Các nhà phân tích tài chính đã liên tục đánh giá thấp sức mạnh của xu hướng tăng hiện tại trên thị trường chứng khoán, theo các chiến lược gia tại Alpine Macro trong một báo cáo gần đây. Mặc dù có một sự hoài nghi chung, công ty đầu tư toàn cầu cho rằng cổ phiếu có khả năng tiếp tục hoạt động tốt hơn dự đoán, được thúc đẩy bởi sự gia tăng rộng rãi trong lợi nhuận của công ty và một nền kinh tế mạnh mẽ.
Khi chúng ta đi đến nửa chặng đường của năm, chỉ số S&P 500 đang giao dịch ở mức cao hơn so với dự đoán giá cao nhất được đưa ra bởi các chuyên gia Phố Wall cho năm 2024. Xu hướng tích cực này cho thấy sự không phù hợp đáng kể giữa hiệu suất thực tế của thị trường và dự báo của các nhà phân tích, với dự đoán của các chiến lược gia là không chính xác nhất so với giá thực tế trong thời gian gần đây. Dòng vốn đầu tư phản ánh sai lầm này, với việc nhà đầu tư không có đủ đầu tư vào cổ phiếu trong xu hướng tăng này.
Alpine Macro chỉ ra một số lý do cho sự đánh giá sai về xu hướng tăng này trên thị trường chứng khoán. Thứ nhất, suy thoái kinh tế dự kiến đã không xảy ra.
"Chúng tôi đã chứng kiến sự sụt giảm trong hoạt động kinh tế, phù hợp với chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, nhưng điều này đã biến thành sự sụt giảm lợi nhuận đối với một số ngành công nghiệp thay vì suy thoái kinh tế trên diện rộng", các chiến lược gia cho biết.
Hơn nữa, các công ty công nghệ lớn đã trở thành một nhóm độc đáo, ít bị ảnh hưởng bởi xu hướng kinh tế chung, điều này đã cho phép chỉ số của các công ty lớn của Mỹ tiếp tục hoạt động mạnh mẽ.
Do những yếu tố này, thu nhập của công ty đã tăng và vượt dự báo. Các yếu tố mạnh mẽ và bền bỉ thúc đẩy các công ty công nghệ lớn đã thu hút đầu tư từ khắp nơi trên thế giới, nâng cao giá trị thị trường chung của họ.
Sự gia tăng của các công ty cho thấy mức độ xuất sắc, lợi nhuận và tăng trưởng nhất quán là một khía cạnh đáng chú ý của thị trường đối với các công ty lớn của Hoa Kỳ. Các công ty này chủ yếu được bảo vệ khỏi những biến động kinh tế thông thường, phụ thuộc nhiều hơn vào việc áp dụng rộng rãi các công nghệ mới.
"Sự phụ thuộc tối thiểu của họ vào tài sản vật chất cũng khiến họ ít bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về lãi suất", công ty nhận xét.
"Trong thời điểm bất ổn cao, chúng tôi tin rằng hầu hết các công ty công nghệ lớn có giá trị thị trường cao hơn là chính đáng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các nguồn tăng trưởng mạnh mẽ đáng tin cậy", họ nói thêm.
Xu hướng tăng đang diễn ra trên thị trường chứng khoán cũng được thúc đẩy bởi sự gia tăng lợi nhuận của công ty trên các ngành khác nhau. Các ngành công nghiệp đã sống sót qua suy thoái tạm thời hiện có khả năng thấy doanh số bán hàng ổn định và tỷ suất lợi nhuận ngày càng tăng.
Các mô hình trong quá khứ cho thấy tỷ suất lợi nhuận có xu hướng phục hồi nhanh chóng sau những điểm thấp nhất trong chu kỳ kinh tế, cho thấy tiềm năng tăng trưởng hơn nữa.
"Mô hình của chúng tôi về thu nhập của công ty dự đoán lợi nhuận khoảng 59 đô la trong quý II và khoảng 240 đô la cho năm khi hàng năm", báo cáo tuyên bố. "Dự báo từ dưới lên, kết hợp dữ liệu lợi nhuận cho từng công ty riêng lẻ, cho thấy kết quả thậm chí còn tích cực hơn khoảng 250 đô la cho năm nay."
Các chiến lược gia vĩ mô của Alpine đề xuất một lập luận mạnh mẽ cho việc tiếp tục đầu tư vào cổ phiếu, cho thấy rằng có thể có một sự "bắt kịp" về giá trị thị trường cho thị trường rộng lớn hơn để phù hợp với giá trị cao của các công ty S&P 500.
Chúng mô tả con đường tiềm năng của chỉ số S&P 500 nếu các công ty còn lại trên thị trường S&P 500 giảm giá trị như 7 công ty hàng đầu đã làm kể từ năm 2023. Nếu sự gia tăng giá trị này xảy ra, giá trị ước tính của chỉ số S&P 500 sẽ vào khoảng 6.500 thay vì con số hiện tại.
"Đây là một kịch bản lạc quan", họ cảnh báo.
Sử dụng mô hình giá trị thị trường hợp lý của họ, có tính đến các yếu tố cơ bản và toàn thị trường khác nhau, họ đề xuất tỷ lệ giá trên thu nhập thị trường hợp lý là 20 lần. Nếu tỷ lệ này được áp dụng trên toàn bộ chỉ số, nó sẽ gợi ý giá trị thị trường là 5.200. Tuy nhiên, nếu tỷ lệ này được áp dụng cho các công ty còn lại trong chỉ số trong khi vẫn duy trì giá trị hiện tại của các công ty công nghệ lớn, nó sẽ dẫn đến giá trị thị trường là 5.700.
"Xem xét các dự báo của chúng tôi về sự tăng trưởng thu nhập của công ty, chúng tôi thấy đây là một mục tiêu hợp lý cho tương lai gần", các chiến lược gia kết luận.
Bài viết này được sản xuất và dịch với sự hỗ trợ của công nghệ AI và được biên tập viên xem xét. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.