Các quỹ phòng hộ toàn cầu đang ngày càng đầu tư vào chứng khoán châu Âu và giảm vị thế của họ trong chứng khoán Bắc Mỹ, theo dữ liệu độc quyền của Morgan Stanley. Xu hướng này xuất hiện trong bối cảnh các cuộc thảo luận về định giá cao của chứng khoán Mỹ. Chỉ số STOXX 600 ở châu Âu đã tăng 6,5% trong năm nay, kém mức tăng 9,6% của S&P 500. Tuy nhiên, S&P 500 đã tăng 24% vào năm ngoái, tăng gấp đôi hiệu suất của STOXX 600.
S&P 500 hiện có tỷ lệ giá trên thu nhập gấp 21 lần ước tính thu nhập kỳ hạn, trong khi chứng khoán châu Âu đang giao dịch ở mức thấp hơn 14 lần, theo báo cáo của BofA Securities. Các quỹ phòng hộ đã tích cực mua cổ phiếu châu Âu, với lực mua trong gần 70% phiên giao dịch kể từ khi Euro STOXX 600 bắt đầu xu hướng tăng vào giữa tháng Giêng. Do đó, mức độ tiếp xúc danh mục đầu tư của các quỹ phòng hộ ở châu Âu đã tăng từ dưới 17% vào cuối năm 2023 lên khoảng 19%.
Các nhà đầu tư chủ yếu nắm giữ các vị thế mua ở châu Âu, cho thấy kỳ vọng của họ về giá cổ phiếu sẽ tăng lên. Các lĩnh vực ưu tiên bao gồm dịch vụ công nghệ thông tin, tập đoàn công nghiệp, chất bán dẫn, thiết bị điện và các công cụ và dịch vụ khoa học đời sống.
Morgan Stanley, với tư cách là công ty môi giới hàng đầu thế giới, giám sát dòng vốn của khách hàng để xác định xu hướng đầu tư. Trong khi nhiều người tham gia thị trường xem chứng khoán Mỹ có mức định giá cao hơn đáng kể so với chứng khoán toàn cầu, Michael Wilson, chiến lược gia cổ phiếu tại Morgan Stanley, cho rằng bất kỳ sự gia tăng nào nữa trong bội số vốn chủ sở hữu của Mỹ sẽ phụ thuộc vào dự báo thu nhập được cải thiện cho năm hiện tại và năm tới. Ông cho rằng sự phục hồi gần đây của chứng khoán Mỹ là do điều kiện tài chính nới lỏng hơn và chi phí vốn giảm sau lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang trong quý IV.
Tuy nhiên, các chiến lược gia của BofA Securities không tin rằng chứng khoán Mỹ nhất thiết phải được định giá quá cao so với các đối tác châu Âu. Họ cho rằng phí bảo hiểm của chứng khoán Mỹ là do các yếu tố như trọng số nặng nề của S&P 500 trong lĩnh vực công nghệ mạnh mẽ và sự biến động thấp hơn trong thu nhập của Mỹ. Triển vọng kinh tế của cả hai khu vực cũng đóng một vai trò trong sự khác biệt về định giá.
Nhóm chiến lược danh mục đầu tư của Goldman Sachs đã chỉ ra rằng châu Âu có thể có tiềm năng thu hẹp khoảng cách với Mỹ, lưu ý rằng mức chiết khấu hiện tại giữa hai thị trường là sâu trong lịch sử.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.