Đàm phán Mỹ - Trung tăng tốc trước hạn chót “đình chiến” thương mại
Vào thứ Hai, Investec đã điều chỉnh mục tiêu giá cho Shriram Finance Ltd (SHFL:IN) lên 650 INR từ 700 INR trước đó, trong khi vẫn giữ xếp hạng Mua đối với cổ phiếu. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi chất lượng tài sản (AQ) giảm nhẹ. Mặc dù vậy, Shriram Finance đã báo cáo tăng trưởng cho vay mạnh mẽ ở mức 5% so với quý trước với chênh lệch cho vay ổn định.
Lợi nhuận sau thuế (PAT) đã điều chỉnh của công ty, không bao gồm lợi nhuận từ việc bán công ty tài chính nhà ở (HFC), ở mức 20,8 tỷ Rs, đánh dấu mức tăng 14,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng tài sản được quản lý (AUM) chủ yếu được thúc đẩy bởi xe hai bánh, doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa (MSME) và xe du lịch, với mức tăng tương ứng là 18%, 7% và 6% so với quý trước.
Lợi suất và chênh lệch cho vay của Shriram Finance vẫn ổn định, nhưng biên lãi ròng (NIM) đã giảm 20 điểm cơ bản so với quý trước do tính thanh khoản cao hơn trên bảng cân đối kế toán. Các khoản vay Giai đoạn 3 (GS3) và Giai đoạn 2 (GS2) tăng nhẹ lần lượt là 6 và 11 điểm cơ bản so với quý trước. Mức trượt giá GS2/3 ròng được tính toán đã xấu đi so với quý trước 130/50 điểm cơ bản và chi phí tín dụng tăng 6 điểm cơ bản so với quý trước lên 2,13%.
Sự suy giảm về chất lượng tài sản là nhỏ trên hầu hết các phân khúc, chỉ có thiết bị xây dựng (CE), chiếm 7% AUM và MSME, ở mức 14%, lần lượt tăng 30 điểm cơ bản và 20 điểm cơ bản so với quý trước trong GS3. Tính đến tháng 6 năm 2024, Shriram Finance đang thực hiện các khoản dự phòng lên tới 6,4% AUM, cao nhất trong nhóm cùng ngành.
Investec kỳ vọng Shriram Finance sẽ đạt được mức tăng trưởng 18% về AUM và lợi nhuận trên tài sản (RoA) là 3,3% trong năm tài chính 2025. Công ty cũng dự đoán rằng công ty sẽ giao dịch ở mức gấp 1,5 lần giá trị trên sổ sách (P/B) của năm tài chính 2026 với lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (RoE) trung bình và tăng trưởng AUM là 16% trong ước tính từ năm tài chính 2025 đến 2027.
Sau những thay đổi nhỏ đối với ước tính, Investec đã nhắc lại khuyến nghị Mua của mình với mục tiêu giá sửa đổi là 650 INR.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.