Câu chuyện tăng trưởng 30 năm của Simpson Manufacturing tiếp diễn giữa thách thức thị trường nhà ở

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Simpson Manufacturing Co., Inc. (NYSE:SSD), nhà cung cấp hàng đầu về kết nối kết cấu, chốt và giải pháp xây dựng, gần đây đã trình bày bản thuyết trình dành cho nhà đầu tư tháng 2/2025, giới thiệu hành trình tăng trưởng 30 năm và vị thế chiến lược của công ty. Bản thuyết trình được đưa ra sau khi Simpson báo cáo kết quả Q1 2025 mạnh mẽ, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 1,85 USD, vượt dự báo 1,65 USD và doanh thu đạt 538,9 triệu USD, cao hơn một chút so với kỳ vọng.

Hiện đang giao dịch ở mức 159,37 USD, cổ phiếu Simpson đã thể hiện khả năng phục hồi trong thị trường xây dựng đầy thách thức, với biên độ 52 tuần từ 137,35 USD đến 197,82 USD. Công ty tiếp tục điều hướng trong môi trường thị trường nhà ở phức tạp trong khi duy trì biên lợi nhuận dẫn đầu ngành và thực hiện các sáng kiến tăng trưởng chiến lược.

Câu chuyện tăng trưởng 30 năm

Một điểm nổi bật đáng kể trong bản thuyết trình là việc Simpson kỷ niệm 30 năm là một công ty đại chúng. Kể từ khi IPO vào năm 1994, Simpson đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể, với doanh thu tăng từ 150 triệu USD lên 2,2 tỷ USD (khoảng 15 lần) và thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng từ 0,14 USD lên 7,60 USD (khoảng 54 lần). Điều này thể hiện tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 14% trong ba thập kỷ.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau về hiệu suất dài hạn của Simpson:

Quỹ đạo tăng trưởng ổn định của công ty được hỗ trợ bởi vị thế dẫn đầu về đổi mới, với dòng thời gian phát triển sản phẩm kéo dài nhiều thập kỷ. Simpson duy trì khoảng 300 kỹ sư, 8 phòng thí nghiệm được công nhận, 120 báo cáo mã và 500 bằng sáng chế trên toàn thế giới, nhấn mạnh cam kết của họ đối với vị trí dẫn đầu kỹ thuật trong lĩnh vực giải pháp xây dựng.

Vị thế thị trường & Lợi thế cạnh tranh

Bản thuyết trình của Simpson nhấn mạnh vị trí mạnh mẽ của họ trong các thị trường lõi có thể tiếp cận. Công ty nắm giữ 33% thị phần trong thị trường kết nối gỗ trị giá 3,8 tỷ USD, 11% thị trường chốt trị giá 5,1 tỷ USD và 12% thị trường kết nối bê tông và thép trị giá 2,8 tỷ USD. Sự đa dạng hóa này cung cấp nhiều con đường tăng trưởng trong khi giảm sự phụ thuộc vào bất kỳ phân khúc thị trường đơn lẻ nào.

Thị phần của công ty trong các danh mục sản phẩm chính được minh họa trong phân tích này:

Một lợi thế cạnh tranh chính được nhấn mạnh trong bản thuyết trình là hiệu suất biên lợi nhuận hoạt động ổn định của Simpson vượt trội so với các đối thủ trong ngành. Từ 2022-2024, Simpson duy trì biên lợi nhuận hoạt động là 20,8%, cao hơn đáng kể so với mức trung bình của các đối thủ là 16,3%.

Lợi thế về biên lợi nhuận này được thể hiện rõ ràng trong biểu đồ so sánh sau:

Điểm nổi bật về hiệu suất tài chính

Hiệu suất tài chính của Simpson vẫn mạnh mẽ bất chấp những thách thức thị trường. Bản thuyết trình nhấn mạnh tiến bộ đáng kể từ 2020 đến 2024, với doanh thu tăng từ 1,25 tỷ USD lên 2,2 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động tăng từ 250 triệu USD lên 430 triệu USD. Sự tăng trưởng này đặc biệt ấn tượng khi xét đến việc số lượng nhà khởi công tại Mỹ vẫn ổn định ở mức khoảng 1,4 triệu trong giai đoạn này.

Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng của công ty được phân tích trong phân tích so sánh này:

Bản thuyết trình cũng cho thấy tăng trưởng ổn định của Simpson vượt trội so với số lượng nhà khởi công tại Mỹ, trung bình khoảng 3 điểm phần trăm cao hơn thị trường. Hiệu suất vượt trội này đã tăng tốc trong những giai đoạn gần đây lên khoảng 7 điểm phần trăm cao hơn thị trường, thể hiện khả năng giành thị phần của công ty.

Như được minh họa trong biểu đồ tăng trưởng so sánh này:

Trong báo cáo thu nhập Q1 2025 gần đây, Simpson tiếp tục xu hướng hiệu suất vượt trội này với EPS đạt 1,85 USD, vượt dự báo 12,1%. Trong khi doanh số bán hàng tại Bắc Mỹ tăng 3,4%, doanh số bán hàng tại châu Âu giảm 5,1%, làm nổi bật một số thách thức khu vực đã được ghi nhận trong cuộc gọi công bố thu nhập.

Sáng kiến tăng trưởng chiến lược

Simpson đã phác thảo một số sáng kiến chiến lược để thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Công ty đang mở rộng hoạt động sản xuất tại Bắc Mỹ với hai dự án lớn: mở rộng cơ sở tại Columbus, OH dự kiến hoàn thành vào nửa đầu năm 2025, và một cơ sở mới tại Gallatin, TN dự kiến vào nửa cuối năm 2025. Những khoản đầu tư này nhằm tăng công suất, cải thiện an toàn và dịch vụ, đồng thời tích hợp theo chiều dọc sản xuất chốt.

Công ty cũng đang tập trung vào các giải pháp kỹ thuật số để thúc đẩy tăng trưởng bằng cách giúp khách hàng dễ dàng hơn trong việc chỉ định và đặt hàng sản phẩm. Điều này bao gồm phát triển cổng thông tin trực tuyến hàng đầu, sử dụng công nghệ để củng cố quan hệ đối tác với các nhóm khách hàng chính, và cung cấp giải pháp phần mềm thúc đẩy việc chỉ định sản phẩm.

Chiến lược châu Âu của Simpson tập trung vào xây dựng thương hiệu mạnh trong các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, với kế hoạch duy trì vị trí dẫn đầu trong kết nối gỗ, tăng gấp đôi chốt kết cấu, xây dựng trên vị trí mạnh mẽ trong mặt tiền, và cung cấp giải pháp sản phẩm hoàn chỉnh. Công ty thừa nhận những thách thức trong thị trường châu Âu, điều này được phản ánh trong mức giảm doanh số 5,1% được ghi nhận trong báo cáo thu nhập Q1 2025.

Phân bổ vốn & Lợi nhuận cổ đông

Bản thuyết trình của Simpson nhấn mạnh cách tiếp cận có kỷ luật đối với việc phân bổ vốn, với khoảng 46% dòng tiền tự do được trả lại cho cổ đông kể từ năm 2021. Con số này vượt quá mục tiêu 35% của công ty và thể hiện cam kết của họ đối với lợi nhuận cổ đông.

Lịch sử hoàn vốn của công ty từ 2021-2024 được phân tích như sau:

Nhìn về phía trước, Simpson đã phác thảo các ưu tiên sử dụng tiền mặt, bao gồm tăng trưởng hữu cơ thông qua mở rộng cơ sở, mua lại chiến lược, duy trì và tăng cổ tức tiền mặt hàng quý, trả nợ, và mua lại cổ phiếu có chọn lọc. Công ty gần đây đã công bố cổ tức hàng quý là 0,28 USD mỗi cổ phiếu, sẽ được thanh toán vào ngày 24 tháng 4 năm 2025.

Hiệu suất kinh doanh mạnh mẽ của công ty đã chuyển thành tăng trưởng cổ tức ổn định, với cổ tức trên mỗi cổ phiếu tăng từ 0,50 USD năm 2013 lên 1,11 USD năm 2024, như được thể hiện trong tổng quan tài chính toàn diện này:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Bản thuyết trình của Simpson đưa ra triển vọng thị trường nhà ở dài hạn lạc quan, nhấn mạnh ước tính thiếu hụt khoảng 2 triệu ngôi nhà tại Mỹ sau hơn một thập kỷ xây dựng dưới mức so với tăng trưởng dân số. Công ty dự báo tổng nhu cầu nhà ở tại Mỹ là 18,6 triệu từ 2024 đến 2034, hoặc khoảng 1,86 triệu mỗi năm, hỗ trợ nhu cầu bền vững đối với sản phẩm của họ.

Cơ hội thị trường nhà ở dài hạn được minh họa trong phân tích thị trường này:

Trong cuộc gọi công bố thu nhập Q1 2025, ban lãnh đạo duy trì triển vọng tích cực trong khi thừa nhận những thách thức trước mắt. CFO ông Matt Dunn nhấn mạnh, "Chúng tôi tiếp tục tin rằng Simpson đã sẵn sàng thực hiện kế hoạch chiến lược cho phần còn lại của năm 2025 thông qua sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô đang diễn ra." Công ty dự báo EPS là 2,36 USD cho Q2 2025 và 2,57 USD cho Q3 2025, với mục tiêu giá của các nhà phân tích dao động từ 182 USD đến 190 USD, cho thấy tiềm năng tăng từ mức hiện tại.

Tham vọng của Simpson bao gồm củng cố văn hóa dựa trên giá trị, trở thành đối tác kinh doanh được lựa chọn, phấn đấu cho vị trí dẫn đầu về đổi mới, tiếp tục tăng trưởng vượt trội so với số lượng nhà khởi công tại Mỹ, duy trì biên lợi nhuận hoạt động trên 20%, và mang lại tăng trưởng EPS cao hơn tăng trưởng doanh thu ròng.

Khi bước vào thập kỷ thứ tư với tư cách là một tổ chức đại chúng, Simpson Manufacturing vẫn có vị thế tốt để tận dụng cơ hội thị trường xây dựng dài hạn trong khi điều hướng qua những thách thức trước mắt thông qua danh mục sản phẩm đa dạng, bảng cân đối kế toán mạnh mẽ và cam kết đổi mới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: