Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Vào thứ Tư, các nhà phân tích của UBS đã hạ xếp hạng China Resources Power Holdings Co Ltd (836: HK) (OTC: CRPJY) từ Mua xuống Trung lập, giảm đáng kể mục tiêu giá xuống 18,00 đô la Hồng Kông từ 31,00 đô la Hồng Kông. Việc hạ xếp hạng diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng về một tương lai đầy thách thức đối với các nguyên tắc cơ bản của công ty. Theo dữ liệu của InvestingPro , công ty hoạt động với gánh nặng nợ đáng kể, được phản ánh trong tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 1,84 và tỷ lệ hiện tại là 0,72. UBS dự đoán mức cắt giảm thuế hỗn hợp 7% vào năm 2025, đây là một trong những mức cắt giảm mạnh nhất đối với các nhà sản xuất điện Trung Quốc. Ngoài ra, công ty dự đoán số giờ sử dụng điện than sẽ giảm do triển vọng tăng trưởng nhu cầu điện chậm hơn, điều chỉnh dự báo từ 6% xuống 5% trong giai đoạn từ năm 2025 đến năm 2030.
Mục tiêu giá UBS sửa đổi phản ánh sự cắt giảm đáng kể ước tính thu nhập của China Resources Power trong các năm 2025 đến 2027, hiện thấp hơn 18-26% so với sự đồng thuận sau khi UBS giảm 30-35% dự báo. Bất chấp những lo ngại này, phân tích của InvestingPro cho thấy công ty giao dịch với tỷ lệ P/E hấp dẫn là 5,95 lần, với tỷ suất lợi nhuận gộp mạnh mẽ là 47,06%. Các nhà phân tích tại UBS đã tính đến tác động tiêu cực tiềm ẩn của việc cắt giảm thuế quan và số giờ sử dụng thấp hơn dự kiến đối với hoạt động của công ty.
Cổ phiếu của China Resources Power đã giảm 11% từ đầu năm đến nay, điều mà UBS tin rằng cho thấy thị trường đã bắt đầu định giá những thách thức được dự đoán. Trước những diễn biến này, UBS đã bày tỏ sự ưu tiên đối với Longyuan hơn China Resources Power trong lĩnh vực nhà sản xuất điện độc lập (IPP) của Trung Quốc.
Báo cáo của UBS kết thúc với lập trường trung lập đối với China Resources Power, báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng đối với cổ phiếu trong bối cảnh những cơn gió ngược dự kiến của ngành. Phân tích của công ty cho thấy các nhà đầu tư đã bắt đầu tính đến việc cắt giảm thuế quan sắp tới và điều chỉnh hoạt động có thể ảnh hưởng đến thu nhập và vị thế thị trường của China Resources Power.
Trong một tin tức gần đây khác, China Resources Power Holdings Co Ltd đã được JPMorgan nâng từ Trung lập lên Tăng Tỷ Trọng, với mục tiêu giá điều chỉnh là 21,00 đô la Hồng Kông, tăng từ 20,00 đô la Hồng Kông trước đó. Nâng cấp này diễn ra bất chấp những lo ngại gần đây của thị trường về khả năng cắt giảm thuế, khả năng phát hành JPMorgan và kết quả đáng thất vọng từ các công ty cùng ngành. Phân tích của JPMorgan cho thấy thị trường đã phạt quá mức cổ phiếu của công ty, vốn hoạt động kém hơn JPMorgan chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng (HSCEI) kể từ đầu tháng 7.
Bất chấp những lo ngại này, JPMorgan coi định giá hiện tại của China Resources Power là một điểm vào hấp dẫn, với cổ phiếu hiện cung cấp lợi suất dự kiến khoảng 7% trên cơ sở hình thức. JPMorganion này dựa trên kỳ vọng rằng thuế quan sẽ giảm với tốc độ vừa phải, ở mức trung bình một con số hàng năm, do mức tiêu thụ điện ở Trung Quốc tăng trưởng mạnh mẽ.
Triển vọng của JPMorgan cũng tính đến sự giảm ước tính của giá than và tăng phí công suất dự kiến vào năm 2026. Những bất ổn kinh tế vĩ mô được dự báo trong nửa đầu năm 2025 và môi trường lợi suất thấp hơn ở Trung Quốc cũng được coi là những yếu tố góp phần vào giá trị cảm nhận trong cổ phiếu của China Resources Power. Những diễn biến gần đây cho thấy sự thay đổi niềm tin vào tiềm năng đầu tư của China Resources Power, bất chấp những thách thức phía trước.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.