VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào thứ Hai, Citi đã điều chỉnh lập trường của mình đối với cổ phiếu RLX Technology, hạ xếp hạng cổ phiếu của công ty từ Mua xuống Trung lập và hạ mục tiêu giá từ 2,80 đô la xuống 2,50 đô la. Sự điều chỉnh này được đưa ra sau khi RLX Technology báo cáo kết quả tài chính cho quý IV năm 2024. Theo dữ liệu của InvestingPro , cổ phiếu đã cho thấy động lực mạnh mẽ với mức tăng giá đáng kể trong ba tháng qua, bất chấp xu hướng giảm giá dài hạn.
RLX Technology đã công bố lợi nhuận ròng không theo GAAP là 246 triệu NDT trong quý IV năm 2024, phù hợp với ước tính của Citi nhưng thấp hơn một chút so với sự đồng thuận từ Visible Alpha. Doanh thu của công ty tăng 56% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 813 triệu RMB, với mức tăng trưởng 8% so với quý trước. Sự gia tăng doanh thu này một phần là do sự thúc đẩy đầu Tết Nguyên đán (CNY) đối với hoạt động kinh doanh ngoài Trung Quốc, trong khi các hoạt động tại Trung Quốc vẫn tương đối ổn định. Phân tích của InvestingPro cho thấy công ty duy trì một vị thế tài chính vững chắc, nắm giữ nhiều tiền mặt hơn nợ và duy trì tài sản lưu động vượt quá các nghĩa vụ ngắn hạn.
Lợi nhuận hoạt động non-GAAP của công ty vượt kỳ vọng, tăng 48% so với cùng kỳ năm ngoái lên 113 triệu RMB. Sự cải thiện này là do kiểm soát chi phí hiệu quả, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận hoạt động (OPM) phi GAAP là 13,8%.
Bất chấp những chỉ số tài chính tích cực này, Citi bày tỏ lo ngại về năm tới. Công ty dự đoán rằng những thay đổi về quy định và áp lực giá cả, đặc biệt là từ sự chuyển đổi sang các sản phẩm ’Big Puff’ trong ngành, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến sự tăng trưởng của RLX Technology. Ngoài ra, Citi dự báo đà hoạt động kinh doanh ở nước ngoài của RLX có thể phải đối mặt với những tác động bất lợi vào năm 2025. Tuy nhiên, dữ liệu của InvestingPro cho thấy các nhà phân tích vẫn lạc quan về tăng trưởng doanh số bán hàng và lợi nhuận trong năm hiện tại. Để hiểu sâu hơn về sức khỏe tài chính và triển vọng tăng trưởng của RLX Technology, các nhà đầu tư có thể truy cập Báo cáo Nghiên cứu Chuyên nghiệp toàn diện, dành riêng cho người đăng ký InvestingPro.
Trong một tin tức gần đây khác, RLX Technology đã báo cáo thu nhập quý IV, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, mặc dù vượt quá dự báo doanh thu. Công ty đã công bố thu nhập trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh là 0,19 đô la, thấp hơn ước tính đồng thuận là 0,20 đô la là 0,01 đô la. Tuy nhiên, doanh thu của RLX Technology đạt 813,5 triệu NDT (111,4 triệu USD), vượt qua 794 triệu USD dự kiến và tăng đáng kể so với 520,5 triệu NDT cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng doanh thu là nhờ những nỗ lực mở rộng quốc tế thành công, với tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện lên 27,0% từ 23,7% trong năm trước. Trong cả năm tài chính 2024, công ty đã báo cáo doanh thu ròng là 2.748,6 triệu NDT (376,6 triệu USD), phản ánh mức tăng 73,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập ròng Non-GAAP trong năm là 934,0 triệu NDT (128,0 triệu USD), tăng từ 903,9 triệu NDT của năm trước. Bất chấp những thất bại về thu nhập, RLX Technology vẫn tiếp tục tập trung vào đổi mới, tuân thủ và đa dạng hóa sản phẩm trong khi mở rộng ra toàn cầu. Những nỗ lực của công ty trong việc tinh chỉnh mô hình kinh doanh và khuôn khổ tổ chức đã góp phần vào sự tăng trưởng và dẫn đầu thị trường ở các khu vực khác nhau.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.