VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Investing.com — Vào hôm thứ Tư, JPMorgan đã tái khẳng định đánh giá Kém Khả Quan (Underweight) đối với Hertz Global (NASDAQ:HTZ) sau khi giá cổ phiếu giảm mạnh. Cổ phiếu Hertz đã lao dốc vào hôm thứ Ba, trái ngược với mức tăng nhẹ của S&P 500. Sự sụt giảm này diễn ra sau khi công ty báo cáo khoản lỗ EBITDA trong quý đầu tiên của năm 2025 lớn hơn dự kiến. Kết quả cho thấy khoản lỗ 325 triệu USD, nghiêm trọng hơn so với ước tính lỗ 273 triệu USD của JPMorgan và dự báo đồng thuận của Bloomberg về khoản lỗ 276 triệu USD.
Sự thiếu hụt này được cho là do xu hướng bán hàng yếu hơn và chi phí lãi vay phương tiện cùng chi phí bán hàng và quản lý (SG&A) cao hơn dự kiến. Những yếu tố này chỉ được giảm nhẹ một phần nhờ khấu hao phương tiện thuận lợi và cải thiện trong Chi phí Hoạt động Trực tiếp (DOE). Hertz đã tích cực cập nhật đội xe cho thuê, loại bỏ dần những phương tiện cũ, tốn kém hơn để ưu tiên các mẫu xe mới, tiết kiệm hơn.
Mặc dù gặp nhiều thách thức, Hertz vẫn tập trung vào việc duy trì chiến lược định giá có lợi nhuận thay vì chạy theo số lượng. Cách tiếp cận này đã dẫn đến việc chủ động đưa vào đội xe các mẫu xe năm 2025 trước lịch trình để tránh các đợt tăng giá liên quan đến thuế quan. Tính đến nay, Hertz đã mua được hai phần ba số xe mẫu năm 2025. Các sáng kiến chiến lược của công ty diễn ra trong bối cảnh các chỉ số lợi nhuận đang gặp thách thức, với tỷ suất lợi nhuận trên tài sản âm 13,46% và chỉ số dòng tiền đáng lo ngại, như đã được nhấn mạnh trong Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện có sẵn trên InvestingPro.
Xu hướng giá cho thuê xe bắt đầu mạnh mẽ vào tháng Một và tháng Hai nhưng suy yếu vào tháng Ba và đầu tháng Tư. Sự suy giảm này một phần là do bất ổn kinh tế vĩ mô, thời điểm diễn ra lễ Phục sinh, và việc không lặp lại sự kiện nhật thực của năm trước. Ban lãnh đạo lưu ý rằng Doanh thu trên mỗi Đơn vị (RPU) hàng tháng có thể đã ổn định so với cùng kỳ năm trước, thay vì mức giảm 2,7% đã báo cáo, sau khi điều chỉnh cho năm nhuận và những thay đổi trong cơ cấu đội xe nhằm phù hợp với sở thích của khách hàng và nâng cao biên lợi nhuận.
Quý đầu tiên của năm 2025 cũng nhấn mạnh cam kết của Hertz về hiệu quả chi phí, thể hiện qua các hợp tác đa dạng với các công ty công nghệ. Những hợp tác này nhằm cải thiện trải nghiệm khách hàng và năng suất chi phí thông qua các sáng kiến như hệ thống quản lý doanh thu được điều chỉnh và tối ưu hóa kiểm tra phương tiện cùng định giá dựa trên AI.
Trong các tin tức gần đây khác, Hertz Global Holdings đã báo cáo thu nhập quý đầu tiên năm 2025 thấp hơn kỳ vọng. Công ty ghi nhận thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là -1,12 USD, thấp hơn so với dự báo -0,94 USD, và doanh thu 1,81 tỷ USD, thấp hơn so với dự kiến 2,01 tỷ USD. Sự thiếu hụt này làm dấy lên lo ngại về khả năng đạt được các mục tiêu tài chính của Hertz trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô đang diễn ra và chiến lược giảm quy mô đội xe. Ngoài ra, Goldman Sachs duy trì đánh giá Bán đối với Hertz, đặt mức giá mục tiêu là 3,00 USD do doanh thu thiếu hụt liên quan đến việc giảm quy mô đội xe và lo ngại về khả năng phục hồi thị phần. Mặc dù Hertz tự tin đạt được hướng dẫn dài hạn, Goldman Sachs đã điều chỉnh giảm các ước tính, dự báo EBITDA điều chỉnh năm 2025 là -138 triệu USD. Công ty nhấn mạnh các quan hệ đối tác chiến lược và sáng kiến nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động và quản lý chi phí như những phát triển tích cực. Tuy nhiên, những thách thức do đội xe giảm và các yếu tố kinh tế vĩ mô tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất tài chính của Hertz.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.