Các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang cho thấy một sự thay đổi trong chính sách tiền tệ có thể sắp xảy ra, mặc dù không có kế hoạch cắt giảm lãi suất ngay lập tức của Mỹ. Lãi suất qua đêm chuẩn của Fed vẫn nằm trong khoảng 5,25% -5,50% kể từ tháng 7 năm ngoái, nhưng các thông tin gần đây cho thấy một sự xoay trục hướng tới một chính sách khoan dung hơn đang được tiến hành.
Lạm phát, một mối quan tâm chính đối với Fed, dường như đang có xu hướng giảm. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã tăng 2,6% trong tháng 12 so với cùng tháng một năm trước đó, theo báo cáo của Bộ Thương mại hôm thứ Sáu. Quan trọng hơn, lạm phát cơ bản đã chậm lại dưới mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương khi được phân tích trên cơ sở sáu tháng và ba tháng hàng năm.
Áp lực giá cả hạ nhiệt đã dẫn đến sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường, với các nhà giao dịch hiện hơi ủng hộ cuộc họp chính sách ngày 30/4-1/5 của Fed trong cuộc họp ngày 19-20/3 để bắt đầu giảm lãi suất tiềm năng trong năm nay. Các quan chức Fed thừa nhận tiến triển về lạm phát nhưng vẫn cho rằng tình trạng hiện tại vẫn chưa thỏa đáng để cắt giảm lãi suất. Chúng nhằm mục đích tránh gây ngạc nhiên cho thị trường khi việc điều chỉnh lãi suất cuối cùng xảy ra.
Chủ tịch Fed Jerome Powell và các quan chức khác đã điều chỉnh ngôn ngữ của họ, chuyển từ giọng điệu nhấn mạnh "nỗi đau" liên quan đến việc chống lạm phát sang triển vọng lạc quan hơn. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee và Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic đều đã đề cập đến một "con đường vàng" tránh suy thoái kinh tế nghiêm trọng, với Bostic thậm chí còn điều chỉnh kỳ vọng của mình về việc bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm hơn.
Powell đã không trực tiếp sử dụng cụm từ này nhưng đã nhận ra khả năng "hạ cánh mềm" cho nền kinh tế. Thống đốc Fed Christopher Waller gần đây đã mô tả kịch bản thất nghiệp và lạm phát thấp hiện tại là "gần như tốt như nó được".
Tiềm năng thay đổi chính sách có thể trở nên rõ ràng hơn trong tuyên bố chính sách sắp tới vào thứ Tư tới sau cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào năm 2024 và cuộc họp báo sau đó của Powell.
Ngay cả các nhà hoạch định chính sách diều hâu hơn của Fed, chẳng hạn như Thống đốc Michelle Bowman và Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester, cũng thừa nhận khả năng cắt giảm lãi suất nếu lạm phát tiếp tục giảm. Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cũng đã ghi nhận những tiến bộ đáng kể hướng tới một nền kinh tế bền vững hơn, mặc dù bà vẫn giữ khả năng tăng lãi suất.
Nhiệm vụ kép của Fed là ổn định giá cả và việc làm tối đa hiện đang được tiếp cận với một viễn cảnh cân bằng hơn. Các nhà hoạch định chính sách nhận thức được tầm quan trọng của việc không vượt quá một trong hai hướng. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly gần đây đã đề cập đến những rủi ro đối với nền kinh tế và chính sách là "cân bằng".
Khi Fed thận trọng bước sang năm 2024, cách tiếp cận cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ được cân nhắc nhiều hơn so với các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của năm 2022. Các nhà phân tích dự đoán một cuộc thảo luận kỹ lưỡng về thời gian và tốc độ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của Fed trong tháng này, với trọng tâm là điều hướng sự phức tạp của việc giảm lạm phát.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.