Ba năm nhìn lại: VN-Index tái lập mốc 1.500 điểm với nền tảng khác biệt

Ngày đăng 13:31 31/07/2025
© Reuters

Investing.com - Chỉ số VN-Index đã hai lần vượt mốc 1.500 điểm trong tháng 7. Mặc dù có phiên giảm mạnh 64 điểm vào ngày 29/7, thị trường nhanh chóng phục hồi và lấy lại ngưỡng tâm lý này trong phiên 30/7 nhờ lực đẩy từ các cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản và chứng khoán. Tính từ đầu năm, chỉ số đã tăng tổng cộng 241 điểm (tương đương 19%) và riêng tháng 7 tăng thêm 131 điểm.

Mốc 1.500 điểm từng được VN-Index chinh phục vào đầu năm 2022, song khi đó đà tăng không bền vững. Các yếu tố như chính sách tăng lãi suất của Fed, căng thẳng Nga - Ukraine và khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp trong nước đã kéo thị trường giảm mạnh về vùng 900 điểm sau đó.

Theo ông Nguyễn Trọng Đình Tâm – Phó giám đốc Khối phân tích Chứng khoán ASEAN – điểm khác biệt lớn nhất giữa hai thời điểm là bản chất dòng tiền. Năm 2022, dòng tiền chủ yếu mang tính đầu cơ, đổ vào các cổ phiếu vừa và nhỏ, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản. Nhiều mã như DIG, CEO, LDG, IDJ... tăng vượt xa giá trị nội tại.

Ngược lại, ở thời điểm hiện tại, dòng tiền lan tỏa rộng hơn. Bên cạnh nhóm vốn hóa lớn, dòng tiền còn đổ vào những ngành đang hưởng lợi từ mặt bằng lãi suất thấp như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản. Các cổ phiếu như STB, TCB, SSI, VHM, NVL... đã tăng mạnh trong thời gian qua, góp phần đưa chỉ số quay lại mốc 1.500 điểm.

Tuy nhiên, nhiều mã vốn hóa lớn vẫn chưa trở lại đỉnh cũ, ví dụ VIC, HPG, GAS, VNM, SAB… vẫn ở mức thấp hơn đầu năm 2022.

Xét về định giá, ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó tổng giám đốc Chứng khoán CSI – nhận định mức P/E hiện vào khoảng 16 lần, thấp hơn đáng kể so với mức gần 21 lần trong năm 2022. Đây là yếu tố giúp thị trường trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư.

Triển vọng tăng trưởng vẫn còn, đặc biệt khi Việt Nam đang nằm trong danh sách theo dõi nâng hạng thị trường của FTSE Russell. Bộ Tài chính cũng đã có nhiều động thái cải thiện hạ tầng và hành lang pháp lý nhằm đáp ứng tiêu chí nâng hạng. Việc lọt vào nhóm "thị trường mới nổi" có thể thu hút thêm 6-8 tỷ USD vốn ngoại, theo ước tính của Vietcap.

Ngoài ra, môi trường vĩ mô tích cực cũng hỗ trợ thị trường. Tăng trưởng GDP quý II đạt gần 8% – cao nhất trong ba năm. Lãi suất cho vay bình quân tính đến cuối tháng 7 ở mức 6,23%/năm, trong khi lãi suất huy động chỉ dao động quanh 4,5-6%.

Về cơ hội đầu tư, nhóm ngân hàng và chứng khoán được đánh giá tiếp tục triển vọng khi lợi nhuận ngân hàng có thể tăng 12-15% nửa cuối năm, còn ngành chứng khoán hưởng lợi từ thanh khoản và khả năng nâng hạng thị trường. Bất động sản cũng là điểm sáng nhờ tháo gỡ pháp lý và nguồn cung lớn từ các doanh nghiệp như Vinhomes (VHM), Nam Long (NLG), Khang Điền (KDH)...

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.