Investing.com -- Goldman Sachs (NYSE:GS) kỳ vọng Hoa Kỳ sẽ tiếp tục vượt trội vào năm 2025, được thúc đẩy bởi các chính sách dự kiến dưới thời chính quyền Trump mới đắc cử.
Trong một lưu ý được công bố vào thứ năm, các chiến lược gia của Goldman đưa ra triển vọng chung thuận lợi cho các thị trường toàn cầu, với dự báo cơ sở của họ ngụ ý "bối cảnh rủi ro lành tính và hiệu suất vượt trội của Hoa Kỳ".
"Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận tích cực khiêm tốn trên cổ phiếu, hàng hóa và trái phiếu DM, cùng với sự tăng giá dần dần của USD", các chiến lược gia do Jan Hatzius dẫn đầu đã viết.
Goldman Sachs dự báo tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ ở mức 2,5% vào năm 2025, vượt xa các thị trường phát triển khác (DM) trong năm thứ ba liên tiếp. Báo cáo cho rằng triển vọng tích cực này là nhờ các chính sách dự kiến của chính quyền Trump, bao gồm "thuế quan ô tô và Trung Quốc cao hơn, nhập cư thấp hơn nhiều, một số khoản cắt giảm thuế mới và nới lỏng quy định".
Các biện pháp này có khả năng thúc đẩy tâm lý kinh doanh và đầu tư, mặc dù khả năng "áp thuế quan toàn diện lớn" gây ra rủi ro giảm đáng kể.
Ngược lại, Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Trung Quốc phải đối mặt với triển vọng ảm đạm hơn. Goldman đã cắt giảm dự báo GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu xuống 0,8%, viện dẫn những trở ngại về mặt cấu trúc và sự không chắc chắn về chính sách thương mại của Hoa Kỳ. Tương tự, dự báo tăng trưởng của Trung Quốc đã giảm xuống 4,5%, phản ánh tác động của mức thuế quan cao hơn của Hoa Kỳ, một phần được bù đắp bởi các biện pháp kích thích kinh tế vĩ mô.
Về lạm phát, Goldman dự kiến lạm phát PCE cốt lõi của Hoa Kỳ sẽ chậm lại ở mức 2,4% vào cuối năm 2025, cao hơn một chút so với dự báo trước đó. Tuy nhiên, mức thuế quan rộng 10% có thể đẩy lạm phát lên khoảng 3%.
Trong khi đó, áp lực lạm phát ở châu Âu và Nhật Bản dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp, góp phần vào xu hướng giảm phát toàn cầu nói chung.
Theo ghi chú của Goldman, một cuộc chiến thương mại rộng lớn hơn sẽ hỗ trợ đồng đô la Mỹ nhưng lại gây sức ép lên cổ phiếu toàn cầu.
Mặt khác, những động lực tích cực có thể phát triển nếu các chính sách trở nên thân thiện hơn với doanh nghiệp, giá dầu giảm đáng kể do công suất dư thừa hoặc lo ngại về lạm phát và các vấn đề tài chính hóa ra lại bị cường điệu hóa.