Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Kimbell Royalty Q4 2024 bỏ lỡ kỳ vọng thu nhập

Kimbell Royalty Partners (KRP) đã báo cáo quý IV đáng thất vọng cho năm 2024, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Công ty đã công bố EPS là -0,48 đô la, so với dự báo là 0,19 đô la. Doanh thu cũng không đạt dự kiến, đạt 66,71 triệu đô la so với 76,42 triệu đô la dự kiến. Sau thông báo, giá cổ phiếu của Kimbell đã giảm 3,01% trong giao dịch trước thị trường.

Bài học chính

• Kimbell đã báo cáo mức giảm EPS đáng kể là 0,67 đô la so với dự báo.
• Doanh thu giảm 9,71 triệu đô la, phản ánh những thách thức trong hoạt động.
• Giá cổ phiếu phản ứng tiêu cực, giảm 3,01%.
• Công ty tiếp tục tập trung vào việc mua lại bất động sản chất lượng cao.
• Kimbell duy trì cách tiếp cận thận trọng đối với hướng dẫn cho năm 2025.

Hiệu suất công ty

Kimbell Royalty Partners phải đối mặt với một quý đầy thách thức với cả thu nhập và doanh thu đều không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích. Mặc dù đạt được mức sản xuất kỷ lục, kết quả tài chính phản ánh một giai đoạn trở ngại trong hoạt động. Hiệu suất của công ty bị ảnh hưởng bởi các sáng kiến chiến lược đang diễn ra, bao gồm mua lại trị giá 230 triệu đô la và chào bán cổ phần nhằm củng cố vị thế của mình trong lĩnh vực tiền bản quyền dầu khí.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 66,71 triệu USD, thấp hơn dự báo 76,42 triệu USD.
• EPS: -0,48 USD, thấp hơn dự báo 0,19 USD.
• EBITDA điều chỉnh: 59,8 triệu USD, phản ánh dòng tiền hoạt động mạnh mẽ.
• Phân phối tiền mặt: 0,4 đô la cho mỗi đơn vị chung, tương ứng với lợi nhuận 100% vốn.

Thu nhập so với dự báo

EPS của Kimbell là -0,48 đô la thấp hơn đáng kể so với 0,19 đô la dự báo, cho thấy bất ngờ tiêu cực là 0,67 đô la mỗi cổ phiếu. Sự sai lệch này rất đáng kể khi so sánh với các quý trước, cho thấy sự kém hiệu quả trong hoạt động tiềm ẩn hoặc thách thức thị trường.

Phản ứng thị trường

Để đối phó với những thất bại về thu nhập, giá cổ phiếu của Kimbell đã giảm 3,01%, đóng cửa ở mức 15,15 đô la, giảm so với mức đóng cửa cuối cùng là 15,62 đô la. Biến động của cổ phiếu phản ánh mối quan tâm của nhà đầu tư về khả năng đáp ứng các mục tiêu tài chính của công ty, mặc dù các chỉ số sản xuất mạnh mẽ.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, Kimbell duy trì hướng dẫn sản xuất thận trọng cho năm 2025, với mức trung bình dự kiến là 25.500 BOE mỗi ngày. Công ty vẫn tập trung vào việc mua lại các tài sản chất lượng cao và có tiềm năng mua lại lớn hơn với nhóm sở hữu phù hợp.

Bình luận điều hành

Giám đốc tài chính Davis Ravenous nhấn mạnh sự tăng trưởng sản xuất của công ty, nói rằng, "Kể từ đó, chúng tôi hiện đã tăng sản lượng từ 3.116 BOE mỗi ngày lên 25.946 Boe mỗi ngày, tăng 733%." Ravenous bày tỏ sự lạc quan về các cơ hội hợp nhất trong tương lai, lưu ý, "Hợp nhất cho chúng tôi... có xu hướng là một tích cực ròng."

Rủi ro và thách thức

• Biến động thị trường về giá dầu và khí đốt có thể ảnh hưởng đến doanh thu.
• Rủi ro thực hiện liên quan đến việc mua lại quy mô lớn.
• Những thay đổi về quy định có thể ảnh hưởng đến chiến lược hoạt động.
• Phụ thuộc vào lưu vực Permian để có cơ hội tăng trưởng.
• Tiềm năng gia tăng cạnh tranh trong lĩnh vực tiền bản quyền.

