Investing.com -- Giá vàng và khí đốt được dự báo có xu hướng tăng trong khi giá nhiều loại hàng hóa đầu tư dự kiến giảm trong năm 2025 do triển vọng kinh tế toàn cầu chậm chạp và đồng USD mạnh lên.
Năm 2024, thị trường hàng hóa ghi nhận sự phân hóa rõ rệt. Trong khi vàng trở thành lựa chọn hấp dẫn để phòng ngừa lạm phát, giá các mặt hàng như quặng sắt lại lao dốc khi Trung Quốc - nước tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới - đối mặt với tăng trưởng kinh tế ì ạch. Kịch bản tương tự được dự báo tái diễn trong năm 2025.
Sức mạnh của đồng USD được dự báo sẽ kìm hãm nhu cầu đối với các mặt hàng được định giá bằng đồng tiền này. Trong khi đó, mọi ánh mắt của các nhà đầu tư đang đổ dồn vào các gói kích thích kinh tế mới từ Trung Quốc, với hy vọng chúng có thể "hồi sinh" nhu cầu hàng hóa tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Dầu thô tiếp tục chịu áp lực
Năm 2024, giá dầu đã giảm sâu do nhu cầu yếu từ Trung Quốc và tình trạng dư cung. Năm 2025, các chuyên gia dự báo giá dầu sẽ tiếp tục chịu áp lực.
Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm ngoái chỉ đạt dưới 1 triệu thùng/ngày, thấp hơn hẳn mức tăng 2 triệu thùng/ngày của năm 2023.
Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia dự đoán giá dầu Brent sẽ giảm xuống mức 70 USD/thùng, do nguồn cung gia tăng từ các quốc gia ngoài OPEC+ như Mỹ, Canada, Guyana và Brazil vượt xa mức tiêu thụ. Nếu OPEC+ thực hiện việc dỡ bỏ các cam kết cắt giảm sản lượng tự nguyện, tình trạng dư cung sẽ càng trầm trọng hơn.
Dù vậy, triển vọng nhu cầu dầu vẫn còn là ẩn số, khi tăng trưởng kinh tế ổn định bị ảnh hưởng bởi lạm phát, chiến tranh thương mại và nhu cầu giảm tại các thị trường phát triển.
Trái ngược với dầu, khí đốt tự nhiên đang ghi nhận đà tăng ấn tượng kể từ cuối năm 2024, nhờ vào thời tiết lạnh giá và những căng thẳng địa chính trị.
Ukraine đã ngừng chung chuyển khí đốt từ Nga sang một số quốc gia châu Âu vào ngày đầu năm mới, gây ra sự bất ổn lớn trên thị trường năng lượng toàn cầu. Chừng nào nguồn cung này chưa được khôi phục, giá khí đốt sẽ còn duy trì ở mức cao.
Theo BMI (HM:BMI), giá khí đốt có thể tăng tới 40% trong năm 2025, đạt mức trung bình 3,4 USD/MMBtu (đơn vị nhiệt Anh), so với mức 2,4 USD/MMBtu của năm 2024. Điều này được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng từ ngành khí hóa lỏng (LNG) và xuất khẩu qua đường ống.
“Ngành LNG sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy tiêu thụ khí đốt, nhờ vào năng lực xuất khẩu gia tăng và nhu cầu mạnh từ châu Âu và châu Á”, các chuyên gia của BMI nhấn mạnh.
Vàng và bạc: Hầm trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư
Giá vàng đã đạt nhiều kỷ lục trong năm 2024 và được dự đoán tiếp tục đà tăng trong năm 2025.
“Các nhà đầu tư lạc quan về vàng và bạc vì họ lo ngại về tình hình địa chính trị và nợ công”, ông Adrian Ash, Giám đốc nghiên cứu tại BullionVault, cho biết. Ông nhấn mạnh vai trò của vàng như một lá chắn phòng ngừa rủi ro.
JP Morgan (NYSE:JPM_pj) cũng dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng mạnh, đặc biệt nếu chính sách của Mỹ gây thêm căng thẳng thương mại qua việc tăng thuế quan hay kích hoạt những rủi ro mới đối với tăng trưởng kinh tế.
Với mức tăng kỷ lục 26% trong năm 2024 - cao nhất trong hơn một thập kỷ - vàng đang là lựa chọn đầu tư hàng đầu. Dữ liệu từ FactSet cho thấy cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đều đẩy mạnh mua vào vàng.
Cả BullionVault và JP Morgan dự đoán giá vàng có thể chạm ngưỡng 3.000 USD/ounce trong năm 2025, trở thành "ngôi sao sáng" trên thị trường hàng hóa toàn cầu.
Trong khi đó, theo một dự báo mới ngày 6/1, Ngân hàng Goldman Sachs (NYSE:GS) không còn cho rằng giá vàng có thể đạt mốc 3.000 USD/ounce vào cuối năm nay, mà lùi sang giữa năm 2026.
Ngoài ra, bạc cũng được dự báo cũng có thể ghi nhận đà tăng giá, đặc biệt khi nhu cầu đối với năng lượng mặt trời vẫn duy trì mạnh mẽ. Bạc là thành phần quan trọng trong sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời, trong khi nguồn cung kim loại này tiếp tục bị hạn chế.
“Cả bạc và bạch kim đều đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng. Chúng tôi dự đoán một làn sóng giao dịch bứt phá sẽ diễn ra vào cuối năm 2025, khi các kim loại cơ bản tìm được điểm tựa ổn định hơn”, các nhà phân tích từ JPMorgan nhận định.
"Bạc chủ yếu được sử dụng trong các ứng dụng công nghiệp, bao gồm sản xuất ôtô, tấm pin năng lượng mặt trời, trang sức và thiết bị điện tử. Bên cạnh đó, bạc còn được sử dụng trong sản xuất sản phẩm trí tuệ nhân tạo và ứng dụng quân sự", ông Juerg Kiener, Giám đốc đầu tư của Swiss Asia Capital, chia sẻ.
Tuy nhiên, triển vọng tăng giá của bạc sẽ phụ thuộc vào nhu cầu công nghiệp toàn cầu, vốn có thể bị ảnh hưởng bởi các chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, theo báo cáo từ nhóm dịch vụ giao dịch kim loại quý MKS Pamp.
Đồng và quặng sắt chịu áp lực lớn
Giá đồng - một nguyên liệu chính trong sản xuất xe điện và lưới điện - có thể chịu áp lực sau khi đạt đỉnh trong năm 2024 nhờ xu hướng chuyển đổi năng lượng toàn cầu.
“Một sự giảm tốc tiềm tàng trong chuyển đổi năng lượng do những thay đổi trong chính sách của ông Trump có thể làm suy yếu phần nào tâm lý đã thúc đẩy giá đồng tăng trong năm 2024”, BMI nhận định trong một báo cáo.
"Dù giá đồng tăng lên mức cao kỷ lục vào tháng 5/2024 do nguồn cung eo hẹp, chúng đã giảm dần trong phần còn lại của năm và dự kiến tiếp tục đi xuống", ông John Gross, Chủ tịch công ty tư vấn John Gross and Company, chia sẻ với CNBC.
Vị chuyên gia này cũng đánh giá lạm phát cao, lãi suất tăng và sức mạnh của đồng USD sẽ tạo nên một “hỗn hợp áp lực” đè nặng lên thị trường kim loại.
Giá quặng sắt cũng được dự đoán tiếp tục giảm do tình trạng dư cung, xuất phát từ các chính sách của Trung Quốc và căng thẳng địa chính trị.
“Các mức thuế mới của Mỹ đối với Trung Quốc, sự thay đổi trong các gói kích thích kinh tế của Trung Quốc và nguồn cung chi phí thấp mới sẽ đẩy thị trường vào tình trạng dư thừa lớn hơn”, Goldman Sachs dự báo, với mức giá quặng sắt có thể giảm xuống còn 95 USD/tấn vào năm 2025.
Điều này xảy ra ngay cả khi Trung Quốc được dự đoán nhập khẩu lượng quặng sắt kỷ lục trong năm nay, theo Reuters. Dữ liệu từ FactSet cho thấy giá quặng sắt đã giảm hơn 24% trong năm qua.
Giá cacao và cà phê lao dốc
Giá cacao và cà phê - hai mặt hàng nổi bật trong nhóm nông sản mềm - đã đạt mức cao kỷ lục vào năm 2024 do thời tiết khắc nghiệt và nguồn cung hạn chế tại các khu vực sản xuất chủ chốt. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu thụ 2 mặt hàng dự kiến giảm trong năm 2025.
“Khi giá của các mặt hàng này hiện cao hơn rất nhiều so với chi phí sản xuất, chúng tôi kỳ vọng sản lượng sẽ tăng và nhu cầu sẽ giảm trong năm tới”, các nhà nghiên cứu tại Rabobank nhận định.