Fitch nâng xếp hạng của BAE Systems, dẫn chứng dòng tiền và lợi nhuận mạnh mẽ

Ngày đăng 21:02 15/05/2025
© Reuters.

Investing.com — Vào hôm thứ Năm, Fitch Ratings đã nâng xếp hạng Mặc định của Tổ chức Phát hành Dài hạn (IDR) và xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao của BAE Systems plc (BAE) lên ’A-’ từ ’BBB+’, đồng thời duy trì triển vọng ổn định. Xếp hạng IDR Ngắn hạn được khẳng định ở mức ’F1’.

Việc nâng xếp hạng dựa trên kỳ vọng của Fitch rằng khả năng sinh lời và tạo dòng tiền tự do (FCF) của BAE có thể sẽ được thúc đẩy từ lượng đơn đặt hàng tồn đọng kỷ lục và hồ sơ kinh doanh đang cải thiện. Fitch dự đoán rằng những cải thiện này sẽ bền vững, phù hợp với các tỷ lệ chính ở mức xếp hạng ’A-’. Cơ quan này cũng kỳ vọng chính sách tài chính ổn định và cơ cấu vốn vững chắc của BAE sẽ tiếp tục hỗ trợ cải thiện khả năng sinh lời và dòng tiền.

Xếp hạng của BAE còn phản ánh vị trí hàng đầu của công ty trong lĩnh vực quốc phòng toàn cầu, khả năng hiển thị doanh thu mạnh mẽ, và sự đa dạng hóa mạnh mẽ về địa lý và sản phẩm. Đóng góp quan trọng của công ty vào các chương trình quốc phòng quốc tế chủ chốt cũng đóng vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu rủi ro ngành.

Fitch dự đoán biên FCF của BAE sẽ mạnh mẽ, ở mức tối thiểu 4% vào năm 2025 và 2026, trước khi tăng lên trên 5% một cách bền vững. Mức này phù hợp với danh mục xếp hạng ’A’ cho lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng. Sức mạnh của biên FCF được hỗ trợ bởi khả năng sinh lời cơ bản đang tăng của BAE, dòng vốn lưu động ổn định, khả năng hấp thụ capex mạnh mẽ, và chính sách cổ tức vừa phải.

Biên EBITDA của BAE dự kiến sẽ tăng dần lên 14% trong trung hạn, nhờ vào việc quản lý hiệu quả lượng đơn đặt hàng tồn đọng kỷ lục và cải thiện hiệu quả hoạt động. Sự tăng trưởng này sẽ được hỗ trợ bởi sự mở rộng mạnh mẽ về khả năng sinh lời của bộ phận hệ thống điện tử, cùng với sự tăng trưởng khiêm tốn hơn trong các bộ phận mạng và tình báo cũng như hàng hải.

BAE duy trì cơ cấu vốn mạnh mẽ với thanh khoản tuyệt vời và hồ sơ đáo hạn nợ dài hạn. Fitch kỳ vọng đòn bẩy tổng và thuần EBITDA sẽ đạt khoảng 2x và 1,5x, tương ứng, vào cuối năm 2025 nhờ vào việc tạo ra EBITDA mạnh hơn và hoàn trả khoản trái phiếu đáo hạn năm 2025.

Lượng đơn đặt hàng tồn đọng kỷ lục của BAE, đã tăng lên 78 tỷ bảng Anh vào cuối năm 2024, từ mức 70 tỷ bảng Anh vào cuối năm 2023, hỗ trợ khả năng hiển thị doanh thu mạnh mẽ trong trung và dài hạn. Sự đa dạng hóa lành mạnh và vị trí quan trọng trong các chương trình quốc phòng dài hạn tại các thị trường chính như Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, EU, Ả Rập Saudi, và Australia, cũng như các liên doanh của công ty, cho phép nó hưởng lợi từ sự tăng trưởng mạnh mẽ chung trong chi tiêu quốc phòng toàn cầu.

Fitch kỳ vọng BAE sẽ tiếp tục duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, đồng thời tuân thủ chiến lược đầu tư và hoàn trả cổ đông lâu dài. Chiến lược này bao gồm tăng trưởng hữu cơ thông qua đầu tư R&D, mua lại, và hoàn trả cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Về phân tích đối thủ, BAE có sự đa dạng hóa địa lý tốt hơn so với hầu hết các đối thủ Hoa Kỳ, như Lockheed Martin Corporation (A/Ổn định) và Northrop Grumman Corporation (BBB+/Ổn định). Đòn bẩy EBITDA của BAE được dự báo sẽ tốt hơn một chút so với hầu hết các đối thủ, trong khi hội tụ với Lockheed Martin trong trung hạn.

Các giả định chính của Fitch bao gồm tăng trưởng doanh thu trung bình 8% đến năm 2028, biên EBITDA ổn định ở mức 12,5%-14% cho đến năm 2028, capex hàng năm ổn định ở mức 4% doanh thu cho đến năm 2028, và tăng dần các khoản thanh toán cổ tức, phù hợp với khả năng sinh lời.

Các yếu tố tiềm năng có thể dẫn đến hành động xếp hạng tiêu cực hoặc hạ cấp bao gồm đòn bẩy EBITDA và đòn bẩy thuần EBITDA duy trì trên 2,5x và 2x, tương ứng, giảm khả năng hiển thị doanh thu với tỷ lệ đơn hàng tồn đọng trên doanh thu duy trì dưới 2,0x, và biên FCF duy trì dưới 5%. Ngược lại, các yếu tố có thể dẫn đến hành động xếp hạng tích cực hoặc nâng cấp bao gồm đòn bẩy EBITDA và đòn bẩy thuần EBITDA duy trì dưới 2x và 1,5x, tương ứng, biên EBITDA duy trì trên 15%, và biên FCF duy trì trên 6%.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.