Bitcoin vượt Google, xếp thứ 5 toàn cầu về vốn hoá thị trường
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Helix Energy Solutions Group Inc . (NYSE:HLX) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 24 tháng 7, cho thấy sự sụt giảm đáng kể về hiệu suất tài chính so với cùng kỳ năm trước trong bối cảnh điều kiện thị trường đầy thách thức. Nhà cung cấp dịch vụ năng lượng ngoài khơi, tập trung vào can thiệp giếng, robot và tháo dỡ, báo cáo doanh thu giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái.
Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh vị thế chiến lược trên ba lĩnh vực chính: tối đa hóa trữ lượng hiện có, giảm chi phí tháo dỡ và hỗ trợ năng lượng tái tạo ngoài khơi. Chiến lược đa dạng hóa này ngày càng trở nên quan trọng khi Helix đang điều hướng trong môi trường thị trường năng lượng đầy thách thức.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Helix báo cáo doanh thu Q2 2025 đạt 302 triệu USD, giảm so với 365 triệu USD trong Q2 2024. Công ty ghi nhận lỗ ròng 3 triệu USD (-0,02 USD/cổ phiếu), giảm đáng kể so với lợi nhuận 32 triệu USD (0,21 USD/cổ phiếu) đạt được trong cùng quý năm ngoái. EBITDA điều chỉnh giảm xuống còn 42 triệu USD từ 97 triệu USD so với cùng kỳ năm trước.
Kết quả tài chính cũng thể hiện sự suy giảm so với Q1 2025, khi công ty báo cáo EPS dương 0,02 USD và thu nhập ròng 3 triệu USD, cho thấy áp lực ngày càng tăng khi năm 2025 tiến triển.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả tài chính sau đây:
Biên lợi nhuận gộp của công ty giảm mạnh xuống 5% từ 21% trong cùng kỳ năm trước, phản ánh những thách thức hoạt động và áp lực giá. Dòng tiền cũng chuyển sang tiêu cực, với dòng tiền hoạt động -17 triệu USD và dòng tiền tự do -22 triệu USD trong quý.
Phân tích doanh thu theo chiến lược thị trường cho thấy Helix ngày càng tập trung vào tháo dỡ, hiện chiếm 59% doanh thu, tiếp theo là tối đa hóa sản xuất với 24%, năng lượng tái tạo 14% và các dịch vụ khác 3%.
Cơ cấu doanh thu chiến lược này được minh họa trong các điểm nổi bật quý sau đây:
Phân tích theo phân khúc
Hiệu suất của Helix cho thấy sự phân hóa đáng kể giữa các phân khúc kinh doanh. Phân khúc Can thiệp giếng, tạo ra 157 triệu USD doanh thu, ghi nhận lỗ gộp 12 triệu USD (biên âm 8%). Hiệu suất kém này được bù đắp một phần bởi phân khúc Robot, mang lại 86 triệu USD doanh thu với lợi nhuận gộp mạnh mẽ 22 triệu USD (biên 25%). Phân khúc Tháo dỡ nước nông đóng góp 51 triệu USD doanh thu với lợi nhuận gộp khiêm tốn 1 triệu USD (biên 3%).
Kết quả chi tiết theo phân khúc thể hiện sự phân hóa hiệu suất này:
Tỷ lệ sử dụng tàu khác nhau rất nhiều trong toàn bộ đội tàu. Trong phân khúc Can thiệp giếng, tàu Q5000 cho thấy tỷ lệ sử dụng đặc biệt thấp chỉ 37%, trong khi những tàu khác như Well Enhancer và Siem Helix 2 đạt tỷ lệ sử dụng 100%. Phân khúc Robot duy trì tỷ lệ sử dụng mạnh mẽ, với Grand Canyon II và Shelia Bordelon đều đạt 100% và Grand Canyon III đạt 82%.
Vị thế tài chính và phân bổ vốn
Mặc dù gặp thách thức trong hoạt động, Helix vẫn duy trì vị thế tài chính mạnh với 320 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, mặc dù con số này giảm so với 370 triệu USD báo cáo vào cuối Q1. Tổng thanh khoản của công ty đạt 375 triệu USD, với nợ dài hạn 312 triệu USD, dẫn đến vị thế nợ ròng âm 8 triệu USD.
Hồ sơ nợ và vị thế thanh khoản của công ty được chi tiết trong biểu đồ sau:
Helix tiếp tục ưu tiên lợi nhuận cho cổ đông, nhắm mục tiêu tối thiểu 25% dòng tiền tự do cho việc mua lại cổ phiếu. Công ty có kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 200 triệu USD, với 72 triệu USD đã hoàn thành đến nay. Khung phân bổ vốn này cân bằng giữa việc duy trì sức mạnh bảng cân đối kế toán và hoàn trả vốn cho cổ đông.
Các ưu tiên phân bổ vốn của công ty được nêu rõ như sau:
Triển vọng 2025
Nhìn về phía trước, Helix đưa ra hướng dẫn cho cả năm 2025 với doanh thu dự kiến từ 1.200 triệu USD đến 1.300 triệu USD và EBITDA điều chỉnh từ 225 triệu USD đến 265 triệu USD. Công ty dự kiến bổ sung vốn 70-80 triệu USD và dự báo dòng tiền tự do từ 90-140 triệu USD cho cả năm.
Dự báo 2025 được trình bày chi tiết tại đây:
Theo phân khúc, Helix kỳ vọng công việc theo hợp đồng tiếp tục cho các tàu Q5000 và Q4000 trong bộ phận Can thiệp giếng, trong khi tàu Seawell vẫn ở trạng thái warm-stacked. Phân khúc Robot được dự đoán sẽ hoạt động tốt, với Grand Canyon II dự kiến sẽ được sử dụng nhiều với công việc hỗ trợ ROV theo hợp đồng ở khu vực Châu Á Thái Bình Dương.
Trong phiên giao dịch sau giờ sau khi công bố thu nhập, cổ phiếu của Helix tăng nhẹ 0,31% lên 6,55 USD, sau khi tăng 6,43% trong phiên giao dịch thông thường. Cổ phiếu vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất 52 tuần là 12,89 USD, phản ánh những lo ngại liên tục của nhà đầu tư về quỹ đạo hiệu suất của công ty.
Mô hình kinh doanh theo mùa của công ty thường cho thấy hiệu suất mạnh hơn trong Q2 và Q3, với kết quả yếu hơn trong Q1 và Q4. Tuy nhiên, kết quả Q2 hiện tại phá vỡ mô hình này với hiệu suất yếu hơn dự kiến trong thời kỳ mùa vụ lẽ ra phải mạnh hơn, làm dấy lên câu hỏi về phần còn lại của năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: