Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới, nhưng mọi sự chú ý dồn về hội nghị Jackson Hole để tìm manh mối về khả năng điều chỉnh chính sách: theo BofA
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
ASML Holding NV (NASDAQ:ASML) đã công bố kết quả quý 2/2025 vào ngày 16/7, ghi nhận tổng doanh thu thuần đạt 7,7 tỷ euro và duy trì triển vọng tích cực cho phần còn lại của năm. Nhà sản xuất thiết bị bán dẫn này tiếp tục được hưởng lợi từ những xu hướng thuận lợi của ngành, đặc biệt là trong các ứng dụng trí tuệ nhân tạo, đồng thời đạt được tiến bộ trong công nghệ in thạch bản thế hệ tiếp theo.
Cổ phiếu của công ty đang giao dịch giảm nhẹ trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, giảm 0,21% xuống 821,28 euro, sau khi tăng 2,02% trong phiên trước đó. Sự sụt giảm nhẹ trước giờ mở cửa này diễn ra bất chấp kết quả quý và triển vọng nhìn chung tích cực.
Điểm nhấn kết quả quý
ASML báo cáo tổng doanh thu thuần đạt 7,7 tỷ euro trong quý 2/2025, trong đó doanh thu thuần từ hệ thống đạt 5,6 tỷ euro và Quản lý Cơ sở Đã lắp đặt đóng góp 2,1 tỷ euro. Công ty đạt biên lợi nhuận gộp 53,7% và biên lợi nhuận hoạt động 34,6%, dẫn đến lợi nhuận ròng đạt 2,3 tỷ euro, tương đương 29,8% tổng doanh thu.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 5,90 euro trong quý, trong khi tổng đơn đặt hàng thuần đạt 5,5 tỷ euro, bao gồm 2,3 tỷ euro đơn đặt hàng hệ thống in thạch bản EUV (Cực tím Cực ngắn).
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả quý sau đây:
Đổi mới công nghệ
Một cột mốc quan trọng trong quý là việc xuất xưởng hệ thống EXE:5200B đầu tiên của ASML, đại diện cho bước tiến quan trọng trong danh mục công nghệ EUV của công ty. Hệ thống này mang lại năng suất và hiệu suất chồng lớp được cải thiện, giúp khách hàng quản lý chi phí sản xuất bán dẫn tiên tiến.
EXE:5200B có một số cải tiến quan trọng, bao gồm quang học 0,55 NA với thông số kỹ thuật quang sai được cải thiện, công nghệ nguồn EUV xung trước 1µm hoạt động ở tần số giọt thiếc cao hơn, hỗ trợ bộ lưu trữ tấm wafer cho phơi sáng khuôn mẫu kép năng suất cao, và giảm thời gian chuyển đổi tấm wafer. Những cải tiến này cho phép năng suất ≥175 tấm wafer mỗi giờ ở mức 50mJ/cm².
Hình ảnh sau đây chi tiết các thông số kỹ thuật và cải tiến của hệ thống EXE:5200B:
Phân tích cơ cấu doanh thu
Doanh thu hệ thống quý 2/2025 của ASML cho thấy sự cân bằng về mặt công nghệ, với hệ thống EUV chiếm 48% doanh thu thuần từ hệ thống, hệ thống ArFi (argon fluoride immersion) chiếm 43%, và Đo lường & Kiểm tra chiếm 2%. Xét về mục đích sử dụng cuối, Logic chiếm 69% doanh thu trong khi Bộ nhớ chiếm 31%.
Về mặt địa lý, Đài Loan dẫn đầu với 35% doanh thu hệ thống, tiếp theo là Trung Quốc với 27% và Hàn Quốc với 19%. Hoa Kỳ chiếm 10% doanh thu, với những đóng góp nhỏ hơn từ Nhật Bản (5%), EMEA (2%), và phần còn lại của châu Á (2%).
Bảng phân tích chi tiết doanh thu hệ thống theo công nghệ, mục đích sử dụng cuối, và khu vực được minh họa trong biểu đồ sau:
Nhìn vào xu hướng dài hạn hơn, tổng doanh thu thuần của ASML theo mục đích sử dụng cuối cho thấy sự tăng trưởng ổn định trên tất cả các phân khúc từ năm 2021 đến quý 2/2025. Công ty đã chứng kiến hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ trong doanh thu Logic, đây là động lực tăng trưởng chính trong những năm gần đây.
Biểu đồ sau đây cho thấy sự phát triển của doanh thu ASML theo mục đích sử dụng cuối từ năm 2021 đến quý 2/2025:
Sức mạnh đơn đặt hàng
ASML báo cáo 5,5 tỷ euro đơn đặt hàng hệ thống thuần cho quý 2/2025, với sự thay đổi đáng chú ý trong cơ cấu mục đích sử dụng cuối so với quý trước. Các ứng dụng Logic chiếm ưu thế trong đơn đặt hàng quý 2 với 84%, tăng đáng kể từ mức 60% trong quý 1/2025. Ngược lại, đơn đặt hàng Bộ nhớ giảm xuống còn 16% tổng số, giảm từ 40% trong quý 1.
