp lực bán mạnh quay lại thị trường khiến cho nhiều nhóm chứng quyền lao dốc hơn 15% như các chứng quyền HPG (HM:HPG), MBB (HM:MBB), MSN (HM:MSN), MWG (HM:MWG), PDR (HM:PDR), NVL (HM:NVL), POW (HM:POW), VHM (HM:VHM), VPB (HM:VPB), VRE (HM:VRE). Bên cạnh đó, áp lực đáo hạn cũng khiến cho nhiều chứng quyền giảm sâu như CVRE2304 (-66.7%), CMSN2303 (-72.7%), CSTB2307 (-42.6%), CHPG2310 (-30.8%)… Ở chiều ngược lại, sắc xanh nhẹ chỉ xuất hiện rải rác tại các chứng quyền CVRE2303, CVIC2306, CVHM2306, CNVL2304, CHDB2304, CHDB2305…
Thanh khoản thị trường đang tập trung tại nhóm chứng quyền HPG (chiếm 21.4% thanh khoản toàn thị trường), chứng quyền STB (HM:STB) (chiếm 18.5%) và chứng quyền VHM (chiếm 9.1%).
Nguồn: VietstockFinance
Khối lượng giao dịch toàn thị trường trong phiên 25/09 đạt 58.12 triệu CW, giảm 4.2%; giá trị giao dịch đạt 56.95 tỷ đồng, giảm 42.34% so với phiên 21/09. Trong đó, CHPG2323 là mã dẫn đầu thị trường về khối lượng với 3.32 triệu CW; CSTB2322 dẫn đầu về giá trị giao dịch với 3.71 tỷ đồng.
Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên 25/09 với tổng mức bán ròng đạt 1.05 triệu CW. Trong đó, CSTB2307 và CHPG2313 là hai mã bị bán ròng nhiều nhất.
Công ty chứng khoán KIS hiện đang là tổ chức phát hành có nhiều mã chứng quyền nhất thị trường với 82 mã, theo sau là HSC với 39 mã, SSI (HM:SSI) với 30 mã, ACBS với 17 mã, VND (HM:VND) với 13 mã, VCI (HM:VCI) với 7 mã, BSC với 2 mã, PHS với 2 mã.
Trong phiên 25/09, nhóm chứng quyền thuộc SSI chiếm 51.3% tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường, KIS chiếm 24.2%, HSC chiếm 9%, ACBS chiếm 8.7%, VND chiếm 5.7%, PHS chiếm 0.9%, BSC chiếm 0.5%, VCI chiếm 0.1%.
Nguồn: VietstockFinance
II. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN
Dựa trên phương pháp định giá phù hợp với thời điểm khởi đầu là ngày 26/09/2023, mức giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.
Theo định giá trên, CHPG2309 và CHPG2314 hiện là hai mã chứng quyền có mức định giá hấp dẫn nhất.
Những mã chứng quyền có effective gearing càng cao thì biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở sẽ càng lớn. Hiện CVRE2304 và CSTB2307 là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
