Norsk Hydro Q2 2025: EBITDA sụt giảm khi công ty thực hiện các biện pháp cắt giảm chi phí

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Norsk Hydro ASA (OB:NHY) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 22 tháng 7, cho thấy một giai đoạn đầy thách thức với sự bất ổn của thị trường và hiệu suất suy giảm. Nhà sản xuất nhôm này báo cáo EBITDA điều chỉnh đạt 7,8 tỷ NOK, giảm so với mức 9,5 tỷ NOK của quý trước, khi công ty đang đối mặt với môi trường thị trường toàn cầu ngày càng biến động.

Ông Eivind Kallevik, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, nhấn mạnh việc công ty tập trung vào "hiệu suất và kỷ luật vốn" trong bối cảnh mà bài thuyết trình mô tả là "thị trường không chắc chắn" bị ảnh hưởng bởi các căng thẳng địa chính trị bao gồm thuế quan Hoa Kỳ, xung đột Nga-Ukraine và bất ổn ở Trung Đông.

Điểm nhấn hiệu suất quý

Kết quả Q2 2025 của Norsk Hydro cho thấy hiệu suất không đồng đều trên các chỉ số quan trọng. Mặc dù công ty duy trì dòng tiền tự do ở mức 5 tỷ NOK và tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh trên vốn đầu tư bình quân (RoaCE) đạt 12%, sự sụt giảm EBITDA điều chỉnh theo quý báo hiệu những thách thức ngày càng tăng.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây chi tiết về các chỉ số hiệu suất của công ty:

Sự sụt giảm EBITDA điều chỉnh từ Q1 đến Q2 2025 chủ yếu do giá nhôm và alumina thực tế thấp hơn, tác động tiêu cực 3,7 tỷ NOK. Điều này được bù đắp một phần bởi khối lượng thượng nguồn tăng (+0,9 tỷ NOK), chi phí nguyên liệu thô giảm (+1,0 tỷ NOK) và tác động tích cực từ tỷ giá (+1,4 tỷ NOK).

Biểu đồ thác nước sau đây minh họa các yếu tố này:

An toàn vẫn là ưu tiên hàng đầu của Norsk Hydro, với công ty báo cáo cải thiện cả về Tổng số Thương tích Ghi nhận được (TRI) và Sự cố Rủi ro Cao (HRI) trên mỗi triệu giờ làm việc. Tỷ lệ TRI tính đến cuối Q2 2025 đạt 1,96, thấp hơn mức trung bình 2,57 kể từ Q2 2020, trong khi tỷ lệ HRI là 0,61, so với mức trung bình 1,08 kể từ Q2 2020.

Phân tích hiệu suất theo phân khúc

Các phân khúc kinh doanh của Norsk Hydro thể hiện hiệu suất khác nhau trong Q2 2025:

Phân khúc Bauxite & Alumina báo cáo EBITDA điều chỉnh đạt 1.521 triệu NOK và RoaCE điều chỉnh đạt 35%. Sản lượng alumina đạt 1.516 kmt, với giá alumina thực tế là 397 USD/mt. Triển vọng cho Q3 cho thấy sản xuất tại Alunorte ở công suất thiết kế nhưng với chi phí bauxite cao hơn.

Phân khúc Nhôm Kim loại ghi nhận EBITDA điều chỉnh đạt 2.423 triệu NOK và RoaCE điều chỉnh đạt 12,6%. Sản lượng nhôm nguyên cấp đạt 512 kmt, với giá LME thực tế là 2.548 USD/mt. Kết quả bị ảnh hưởng tiêu cực bởi giá alumina cao hơn và tác động tỷ giá, được bù đắp một phần bởi giá kim loại tổng thể cao hơn.

Phân khúc Ép đùn cho thấy dấu hiệu ổn định với EBITDA điều chỉnh đạt 1.260 triệu NOK, mặc dù RoaCE vẫn thấp ở mức 0,8%. Khối lượng bán hàng bên ngoài đạt 264 kmt, với các phân khúc xây dựng và công trình (B&C) cùng công nghiệp đang cải thiện, trong khi các khó khăn trong lĩnh vực ô tô và vận tải đang giảm bớt.