Sự chuyển dịch này sang đơn đặt hàng Logic phù hợp với sự đầu tư liên tục của ngành vào khả năng điện toán tiên tiến, đặc biệt là cho các ứng dụng AI. Đơn đặt hàng Logic mạnh mẽ cho thấy các nhà sản xuất bán dẫn đang ưu tiên đầu tư vào quy trình logic tiên tiến để đáp ứng nhu cầu tính toán ngày càng tăng.
Biểu đồ sau minh họa cơ cấu đơn đặt hàng theo mục đích sử dụng cuối cho quý 2/2025 so với quý 1:
Lợi nhuận cổ đông
ASML tiếp tục cam kết trả lại tiền mặt cho cổ đông trong quý 2/2025. Công ty đã trả cổ tức cuối cùng là 1,84 euro cho mỗi cổ phiếu thường, nâng tổng cổ tức cho năm 2024 lên 6,40 euro mỗi cổ phiếu. Đối với năm 2025, ASML đã công bố cổ tức tạm ứng quý đầu tiên là 1,60 euro mỗi cổ phiếu, sẽ được thanh toán vào ngày 6/8/2025.
Ngoài cổ tức, ASML đã mua lại khoảng 2,3 triệu cổ phiếu trong quý 2 với tổng số tiền khoảng 1,4 tỷ euro như một phần của chương trình mua lại cổ phiếu đang diễn ra.
Lịch sử tăng trưởng cổ tức và mua lại cổ phiếu của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:
Triển vọng tài chính
Nhìn về quý 3/2025, ASML dự kiến tổng doanh thu thuần từ 7,4 tỷ euro đến 7,9 tỷ euro, bao gồm khoảng 2,0 tỷ euro từ Quản lý Cơ sở Đã lắp đặt. Công ty dự báo biên lợi nhuận gộp từ 50% đến 52% cho quý, với chi phí R&D khoảng 1,2 tỷ euro và chi phí SG&A khoảng 310 triệu euro.
Đối với cả năm 2025, ASML duy trì kỳ vọng tăng trưởng tổng doanh thu thuần khoảng 15%, với biên lợi nhuận gộp khoảng 52% và thuế suất hiệu quả hàng năm khoảng 17%.
Triển vọng tài chính chi tiết được trình bày trong slide sau:
Triển vọng ngành dài hạn
ASML vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của ngành bán dẫn, dự báo thị trường sẽ vượt 1 nghìn tỷ đô la doanh thu vào năm 2030, chủ yếu nhờ vào việc áp dụng trí tuệ nhân tạo. Công ty thừa nhận rằng việc giải quyết các thách thức về tiêu thụ năng lượng và chi phí của AI sẽ đòi hỏi những đổi mới lớn trong toàn bộ hệ sinh thái bán dẫn.
Dựa trên các kịch bản thị trường khác nhau được trình bày tại Ngày Nhà đầu tư tháng 11/2024, ASML nhìn thấy cơ hội đạt doanh thu hàng năm từ 44 tỷ euro đến 60 tỷ euro vào năm 2030, với biên lợi nhuận gộp từ 56% đến 60%. Điều này thể hiện sự tăng trưởng đáng kể so với mức hiện tại và phản ánh sự tự tin của công ty vào nhu cầu tiếp tục mạnh mẽ đối với các giải pháp in thạch bản tiên tiến.
Công ty nhấn mạnh rằng in thạch bản vẫn là trọng tâm của đổi mới bán dẫn và danh mục sản phẩm linh hoạt của họ được định vị tốt để đáp ứng nhu cầu khách hàng đang phát triển. ASML cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của các quan hệ đối tác trong ngành và vị trí dẫn đầu của mình trong các sáng kiến ESG (Môi trường, Xã hội và Quản trị).
Kết quả tài chính hợp nhất
Báo cáo kết quả hoạt động hợp nhất của ASML cho thấy hiệu suất ổn định trong năm quý vừa qua. Tổng doanh thu thuần quý 2/2025 đạt 7,7 tỷ euro, tăng 23,3% so với 6,2 tỷ euro trong quý 2/2024, mặc dù thấp hơn một chút so với 7,7 tỷ euro được báo cáo trong quý 1/2025.
Biên lợi nhuận gộp của công ty đạt 53,7% trong quý 2/2025, cải thiện từ mức 51,5% trong quý 2/2024 và thấp hơn một chút so với mức 54,0% đạt được trong quý 1/2025. Lợi nhuận ròng đạt 2,3 tỷ euro trong quý 2/2025, tăng 45,8% từ 1,6 tỷ euro trong quý 2/2024.
Kết quả tài chính quý chi tiết được trình bày trong báo cáo kết quả hoạt động hợp nhất sau đây:
Tóm lại, kết quả quý 2/2025 của ASML thể hiện hiệu suất mạnh mẽ liên tục và tiến bộ công nghệ trong thị trường bán dẫn năng động. Đơn đặt hàng mạnh mẽ của công ty, đặc biệt là trong phân khúc Logic, cho thấy động lực liên tục trong sản xuất bán dẫn tiên tiến, trong khi việc xuất xưởng hệ thống EXE:5200B đầu tiên nhấn mạnh sự đổi mới liên tục của ASML trong công nghệ in thạch bản.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: