MERLIN Bất động sản SOCIMI, S.A. (MRL. MC) đã báo cáo kết quả tài chính vững chắc trong Bản cập nhật giao dịch chín tháng '24, với Giám đốc điều hành Ismael Clemente nhấn mạnh mức tăng hữu cơ gần 7% trong Quỹ từ hoạt động (FFO) và tỷ lệ lấp đầy cao là 95,6%. Bất chấp những con số mạnh mẽ này, cổ phiếu của công ty đã giảm 7%, được kích hoạt bởi những thay đổi tiềm năng đối với chế độ SOCIMI, một cấu trúc thuế mang lại lợi ích cho các quỹ tín thác đầu tư bất động sản ở Tây Ban Nha. Dự thảo luật nhằm thay đổi thuế đa quốc gia và có thể loại bỏ chế độ SOCIMI đã không đạt được sự đồng thuận. MERLIN dự đoán tác động 8,5% đối với FFO nếu chế độ bị bãi bỏ nhưng có các chiến lược được chuẩn bị để giảm thiểu tác động này.
Những điểm chính
- FFO của MERLIN tăng trưởng hữu cơ gần 7%, với tỷ lệ lấp đầy cao 95,6%.
- Giá cổ phiếu giảm hơn 7% do những bất ổn xung quanh chế độ SOCIMI.
- Một sự thay đổi tiềm năng trong chế độ SOCIMI có thể tác động đến FFO 8,5% cho năm tài chính '24, nhưng các kế hoạch giảm thiểu đã được đưa ra.
- Cổ tức 0,18 euro/cổ phiếu sẽ được trả vào ngày 10/12.
- MERLIN được Moody's và S&P nâng xếp hạng nợ.
- Các hợp đồng thuê đáng kể được ký kết vào tháng 10, đảm bảo hơn 500 triệu euro tiền thuê tồn đọng.
- Tỷ lệ lấp đầy dự kiến đạt 99% trong lĩnh vực logistics và trên 93% tại văn phòng vào cuối năm.
- Hướng dẫn FFO trong năm được dự kiến ở mức tối thiểu 0,54 € mỗi cổ phiếu, với kỳ vọng cổ tức khoảng 0,40 €.
- Công ty đã cam kết 1 triệu euro cho các nỗ lực cứu trợ lũ lụt ở miền đông Tây Ban Nha.
Triển vọng công ty
- MERLIN kỳ vọng sẽ duy trì hiệu suất mạnh mẽ trên các loại tài sản.
- Hướng dẫn FFO cho FY '24 được đặt ở mức tối thiểu € 0,54 mỗi cổ phiếu.
- Kỳ vọng cổ tức là khoảng 0,40 € mỗi cổ phiếu.
- Công ty dự kiến hướng dẫn tỷ lệ lấp đầy văn phòng vào đầu năm 2025.
Điểm nổi bật của Bearish
- Khả năng loại bỏ chế độ SOCIMI gây ra rủi ro đáng kể cho FFO.
- Giá cổ phiếu đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi những bất ổn về quy định.
- Công suất đầy đủ cho các trung tâm dữ liệu sẽ không được thực hiện cho đến đầu năm 2026.
Điểm nổi bật của Bullish
- MERLIN đã ký hợp đồng thuê đáng kể, đảm bảo lượng tiền thuê tồn đọng mạnh mẽ.
- Xếp hạng công nợ của công ty đã được nâng hạng, phản ánh sức mạnh tài chính.
- Các trung tâm dữ liệu của Merlin đã được đặt kín chỗ, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ.
Bỏ lỡ
- Tỷ lệ lấp đầy văn phòng hiện tại là không chắc chắn, với hướng dẫn dự kiến vào đầu năm 2025.
- Đạt được FFO dự báo trước đây là 0,58 € hoặc 0,59 € mỗi cổ phiếu hiện được coi là không thực tế do pha loãng cổ phiếu.
Điểm nổi bật của Hỏi &Đáp
Tương lai của chế độ SOCIMI và tác động tiềm tàng của nó đối với điều kiện kinh doanh là những mối quan tâm chính.
- Việc Merlin sử dụng các khoản lỗ chuyển tiếp và thoái vốn tài sản chiến lược làm chiến lược giảm thuế đã được thảo luận.
- Công ty đã giải quyết các vấn đề về chuỗi cung ứng trong các trung tâm dữ liệu và xem cạnh tranh là dấu hiệu của một thị trường lành mạnh.
- Làm rõ đã được cung cấp về hướng dẫn FFO, pha loãng số lượng cổ phiếu và tác động của dự trữ tiền mặt đối với thu nhập.
Tóm lại, cuộc gọi thu nhập của Merlin cho thấy một công ty điều hướng qua những bất ổn về quy định trong khi thể hiện khả năng phục hồi tài chính và tầm nhìn xa chiến lược. Cam kết của công ty đối với lợi nhuận của cổ đông, bất chấp những thách thức của thị trường và cách tiếp cận chủ động đối với những thay đổi quy định tiềm năng, nhấn mạnh khả năng thích ứng của công ty trong môi trường thị trường năng động.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.