Dư nợ margin lập kỷ lục mới, vượt 360.000 tỷ đồng
Investing.com - UBS đã bắt đầu đưa ra đánh giá về Thai Airways International PCL (THAI:TB) với khuyến nghị Bán và mức giá mục tiêu là 9,50 THB, trích dẫn những lo ngại về định giá và kỳ vọng hiệu suất trong tương lai.
Ngân hàng đầu tư này lưu ý rằng mặc dù khả năng sinh lời và bảng cân đối kế toán của Thai Airways đã cải thiện kể từ đại dịch COVID, nhưng kỳ vọng hiện tại của thị trường giả định doanh thu sẽ tăng tốc từ năm 2025 và biên lợi nhuận hoạt động vượt quá 20% trong giai đoạn 2025-2027, điều mà UBS cho rằng là một mục tiêu khó đạt được.
UBS chỉ ra rằng biên lợi nhuận hoạt động trên 20% là không phổ biến ngay cả trong số các hãng hàng không có lợi nhuận ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, cho thấy thị trường có thể quá lạc quan về hiệu suất tương lai của Thai Airways.
Công ty cũng nhấn mạnh những lo ngại về khả năng thiếu hụt dòng tiền tự do trong giai đoạn 2025-2029 có thể ảnh hưởng đến khả năng đạt được mục tiêu chi trả cổ tức ít nhất 25% của hãng, do kế hoạch chi tiêu vốn lớn.
Với việc cổ phiếu đã tăng 188% so với giá chào bán tại đợt chào bán thứ cấp gần đây nhất, UBS cho rằng định giá có vẻ cao so với các đối thủ trên nhiều tiêu chí, và cảnh báo rằng số lượng cổ phiếu có thể giao dịch sẽ tăng đáng kể vào tháng 2 năm 2026, có khả năng tạo áp lực giảm giá cổ phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.