Biểu đồ sau đây thể hiện khối lượng bán hàng ép đùn theo phân khúc, cho thấy thị trường đang chạm đáy:

Phân khúc Năng lượng đạt EBITDA điều chỉnh 1.069 triệu NOK với RoaCE điều chỉnh đạt 16,5%. Sản lượng điện đạt 2.136 GWh, với giá và khối lượng cao hơn đóng góp tích cực vào kết quả.

Sáng kiến chiến lược và biện pháp cắt giảm chi phí

Để đối phó với sự bất ổn của thị trường, Norsk Hydro đã công bố một số biện pháp cắt giảm chi phí, bao gồm việc giảm mục tiêu chi tiêu vốn năm 2025 xuống 1,5 tỷ NOK, từ 15,0 tỷ NOK xuống còn 13,5 tỷ NOK. Công ty cũng đang thực hiện lệnh đóng băng tuyển dụng bên ngoài đối với các vị trí nhân viên văn phòng và triển khai đánh giá có cấu trúc về lực lượng lao động văn phòng.

Biểu đồ sau đây minh họa việc giảm CAPEX:

Mặc dù có những biện pháp này, Norsk Hydro vẫn tiếp tục thúc đẩy các sáng kiến chiến lược. Công ty báo cáo doanh số bán hàng sản phẩm xanh hơn tăng khoảng 50% từ đầu năm 2025 so với năm 2024, và đang hướng tới mục tiêu giảm 300-350 nhân viên toàn thời gian (FTE) từ các dự án tự động hóa đã được phê duyệt.

Chương trình cải tiến Hydro đã đạt được 0,4 tỷ NOK từ đầu năm 2025, với mục tiêu 6,5 tỷ NOK vào năm 2030. Điều này thể hiện tiến độ hướng tới ước tính năm 2025 là 0,6 tỷ NOK đã được công bố tại Ngày Thị trường Vốn 2024.

Trong chiến lược mua điện, Norsk Hydro đã chấm dứt khối lượng chưa giao từ Swedish Cloud Snurran AB kể từ tháng 11 năm 2024 và đạt được thỏa thuận chấm dứt tự nguyện hợp đồng mua điện vào tháng 7 năm 2025, cho phép công ty nhận được khoản bồi thường lên đến 90 triệu EUR. Công ty cũng báo cáo khoảng 400 triệu NOK giảm giá tài sản năng lượng ở Brazil.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, Norsk Hydro đã vạch ra một số ưu tiên để điều hướng trong môi trường thị trường không chắc chắn:

1. Duy trì sức khỏe và an toàn là ưu tiên hàng đầu

2. Bảo toàn sự vững chắc trong khi điều hướng thị trường không chắc chắn

3. Thực hiện các tham vọng về tái chế, ép đùn và tăng trưởng năng lượng tái tạo

4. Thực hiện lộ trình giảm carbon và công nghệ

5. Nắm bắt cơ hội trong nhôm xanh hơn với giá cao cấp

Sự phơi nhiễm của công ty đối với biến động hàng hóa và tiền tệ vẫn đáng kể, như được minh họa trong phân tích độ nhạy sau đây:

Đối với Q3 2025, Norsk Hydro dự kiến sản xuất tại Alunorte sẽ duy trì ở công suất thiết kế với chi phí nguyên liệu thô ổn định. Công ty dự đoán khối lượng tái chế thấp hơn theo mùa, kết quả thấp hơn từ các hoạt động mua và giao dịch, cùng với tác động giao dịch và tiền tệ tiếp tục biến động. Trong phân khúc Năng lượng, sản lượng, doanh số bán hàng giao ngay ròng và giá cả dự kiến sẽ thấp hơn so với Q2 2025.

Nợ ròng của công ty tăng 0,4 tỷ NOK trong Q2, khi phân phối cho cổ đông bù đắp dòng tiền tự do tích cực:

Triển vọng thận trọng hơn này thể hiện sự thay đổi so với hiệu suất mạnh mẽ được báo cáo trong Q1 2025, khi công ty ghi nhận doanh thu tăng 20% so với cùng kỳ năm trước lên 57 tỷ NOK và thu nhập ròng điều chỉnh mạnh mẽ đạt 4 tỷ NOK. Việc thực hiện các biện pháp cắt giảm chi phí cho thấy Norsk Hydro đang chuẩn bị cho môi trường thị trường đầy thách thức hơn trong nửa cuối năm 2025.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: