Báo cáo quý 3/2025 của Moody’s: Doanh thu quý kỷ lục 2 tỷ USD thúc đẩy nâng dự báo

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn Moody’s (NYSE:MCO) đã công bố kết quả quý kỷ lục trong Q3/2025, theo báo cáo thu nhập được phát hành vào ngày 22/10/2025. Công ty ghi nhận doanh thu quý chưa từng có vượt mức 2 tỷ USD lần đầu tiên, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù có kết quả mạnh mẽ này, cổ phiếu Moody’s đã giảm 1,63% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 477 USD, cho thấy các nhà đầu tư có thể đã định giá trước kết quả tích cực này.

Kết quả kinh doanh mạnh mẽ của công ty diễn ra trong bối cảnh môi trường phát hành nợ thuận lợi, với nhu cầu tái cấp vốn tiếp tục tăng và chênh lệch lãi suất duy trì ở mức thấp lịch sử. Moody’s đã tận dụng những điều kiện này đồng thời mở rộng các dịch vụ phân tích và cải thiện hiệu quả hoạt động.

Điểm nổi bật về kết quả kinh doanh quý

Kết quả Q3/2025 của Moody’s cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trên các chỉ số chính, với cả hai mảng Moody’s Investors Service (MIS) và Moody’s Analytics (MA) đều đóng góp vào kết quả kỷ lục này.

Như được thể hiện trong slide tóm tắt chính sau đây, công ty đã đạt mức tăng trưởng 22% về EPS điều chỉnh pha loãng trong khi mở rộng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thêm 510 điểm cơ bản lên 52,9%:

Mảng kinh doanh xếp hạng tín nhiệm (MIS) đã mang lại kết quả đặc biệt ấn tượng, với doanh thu đạt 1,1 tỷ USD, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp vượt mức 1 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của MIS đã mở rộng đáng kể thêm 560 điểm cơ bản lên 65,2%, phản ánh đòn bẩy hoạt động và quản lý chi phí kỷ luật của mảng này.

Slide sau đây chi tiết về kết quả doanh thu kỷ lục của MIS trên các phân khúc khác nhau, với mảng Tổ chức Tài chính (FIG) cho thấy mức tăng trưởng mạnh nhất so với cùng kỳ năm trước ở mức 22%:

Trong khi đó, Moody’s Analytics (MA) tiếp tục xu hướng tăng trưởng ổn định với doanh thu tăng 9% và Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) tăng 8% lên 3,4 tỷ USD. Mảng này đạt được sự cải thiện biên lợi nhuận đáng kể, mở rộng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thêm 400 điểm cơ bản lên 34,3%.

Như minh họa trong slide này, kết quả hoạt động của MA được xây dựng trên nền tảng doanh thu định kỳ cao (96%) và tỷ lệ giữ chân khách hàng mạnh mẽ (93%):

Nâng dự báo

Dựa trên kết quả mạnh mẽ của Q3 và triển vọng tích cực, Moody’s đã nâng dự báo cho cả năm 2025 trên hầu hết các chỉ số. Công ty hiện kỳ vọng tăng trưởng doanh thu ở mức cao một chữ số cho cả năm, tăng từ mức dự báo trước đó là tăng trưởng trung bình một chữ số.

Slide sau đây chi tiết về các mức tăng cụ thể trong triển vọng cả năm của Moody’s:

Đáng chú ý, Moody’s đã nâng dự báo EPS điều chỉnh pha loãng lên 14,50-14,75 USD, tương ứng với mức tăng trưởng 17% ở mức trung bình so với năm trước. Con số này vượt qua dự báo trước đó là 13,50-14,00 USD được đưa ra vào tháng 7. Công ty cũng tăng mục tiêu mua lại cổ phiếu lên ít nhất 1,5 tỷ USD và nâng dự báo dòng tiền tự do lên khoảng 2,5 tỷ USD.

