Báo cáo nửa đầu năm 2025 của Vontobel cho thấy lợi nhuận giảm dù dòng tiền từ khách hàng tăng mạnh

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Vontobel Holding AG (SIX:VONN) đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, báo cáo lợi nhuận trước thuế giảm 15% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 148 triệu CHF, trong khi nhấn mạnh dòng tiền từ khách hàng cá nhân tăng mạnh và tiến độ chương trình nâng cao hiệu quả. Công ty tài chính Thụy Sĩ này hoạt động trong môi trường thị trường hỗn hợp trong giai đoạn này, với cổ phiếu toàn cầu tăng trong khi đối mặt với những khó khăn từ sự suy yếu của USD và lãi suất Thụy Sĩ thấp hơn.

Bối cảnh thị trường được trình bày cho thấy cổ phiếu toàn cầu (MSCI ACWI) tăng khoảng 20% từ nửa đầu năm 2024 đến nửa đầu năm 2025, trong khi trái phiếu toàn cầu tăng nhẹ. Lợi suất trái phiếu chính phủ của cả USD và CHF đều giảm trong giai đoạn này, và đồng franc Thụy Sĩ mạnh lên so với đồng đô la Mỹ.

Điểm nổi bật về hiệu quả tài chính

Vontobel báo cáo lợi nhuận vững chắc nhưng thấp hơn cho nửa đầu năm 2025, với lợi nhuận trước thuế giảm xuống còn 148 triệu CHF từ 173 triệu CHF trong nửa đầu năm 2024. Lợi nhuận ròng của tập đoàn giảm xuống 116 triệu CHF từ 130 triệu CHF trong cùng kỳ năm ngoái. Công ty cho rằng sự sụt giảm này là do những khó khăn kinh tế vĩ mô, đặc biệt là sự suy yếu của USD (tác động tiêu cực 8 triệu CHF) và lãi suất thấp hơn ở Thụy Sĩ.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây chi tiết về cầu nối lợi nhuận từ nửa đầu năm 2024 đến nửa đầu năm 2025, việc cắt giảm chi phí 21 triệu CHF đã bù đắp một phần cho sự sụt giảm 29 triệu CHF trong thu nhập hoạt động:

Thu nhập hoạt động giảm 5,3% xuống còn 689 triệu CHF, so với 728 triệu CHF trong nửa đầu năm 2024. Sự sụt giảm này được cho là do sự suy yếu của USD, lãi suất thấp hơn ở Thụy Sĩ và hoạt động giao dịch của khách hàng chậm lại sau biến động thị trường vào tháng 4.

Mặc dù có những thách thức này, tài sản quản lý tăng 2% lên 233,3 tỷ CHF, nhờ vào tiền mới ròng 2,0 tỷ CHF, hiệu suất thị trường tích cực và việc mua lại IHAG, bù đắp cho tác động tiêu cực từ tỷ giá 9,1 tỷ CHF.

Tiến triển chiến lược

Vontobel nhấn mạnh một số lĩnh vực tiến triển chiến lược trong nửa đầu năm 2025, bao gồm chương trình hiệu quả 100 triệu CHF, đang theo đúng kế hoạch với mức tiết kiệm 62 triệu CHF đã đạt được. Chương trình đã mang lại kết quả cụ thể thông qua việc tinh giản hệ thống công nghệ thành sáu nền tảng lõi, nội bộ hóa các nhà thầu và tái đàm phán hợp đồng với nhà cung cấp.

Công ty cũng báo cáo đã hoàn thành việc tích hợp IHAG trước kế hoạch, sau khi mua lại danh mục khách hàng của IHAG đã hoàn tất vào ngày 3 tháng 1 năm 2025. Ngoài ra, Vontobel đã thực hiện các tuyển dụng có tác động cao để thúc đẩy tăng trưởng và ra mắt các sản phẩm và giải pháp mới trong các lĩnh vực tăng trưởng.

Hiệu suất các phân khúc kinh doanh

Phân khúc Khách hàng cá nhân thể hiện hiệu suất mạnh mẽ với tỷ lệ tăng trưởng tiền mới ròng hàng năm là 6,0% trong nửa đầu năm 2025, tiếp tục thành tích ổn định về dòng tiền vào mạnh mẽ. Bài thuyết trình nhấn mạnh các hành động chiến lược cho phân khúc này, bao gồm mở rộng đội ngũ quản lý quan hệ khách hàng ở các thị trường chính và dẫn đầu với tư vấn đầu tư lấy khách hàng làm trung tâm.

Phân khúc Khách hàng tổ chức đối mặt với điều kiện khó khăn hơn nhưng cho thấy dấu hiệu phục hồi trong quý 2 năm 2025. Các sản phẩm Thu nhập cố định dẫn đầu sự phục hồi với tiền mới ròng tích cực 1,5 tỷ CHF trong nửa đầu năm 2025, trong khi Cổ phiếu chuyển sang tích cực trong quý 2 với 0,2 tỷ CHF dòng tiền vào sau khi trải qua dòng tiền ra trong quý 1.

Hiệu suất đầu tư đặc biệt mạnh mẽ trong Thu nhập cố định, với 83% tài sản nằm trong phân vị thứ nhất và thứ hai trong khoảng thời gian một năm và 97% trong khoảng thời gian năm năm. Hiệu suất Cổ phiếu cho thấy sự cải thiện với 61% tài sản trong nửa trên trong một năm.

Vị thế vốn và bảng cân đối kế toán

Vontobel duy trì vị thế vốn mạnh mẽ, với tỷ lệ CET1 tăng lên 16,7% từ 16,1% vào cuối năm 2024. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi việc tạo ra vốn, một phần bị bù đắp bởi tăng trưởng kinh doanh và tác động của việc triển khai Basel III Final.

Công ty báo cáo bảng cân đối kế toán mạnh và thanh khoản, đã được đánh dấu đầy đủ theo thị trường. Vontobel nhấn mạnh cách tiếp cận cho vay bảo thủ với 2,1 tỷ CHF thế chấp Thụy Sĩ và 4,8 tỷ CHF khoản vay Lombard. Công ty cũng lưu ý rằng họ đã có lãi trong mọi năm kể từ khi niêm yết vào năm 1986, nhấn mạnh mô hình kinh doanh có khả năng phục hồi của họ.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, Vontobel tái khẳng định các mục tiêu trung hạn, bao gồm tăng trưởng thu nhập hoạt động 4-6% (nửa đầu năm 25: -5,3%), tăng trưởng tiền mới ròng 4-6% (nửa đầu năm 25: 1,7%), lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu >14% (nửa đầu năm 25: 10,2%), và tỷ lệ chi phí/thu nhập <72% (nửa đầu năm 25: 77,9%). Mặc dù hiệu suất hiện tại chưa đạt được các mục tiêu này, công ty bày tỏ sự tự tin vào định hướng chiến lược của mình.

Công ty kỳ vọng sự phục hồi dần dần trong dòng tiền cổ phiếu và có kế hoạch mở rộng các chiến lược thu nhập cố định và đa tài sản. Theo bản ghi cuộc gọi báo cáo thu nhập, Vontobel dự đoán thu nhập lãi ròng sẽ dao động từ 75-85 triệu CHF trong nửa cuối năm.

Các đồng Giám đốc điều hành của Vontobel, ông Christel Rendu de Lint và ông Georg Schubiger, nhấn mạnh giá trị mang lại cho khách hàng thông qua tư vấn, quản lý chủ động và tùy chỉnh, đồng thời bày tỏ sự tự tin vào mô hình tích hợp của công ty để thúc đẩy tăng trưởng bất chấp những thách thức của thị trường.

Kết luận

Kết quả nửa đầu năm 2025 của Vontobel phản ánh cả những thách thức của môi trường thị trường hiện tại và các sáng kiến chiến lược của công ty để vượt qua những điều kiện này. Mặc dù lợi nhuận giảm do những khó khăn kinh tế vĩ mô, công ty đã thể hiện khả năng phục hồi thông qua dòng tiền từ khách hàng cá nhân mạnh mẽ, động lực khách hàng tổ chức đang cải thiện và việc thực hiện thành công chương trình hiệu quả. Khi Vontobel tiếp tục tập trung vào các ưu tiên chiến lược và tối ưu hóa chi phí, triển vọng của họ vẫn thận trọng lạc quan giữa những bất ổn thị trường đang diễn ra.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: