UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
RBC lưu ý về sự sụt giảm đáng kể của giá than nhiệt đường biển xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2021. Giá than nhiệt chuẩn Newcastle hiện ở mức 105 USD/tấn, giảm mạnh so với mức 149 USD/tấn được quan sát vào ngày 24/10. Sự sụt giảm này xảy ra bất chấp nhu cầu nhập khẩu mạnh mẽ từ Trung Quốc và giá khí đốt cao liên tục ở châu Âu và Nhật Bản.
Yếu tố chính thúc đẩy tâm lý giảm giá trên thị trường than là sự gia tăng đáng kể hàng tồn kho. Cả Trung Quốc và Ấn Độ đều đã trải qua mức kỷ lục về nguồn cung than trong nước.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của RBC dự đoán giá than sẽ phục hồi. Họ lưu ý rằng giá than hiện đang được định vị ở khoảng phân vị thứ 80 của đường cong chi phí toàn cầu, cho thấy giá cao hơn chi phí sản xuất của phần lớn các công ty khai thác than toàn cầu.
RBC kỳ vọng rằng nguồn cung than sẽ nhanh chóng giảm do nguồn vốn hạn chế dành cho các công ty khai thác than. Ngoài ra, họ dự đoán rằng nhu cầu về than đá sẽ tăng lên vì nó vẫn rẻ hơn đáng kể so với việc đốt khí đốt với giá giao ngay hiện tại.
Trong tương lai, RBC dự báo giá than sẽ phục hồi lên 135 USD/tấn trong quý II/2025. Dựa trên dự báo này, RBC ước tính rằng Glencore, một công ty khai thác và kinh doanh hàng hóa đa quốc gia, sẽ tạo ra 12% EBITDA từ than nhiệt theo giá giao ngay.
Nếu giá đạt đến trường hợp cơ sở của RBC, đóng góp EBITDA của Glencore từ than nhiệt có thể tăng lên 20%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.