Động lực tăng trưởng

Một động lực chính cho kết quả kinh doanh của Moody’s là bức tường tái cấp vốn ngày càng tăng, đã tăng gấp đôi kể từ năm 2018 và hiện vượt quá 5 nghìn tỷ USD. Yếu tố tăng trưởng cấu trúc này tạo nền tảng vững chắc cho hoạt động phát hành trong tương lai.

Như thể hiện trong slide sau đây, nhu cầu tái cấp vốn dự kiến sẽ hỗ trợ khối lượng phát hành mạnh mẽ trong những năm tới:

Công ty cũng đang hưởng lợi từ một số xu hướng lâu dài, bao gồm chuyển đổi số, nhận thức về rủi ro gia tăng, và nhu cầu ngày càng tăng trong việc hiểu rõ tác động tài chính của các hiện tượng thời tiết cực đoan. Ngoài ra, Moody’s đang tận dụng AI tạo sinh để nâng cao năng suất và phát triển các giải pháp mới.

Định vị chiến lược

Moody’s Analytics tiếp tục xây dựng trên nền tảng vững chắc về giữ chân khách hàng, với 93% khách hàng được giữ lại tính đến Q3/2025. Mảng MA đang chứng kiến mức tăng trưởng mạnh nhất trong mảng kinh doanh Decision Solutions, nơi ARR tăng 10% so với cùng kỳ năm trước.

Các lĩnh vực trọng tâm chiến lược của công ty bao gồm mở rộng trong tín dụng tư nhân, cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu, tài chính số, tài chính bền vững và chuyển đổi, và các thị trường mới nổi. Những lĩnh vực này đại diện cho các cơ hội tăng trưởng đáng kể khi thị trường vốn toàn cầu tiếp tục phát triển.

Thuật toán tăng trưởng dài hạn của Moody’s cho MIS nhắm đến mức tăng trưởng doanh thu 6-9%, được thúc đẩy bởi mở rộng kinh tế (2-3%), giá trị đề xuất (3-4%), và phát triển thị trường vốn (1-2%). Cách tiếp cận cân bằng này đặt công ty ở vị thế mang lại tăng trưởng bền vững qua các chu kỳ kinh tế khác nhau.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, Moody’s kỳ vọng tiếp tục có kết quả mạnh mẽ trong suốt thời gian còn lại của năm 2025, với một số giả định kinh tế vĩ mô chính làm nền tảng cho triển vọng của mình. Những giả định này bao gồm tăng trưởng GDP thực tế của Mỹ ở mức 1,5-2,5%, hai lần cắt giảm lãi suất quỹ liên bang trong Q4, và tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu lợi suất cao toàn cầu giảm xuống khoảng 3,7% vào cuối năm.

Như minh họa trong slide triển vọng toàn diện này, Moody’s đang định vị mình để tận dụng các xu hướng lâu dài mạnh mẽ đồng thời duy trì thực hiện hiệu quả:

Trong cuộc họp báo cáo thu nhập, CEO Rob Fauber đã nhấn mạnh doanh thu quý kỷ lục của công ty và nhấn mạnh tiềm năng chuyển đổi của AI, tuyên bố rằng, "AI thực sự là cơ hội mở khóa." Sự tập trung của công ty vào đổi mới công nghệ, kết hợp với vị thế thị trường mạnh mẽ trong cả xếp hạng và phân tích, đặt nó ở vị thế tốt để tiếp tục tăng trưởng.

Mặc dù bài thuyết trình của Moody’s nhấn mạnh các khía cạnh tích cực về kết quả hoạt động và triển vọng, các nhà đầu tư cũng nên xem xét các rủi ro tiềm ẩn bao gồm áp lực kinh tế vĩ mô, bão hòa thị trường trong các phân khúc chính, thay đổi quy định ở các thị trường mới nổi, biến động tỷ giá hối đoái, và cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực phân tích.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: