VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào hôm thứ Năm, Barclays đã bắt đầu đưa ra đánh giá về Sun Communities (NYSE: SUI), một quỹ đầu tư bất động sản chuyên về nhà ở sản xuất và khu nghỉ dưỡng xe giải trí, với xếp hạng Tăng Tỷ Trọng và mục tiêu giá $141. Xếp hạng mới phản ánh triển vọng tích cực về những thay đổi hoạt động gần đây của công ty và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai. Với vốn hóa thị trường hiện tại là $15,8 tỷ và hệ số beta 0,88, Sun Communities đã thể hiện sự ổn định trong thị trường biến động. Theo phân tích của InvestingPro, cổ phiếu này dường như bị định giá thấp hơn một chút dựa trên tính toán Giá Trị Hợp Lý, với các nhà phân tích đặt mục tiêu từ $126 đến $160.
Barclays đã nhấn mạnh nỗ lực của Sun Communities trong việc tinh giản hoạt động bằng cách bán phân khúc bến du thuyền, được hoàn tất vào ngày 30 tháng 4 với đợt bán đầu tiên thu về $5,25 tỷ. Thương vụ không bao gồm $250 triệu giá trị các công ty con Safe Harbor, dự kiến sẽ hoàn tất vào quý hai năm 2025. Giao dịch này được khen ngợi vì tỷ suất đầu tư nhanh chóng, mang lại khoảng $1,4 tỷ lợi nhuận trong bốn năm. Dữ liệu từ InvestingPro cho thấy công ty duy trì nền tảng tài chính vững chắc với EBITDA là $1,23 tỷ trong mười hai tháng qua, hỗ trợ các sáng kiến chiến lược của mình. Người đăng ký InvestingPro có thể truy cập thêm 8 thông tin quan trọng về sức khỏe tài chính và triển vọng tăng trưởng của Sun Communities.
Việc bán này đã cho phép Sun Communities tập trung lại hoạt động kinh doanh vào nhà ở sản xuất (MH) và xe giải trí (RV). Trước khi bán, phân khúc bến du thuyền chiếm 22% doanh thu của công ty trong năm tài chính 2024. Với sự thay đổi này, thu nhập cho thuê MH/RV hiện dự kiến sẽ chiếm 90% thu nhập hoạt động ròng hàng năm (NOI) của công ty, cung cấp một nền tảng mới cho tăng trưởng lợi nhuận. Công ty đã duy trì việc chi trả cổ tức trong 33 năm liên tiếp, hiện cung cấp lợi suất 3,1%, và đã tăng cổ tức trong 9 năm liên tiếp, thể hiện cam kết mạnh mẽ đối với lợi nhuận của cổ đông.
Barclays cũng lưu ý tiềm năng tái đầu tư số tiền thu được từ việc bán bến du thuyền như một nguồn tăng lợi nhuận trong tương lai. Ngoài ra, việc dự kiến công bố CEO mới vào cuối năm được kỳ vọng sẽ cải thiện thêm tâm lý của nhà đầu tư đối với công ty.
Khi Sun Communities tiếp tục điều chỉnh mô hình kinh doanh của mình, xếp hạng Tăng Tỷ Trọng của Barclays nhấn mạnh sự tin tưởng của công ty vào định hướng chiến lược và khả năng tạo ra giá trị gia tăng cho cổ đông.
Trong các tin tức gần đây khác, Sun Communities đã báo cáo thu nhập quý một năm 2025, tiết lộ kết quả tài chính hỗn hợp. Công ty đã công bố Quỹ Từ Hoạt Động (FFO) lõi là $1,26 trên mỗi cổ phiếu, vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích Citizens JMP và ước tính đồng thuận. Tuy nhiên, công ty báo cáo lỗ ròng với thu nhập trên mỗi cổ phiếu là -$0,34, thấp hơn dự báo $0,0491. Doanh thu cũng không đạt mục tiêu, đạt $470,2 triệu so với dự báo $559,26 triệu. Mặc dù có những thất bại này, Sun Communities đã nâng hướng dẫn FFO lõi cả năm, chủ yếu do lợi ích vốn từ việc bán Safe Harbor Marinas trị giá $5 tỷ gần đây.
Các động thái chiến lược của công ty, bao gồm việc bán Safe Harbor Marinas, dự kiến sẽ tăng cường tính linh hoạt tài chính và hỗ trợ các khoản đầu tư trong tương lai. Citizens JMP đã duy trì xếp hạng Vượt Trội Thị Trường và mục tiêu giá $140 cho Sun Communities, nhấn mạnh bảng cân đối kế toán mạnh mẽ và chất lượng danh mục đầu tư cốt lõi của công ty. Ngoài ra, Sun Communities đã thông qua các điều lệ sửa đổi để hiện đại hóa khuôn khổ quản trị doanh nghiệp, phù hợp với các thông lệ phổ biến trong các công ty Maryland niêm yết công khai. Cổ đông đã bầu chín giám đốc trong Cuộc Họp Thường Niên và phê duyệt việc gia hạn Kế Hoạch Khuyến Khích Vốn Chủ Sở Hữu 2015 của công ty đến năm 2035.
Sun Communities cũng đã thông báo phân phối tiền mặt một lần là $4 trên mỗi cổ phiếu và tăng phân phối hàng quý lên 10,6% thành $1,04 trên mỗi cổ phiếu. Công ty vẫn lạc quan về hoạt động cốt lõi, đặc biệt là trong lĩnh vực nhà ở sản xuất, mặc dù có những thách thức trong thị trường RV. Công ty tập trung vào sự xuất sắc trong hoạt động và nhằm thúc đẩy tăng trưởng nhất quán thông qua thực hiện kỷ luật và phân bổ vốn chiến lược.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.