Dư nợ margin lập kỷ lục mới, vượt 360.000 tỷ đồng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Bezeq Israeli Telecommunication Corp Ltd (TASE:BEZQ) đã công bố kết quả quý 2/2025 vào ngày 6 tháng 8, thể hiện hiệu suất vững chắc trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Cổ phiếu của công ty đang hoạt động tốt, với giá cổ phiếu ở mức 634,7, tăng 2,73% và đang tiến gần đến mức cao nhất trong 52 tuần là 669, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược của công ty.
Nhà cung cấp dịch vụ viễn thông đã nhấn mạnh thành công liên tục trong việc triển khai fiber và áp dụng 5G như là động lực tăng trưởng chính, đồng thời cũng công bố kế hoạch mua lại chiến lược để củng cố vị thế thị trường trong bối cảnh cạnh tranh của ngành viễn thông Israel.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Bezeq báo cáo doanh thu lõi tăng 3,1% lên 1,95 tỷ NIS trong quý 2/2025, được thúc đẩy bởi sự cải thiện trên tất cả các phân khúc chính của tập đoàn. Ấn tượng hơn, EBITDA điều chỉnh của công ty tăng 11,3% với biên EBITDA điều chỉnh là 47,4%, trong khi lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng vọt 46,2% lên 427 triệu NIS.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây về các kết quả tài chính chính, công ty đã thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả các chỉ số tài chính chính:
Dòng tiền tự do đã tăng đáng kể 29% lên 230 triệu NIS, được tác động tích cực bởi sự khác biệt về thời gian trong vốn lưu động. Công ty cũng giảm nợ ròng 104 triệu NIS, tương đương mức giảm 2,1%.
Chi phí hoạt động giảm từ 812 triệu NIS trong quý 2/2024 xuống 679 triệu NIS trong quý 2/2025, với chi phí lương thấp hơn do việc bán Bezeq Online và hợp nhất. Tình hình tài chính của công ty vẫn mạnh, duy trì tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 1,5 lần và xếp hạng tín dụng cao (S&P Global Maalot: ilAA Ổn định, Midroog: Aa2.il Ổn định).
Sáng kiến chiến lược: Mở rộng Fiber và 5G
Trọng tâm chiến lược của Bezeq về triển khai fiber và mở rộng 5G tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng. Mạng fiber của công ty hiện đã phủ sóng 2,81 triệu hộ gia đình với 924.000 thuê bao, đại diện cho tỷ lệ sử dụng 33% (mục tiêu trung hạn là 40%). Khách hàng fiber bán lẻ đạt 592.000, chiếm 58% tổng số thuê bao bán lẻ.
Lộ trình công nghệ của công ty cho thấy tiến bộ đáng kể trong các lĩnh vực chiến lược chính:
Trong phân khúc di động, Pelephone báo cáo 1,33 triệu thuê bao trên các gói 5G, chiếm 58% thuê bao trả sau. Công ty đã thêm 14.000 thuê bao trả sau ròng trong quý, với ARPU di động tăng 4,5% lên 46 NIS.
ARPU băng thông rộng bán lẻ tăng 5,4% lên 136 NIS, trong khi ARPU yes TV cho thuê bao tăng 2,7% lên 189 NIS, thể hiện khả năng khai thác nhiều giá trị hơn từ cơ sở khách hàng trên các phân khúc của công ty.
Triển vọng điều chỉnh và kế hoạch mua lại
Trong một cuộc bỏ phiếu tin tưởng đáng kể vào quỹ đạo kinh doanh của mình, Bezeq đã điều chỉnh tăng triển vọng năm 2025, hiện kỳ vọng EBITDA điều chỉnh đạt 3,85 tỷ NIS (tăng từ 3,75 tỷ NIS) và lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 1,45 tỷ NIS (tăng từ 1,32 tỷ NIS). Hướng dẫn CapEx vẫn không thay đổi ở mức 1,75 tỷ NIS.
Triển vọng điều chỉnh của công ty phản ánh hiệu suất mạnh mẽ và động lực kinh doanh tích cực:
Bezeq cũng công bố kế hoạch mua lại đầy tham vọng, ký kết Biên bản ghi nhớ để mua lại Excelera Telecom với giá 160 triệu USD và đệ trình thư bày tỏ ý định mua lại Hot Mobile với giá 2 tỷ NIS. Những động thái chiến lược này, nếu hoàn thành, sẽ củng cố đáng kể vị thế thị trường của Bezeq trong lĩnh vực viễn thông Israel.
Phù hợp với chính sách cổ tức của mình, Hội đồng Quản trị đã đề xuất phân phối cổ tức 583 triệu NIS (0,21 NIS/cổ phiếu) cho cổ đông, thể hiện cam kết của công ty trong việc mang lại giá trị cho nhà đầu tư.
Hiệu suất theo phân khúc
Bezeq Cố định
Phân khúc đường dây cố định báo cáo doanh thu lõi tăng 4,5% lên 979 triệu NIS, với EBITDA điều chỉnh tăng 1,6% lên 643 triệu NIS. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng điều chỉnh giảm 8,1% xuống 216 triệu NIS, chủ yếu do chi phí tài chính cao hơn từ tác động của tỷ giá đô la-shekel đối với các giao dịch phòng ngừa rủi ro.
Triển khai fiber vẫn là trọng tâm chính, với thuê bao fiber chiếm 58% tổng số thuê bao bán lẻ. Doanh thu băng thông rộng của phân khúc đạt 508 triệu NIS trong quý 2/2025, thể hiện sự tăng trưởng bất chấp sự giảm giá bán buôn cho việc sử dụng mạng thụ động.
Pelephone
Doanh thu dịch vụ của Pelephone tăng lên 361 triệu NIS, tăng 3,7%, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng liên tục về thuê bao trả sau và ARPU tăng. Nhà điều hành di động báo cáo tổng doanh thu 496 triệu NIS trong quý 2/2025.
Sự tăng trưởng của phân khúc trong việc áp dụng 5G đặc biệt mạnh mẽ:
yes
Phân khúc yes TV báo cáo doanh thu tăng 1,3% lên 320 triệu NIS, với EBITDA điều chỉnh tăng 30% lên 56 triệu NIS. Phân khúc tiếp tục chuyển đổi thuê bao sang dịch vụ dựa trên IP, với 483.000 thuê bao IP bao gồm hơn 100.000 thuê bao fiber.
Bezeq International
Bezeq International đang tiếp tục chuyển đổi từ tập trung vào ISP người tiêu dùng sang phát triển hoạt động kinh doanh ICT. Phân khúc báo cáo doanh thu tăng khiêm tốn 1% lên 263 triệu NIS trong quý.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Ngoài triển vọng năm 2025 đã điều chỉnh, Bezeq đã nhấn mạnh một số phát triển quy định có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của mình, bao gồm phiên điều trần về giá bán buôn và khả năng loại bỏ giám sát giá bán buôn. Công ty dự định tiếp tục triển khai fiber, nhắm mục tiêu 2,9 triệu hộ gia đình vào cuối năm 2025.
Kế hoạch mua lại Excelera Telecom và Hot Mobile đại diện cho những động thái chiến lược quan trọng có thể định hình lại cảnh quan cạnh tranh của thị trường viễn thông Israel, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý và các thỏa thuận cuối cùng.
Với hiệu suất mạnh mẽ trên các chỉ số chính và triển vọng cải thiện cho năm 2025, Bezeq dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng trong phần còn lại của năm, tận dụng các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng fiber và 5G đồng thời theo đuổi các thương vụ mua lại chiến lược để củng cố vị thế thị trường của mình.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: