Sự thay đổi trọng tâm của nhà đầu tư từ một vài cổ phiếu công nghệ thống trị sang một thị trường rộng lớn hơn là điều hiển nhiên khi 10 cổ phiếu hàng đầu trong S&P 500, trước đây chiếm kỷ lục 35% tổng vốn hóa thị trường của chỉ số, đã chứng kiến công nghệ hoạt động kém hơn S&P 500 với biên độ lớn nhất kể từ năm 2016. Sự thay đổi này đã góp phần vào sự vượt trội 13% của 'S&P 493' so với các tên tuổi Big Tech 'Magnificent 7' trong quý thứ ba.
Sự lạc quan của các nhà đầu tư rằng nền kinh tế sẽ tránh được suy thoái, cùng với dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất để đạt mức lãi suất trung lập, đã thúc đẩy sự luân chuyển này. Đáng chú ý, lĩnh vực tiêu dùng và bất động sản, đại diện nhiều trong các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, sẽ được hưởng lợi đáng kể từ lãi suất thấp hơn. Các công ty vốn hóa nhỏ, có tỷ lệ nợ lãi suất thả nổi ngắn hạn cao hơn, đặc biệt nhạy cảm với sự thay đổi lãi suất.
Chiến lược gia thị trường trưởng tại Ritholtz Wealth quan sát thấy rằng chưa đến một phần ba cổ phiếu S&P 500 phù hợp với hiệu suất của chỉ số rộng lớn hơn kể từ khi thị trường tăng trưởng bắt đầu hai năm trước. Năm lĩnh vực vẫn chậm hơn 20 điểm phần trăm so với lợi nhuận của chỉ số kể từ mức thấp nhất của thị trường vào tháng 10/2022 và 47 cổ phiếu vẫn chưa quay trở lại mức cao nhất năm 2021, bao gồm cả lĩnh vực tiêu dùng tùy ý và bất động sản.
Tuy nhiên, sự mở rộng của cuộc biểu tình có thể có nghĩa là lợi nhuận giảm hơn, đặc biệt là khi thị trường tăng giá này bước vào năm thứ ba, một giai đoạn mà trong lịch sử chỉ có lợi nhuận trung bình 2%, theo Giám đốc đầu tư tại Raymond James. Ngoài ra, hơn 40% công ty trong chỉ số Russell 2000 có tăng trưởng thu nhập âm và định giá của chỉ số — giao dịch ở mức hơn 26 lần thu nhập kỳ hạn 12 tháng — có vẻ cao, không bao Russell 2000 gồm các năm 2020 và 2021.
Trong khi tăng trưởng thu nhập dự kiến của Russell 2000 cho năm tới đã được điều chỉnh tăng lên 43% từ 32%, dự báo này có thể quá lạc quan. Khả năng suy thoái kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng trong 12 đến 18 tháng tới có thể làm giảm đà tăng của thị trường, như định vị cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy.
Trong một môi trường như vậy, lợi thế có thể chuyển sang những người chọn cổ phiếu, những người có thể tìm thấy cơ hội mặc dù có khả năng tăng mức chỉ số khiêm tốn hơn. Người đứng đầu chiến lược kinh tế và thị trường tại ClearBridge Investments nhấn mạnh rằng trong khi lợi nhuận ở cấp độ chỉ số sẽ im lặng hơn, các nhà quản lý tích cực có thể phát hiện ra triển vọng có giá trị.
Thị trường rộng lớn hơn đang phát triển, và trong khi nó có thể dẫn đến lợi nhuận yếu hơn, nó cũng mở ra tiềm năng cho các nhà đầu tư chiến lược vượt trội. Tuy nhiên, việc xác định những nhà đầu tư thành công này vẫn là một thách thức trong bối cảnh thị trường năng động.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.