Ông Trump áp thuế 10% đối với gỗ xẻ và 25% đối với thiết bị nhà bếp
Investing.com -- Fitch Ratings đã hạ xếp hạng mặc định của nhà phát hành dài hạn và xếp hạng nợ của BlackRock TCP Capital Corp. (NASDAQ:TCPC) xuống 'BB+' từ 'BBB-' với triển vọng ổn định, viện dẫn lý do chất lượng tài sản đang xấu đi và mức không tích lũy cao.
Công ty phát triển kinh doanh (BDC) này báo cáo khoản lỗ ròng đã thực hiện là 6% danh mục đầu tư trung bình theo giá trị hợp lý trong nửa đầu năm 2025 và 4,6% trong năm 2024, cả hai đều cao hơn đáng kể so với mức trung bình của các đối thủ được xếp hạng. Các khoản đầu tư không tích lũy đạt 4,0% danh mục nợ theo giá trị hợp lý và 10,3% theo giá gốc tính đến quý 2 năm 2025.
Đòn bẩy của TCPC tăng lên 1,60x trong quý 2, mức cao nhất trong nhóm BDC được Fitch xếp hạng. Đòn bẩy theo quy định của công ty ngụ ý một đệm bảo hiểm tài sản là 11,6%, mà Fitch mô tả là "thấp đối với hồ sơ rủi ro danh mục đầu tư".
Cơ quan xếp hạng này dự kiến sẽ có thêm các vấn đề tín dụng trên các BDC trong nửa cuối năm 2025 khi lãi suất cao và điều kiện kinh tế đầy thách thức gây áp lực lên hiệu suất của bên vay.
Trong quý 1, TCPC đã cắt giảm cổ tức thường xuyên 31% xuống còn 0,25 USD mỗi cổ phiếu, điều mà Fitch gọi là "thận trọng". Điều này đã cải thiện mức độ bao phủ cổ tức lên 134% thu nhập đầu tư ròng đã điều chỉnh trong quý 2, hoặc 95,2% khi điều chỉnh cho các khoản mục phi tiền mặt.
Thu nhập thanh toán bằng hiện vật tăng lên 11,8% thu nhập từ lãi và cổ tức trong quý 2, tăng từ 6,4% trong năm 2024 và cao hơn mức trung bình của các đối thủ, cho thấy hiệu suất của bên vay yếu hơn.
Mặc dù TCPC có đủ thanh khoản ngắn hạn, công ty phải đối mặt với rủi ro tái cấp vốn vào năm 2026 khi 325 triệu USD trái phiếu không đảm bảo và 22,2 triệu USD trái phiếu của Cơ quan Quản lý Doanh nghiệp Nhỏ đáo hạn.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng TCPC sẽ giảm đòn bẩy xuống trong phạm vi mục tiêu trong nửa cuối năm 2025, duy trì tỷ lệ tài trợ không đảm bảo trên 25%, và tiếp tục tập trung vào các khoản đầu tư nợ cấp cao.
Fitch lưu ý rằng mối liên kết của TCPC với BlackRock Inc mang lại lợi ích, và việc BlackRock mua lại HPS Investment Partners vào tháng 7 năm 2025 sẽ cải thiện vị thế cạnh tranh của TCPC và tăng cường nguồn lực đầu tư.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.