Kimbell Royalty Partners phải đối mặt với một bối cảnh đầy thách thức khi điều hướng áp lực hoạt động và thị trường. Trọng tâm chiến lược của công ty vào mua lại và tăng trưởng sản xuất sẽ rất quan trọng trong việc giải quyết những thách thức này và cải thiện hiệu quả tài chính trong các quý tới.

Bản ghi đầy đủ - Kimbell Royalty Partners LP (KRP) Q4 2024:

Nhà điều hành hội nghị: và chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị thu nhập quý IV của Kimbell Royalty Partners. Tại thời điểm này, tất cả những người tham gia đang ở chế độ chỉ nghe. Một phiên hỏi đáp ngắn gọn sẽ theo sau bài thuyết trình chính thức. Xin nhắc lại, hội nghị này đang được ghi lại. Bây giờ tôi rất vui được giới thiệu với chủ nhà của bạn, ông.

Rick Black, Quan hệ Nhà đầu tư. Cảm ơn ông, ông Black. Bạn có thể bắt đầu.

Rick Black, Quan hệ Nhà đầu tư, Kimbell Royalty Partners: Cảm ơn các nhà điều hành và chào buổi sáng, tất cả mọi người. Chào mừng bạn đến với cuộc gọi hội nghị Kimbell Royalty Partners để xem xét kết quả tài chính và hoạt động cho quý IV hai mươi bốn kết thúc vào ngày 31/12/2024. Cuộc gọi này cũng đang được phát trực tuyến và có thể được truy cập thông qua liên kết âm thanh trên trang Sự kiện và Thuyết trình của phần IR của kimballrp.com. Thông tin được ghi lại trong cuộc gọi này chỉ phát biểu vào ngày hôm nay, 27/02/2025. Vì vậy, xin lưu ý rằng bất kỳ thông tin nhạy cảm nào về thời gian có thể không còn chính xác kể từ ngày nghe phát lại hoặc đọc bản ghi nào.

Tôi cũng muốn nhắc bạn rằng các tuyên bố được đưa ra trong cuộc thảo luận hôm nay không phải là sự kiện lịch sử, bao gồm các tuyên bố về kỳ vọng hoặc các sự kiện trong tương lai hoặc hiệu quả tài chính trong tương lai được coi là các tuyên bố hướng tới tương lai được thực hiện theo các điều khoản của Safe Harbor trong Đạo luật Cải cách Kiện tụng Chứng khoán Tư nhân năm 1995. Chúng tôi sẽ đưa ra các tuyên bố hướng tới tương lai như một phần của cuộc thảo luận ngày hôm nay, về bản chất của chúng là không chắc chắn và nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty. Kết quả thực tế có thể khác nhau đáng kể. Vui lòng tham khảo thông cáo báo chí về thu nhập ngày hôm nay để biết thông tin tiết lộ của chúng tôi về các tuyên bố hướng tới tương lai. Những yếu tố này và các rủi ro và sự không chắc chắn khác được mô tả chi tiết trong hồ sơ của công ty với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch.

Ban quản lý cũng sẽ đề cập đến các thước đo không phải GAAP, bao gồm EBITDA đã điều chỉnh và tiền mặt có sẵn để phân phối. Các đối chiếu với các thước đo GAAP gần nhất có thể được tìm thấy ở cuối bản công bố thu nhập ngày hôm nay. Kimbell không có nghĩa vụ cập nhật công khai hoặc sửa đổi bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào. Bây giờ tôi muốn chuyển cuộc gọi cho Bob Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Kimbell Realty Partners. Bob?

Bob Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Kimbell Royalty Partners: Cảm ơn Rick và chào buổi sáng, mọi người. Chúng tôi đánh giá cao bạn đã tham gia cuộc gọi của chúng tôi sáng nay. Cùng với tôi hôm nay là một số thành viên trong đội ngũ quản lý cấp cao của chúng tôi, bao gồm Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính Matt Daley, Giám đốc điều hành của chúng tôi và Blaine Rinesburger, Kiểm soát viên của chúng tôi. Chúng tôi vui mừng báo cáo một năm nổi bật khác tại Kimbell, được đánh dấu bởi sự tăng trưởng đáng kể về sản xuất, doanh thu và EBITDA. Năm nay đã mang lại thành công từ thương vụ mua lại quan trọng mà chúng tôi đã thực hiện trong năm trước, mà bạn có thể nhớ là một thương vụ mua lại kỷ lục 455.000.000 đô la đã kết thúc vào quý 3 hai mươi ba.

Danh mục đầu tư này đã và đang tiếp tục hoạt động cực kỳ tốt. Kết quả của năm rất hiệu quả này, Kimbell đã trả 1.75 đô la cho mỗi đơn vị phổ biến trong các khoản phân phối hàng quý của lợi thế thuế trong năm 2024, ngoài việc thanh toán cơ sở tín dụng của chúng tôi. Trong quý IV, hoạt động khoan vẫn mạnh mẽ với 91 giàn khoan tích cực khoan diện tích của chúng tôi, bao gồm cả các giàn khoan được thêm vào từ việc mua lại Midland Basin, đã kết thúc vào tháng trước. Số lượng giàn khoan này chiếm 16% thị phần của tất cả các giàn khoan ở Lower 48. Dòng giếng phụ tiếp tục cao hơn nhiều so với số lượng giếng cần thiết để duy trì sản lượng đi ngang, giúp chúng tôi tự tin vào khả năng phục hồi của sản xuất cho năm 2025.

Tỷ lệ giảm PDP trung bình hàng năm trong 5 năm vượt trội của chúng tôi là 14% bao gồm cả sản lượng mua lại chỉ cần ước tính 6,5 giếng ròng hàng năm để duy trì sản lượng đi ngang. Năm 2025 có một khởi đầu mạnh mẽ khi chúng tôi hoàn tất thương vụ mua lại trị giá 230.000.000 đô la vào tháng trước, hoàn thành đợt chào bán cổ phần sơ cấp rất thành công và hôm nay chúng tôi đã giới thiệu hướng dẫn năm 2025 dự kiến sản xuất ở điểm giữa của nó, một mức hướng dẫn kỷ lục mới cho Kimbell. Cuối cùng, chúng tôi tin rằng Kimbell có vị trí tốt để tiếp tục tăng trưởng khi chúng tôi tiếp tục nâng cao giá trị của chủ sở hữu trong tương lai. Bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Davis.

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Cảm ơn, Bob và chào buổi sáng, mọi người. Như Bob đã đề cập, đây là một quý tuyệt vời khác đối với Kimbell. Bây giờ tôi sẽ bắt đầu bằng cách xem xét kết quả tài chính của chúng tôi trong quý IV. Doanh thu từ dầu, khí đốt tự nhiên và NGL đạt tổng cộng 69.100.000 đô la trong quý, không bao gồm sản lượng mua lại. Bao gồm cả sản lượng mua lại, chúng tôi đã có tốc độ sản xuất kỷ lục là 25.946 BOE mỗi ngày.

Và chúng tôi đã thoát khỏi quý với 91 giàn khoan tích cực trên diện tích của chúng tôi, chiếm khoảng 16% thị phần của tất cả các giàn khoan trên đất liền ở Lục địa Hoa Kỳ. Về mặt chi phí, chi phí hành chính và chung quý IV là 9.400.000 đô la, 5 điểm 6 triệu đô la, trong đó là chi phí G và A tiền mặt hoặc 2,53 đô la cho mỗi BOE. Tổng EBITDA điều chỉnh hợp nhất quý IV là 59.800.000 đô la, không bao gồm sản lượng mua lại. Bạn sẽ tìm thấy đối chiếu cả EBITDA đã điều chỉnh hợp nhất và tiền mặt có sẵn để phân phối ở cuối thông cáo báo chí của chúng tôi. Hôm nay, chúng tôi đã công bố phân phối tiền mặt là 0,4 đô la cho mỗi đơn vị phổ biến cho quý IV.

Chúng tôi ước tính rằng khoảng 100% khoản phân phối này dự kiến sẽ được coi là hoàn vốn và do đó không phải chịu thuế cổ tức, nâng cao hơn nữa lợi nhuận sau thuế cho các chủ đơn vị phổ thông của chúng tôi. Điều này thể hiện khoản thanh toán phân phối bằng tiền mặt cho các chủ đơn vị phổ thông tương đương với 75% tiền mặt có sẵn để phân phối và 25% còn lại sẽ được sử dụng để thanh toán một phần các khoản vay chưa thanh toán theo cơ sở tín dụng quay vòng có bảo đảm của Kimbell. Bây giờ chuyển sang bảng cân đối kế toán và thanh khoản của chúng tôi. Tại ngày 31/12/2024, chúng tôi có khoảng 239.200.000 đô la nợ chưa thanh toán theo cơ sở tín dụng quay vòng có bảo đảm của chúng tôi. Chúng tôi tiếp tục duy trì bảng cân đối kế toán thận trọng với nợ ròng so với EBITDA điều chỉnh hợp nhất mười hai tháng gần đây là khoảng 0,8 lần.

Chúng tôi có khoảng 310.800.000 đô la năng lực chưa rút theo cơ sở tín dụng quay vòng có bảo đảm tính đến ngày 31/12/2024. Chúng tôi vẫn rất thoải mái với tình hình tài chính vững chắc của mình, sự hỗ trợ của tổ chức ngân hàng đang mở rộng và sự linh hoạt về tài chính của chúng tôi. Hôm nay, chúng tôi cũng công bố hướng dẫn năm 2025, bao gồm sản lượng gia tăng liên quan đến việc mua lại mới nhất của chúng tôi và phản ánh hướng dẫn sản xuất hàng ngày cao kỷ lục là 25.500 BOE mỗi ngày vào thời điểm giữa. Xin nhắc lại, triển vọng hướng dẫn đầy đủ của chúng tôi đã được cung cấp trong thông cáo báo chí về thu nhập quý 4 năm 24. Chúng tôi vẫn tự tin về triển vọng tiếp tục phát triển mạnh mẽ khi chúng tôi tiến bộ đến năm 2025 do số lượng giàn khoan tích cực trên diện tích của chúng tôi, đặc biệt là ở lưu vực Permian, cũng như các giếng tầm nhìn của chúng tôi vượt quá số lượng giếng bảo trì của chúng tôi.

Cuối cùng, trước khi chuyển cuộc gọi sang các câu hỏi, tôi muốn dành một chút thời gian để ghi nhận những thành tựu tại Kimbell và cảm ơn đội ngũ của chúng tôi, Hội đồng quản trị và cố vấn của chúng tôi đã đóng góp vào thành công của công ty. Tám năm trước trong tháng này, KRP đã hoàn thành xuất sắc IPO của chúng tôi. Kể từ đó, chúng tôi đã tăng sản lượng từ 3.116 BOE mỗi ngày lên 25.946 Boe mỗi ngày, tăng 733%. Bằng chứng là hồ sơ theo dõi hoạt động mua lại đang diễn ra, chúng tôi hy vọng sẽ tiếp tục vai trò của mình với tư cách là một công ty hợp nhất chính ở Hoa Kỳ rất phân mảnh.

Lĩnh vực tiền bản quyền Dầu khí, mà chúng tôi ước tính có quy mô hơn 700.000.000.000 đô la. Và như chúng tôi đã nói trong quá khứ, chỉ có một số ít các tổ chức công ở Hoa Kỳ và Canada có nguồn lực tài chính, cơ sở hạ tầng, mạng lưới và chuyên môn kỹ thuật để hoàn thành việc mua lại nhiều lưu vực quy mô lớn. Chúng tôi rất vui mừng về cơ hội mở rộng trong tương lai và mang lại giá trị cho chủ sở hữu đơn vị trong nhiều năm tới. Với điều đó, nhà điều hành, chúng tôi đã sẵn sàng cho các câu hỏi.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Bây giờ chúng tôi sẽ tiến hành một câu hỏi và trả lời cho bạn. Câu hỏi đầu tiên đến từ dòng của Neil Dingmann với Tuohy Securities. Xin hãy tiếp tục.

Jack Wilson, Nhà phân tích, Tuohy Securities: Vâng. Này, chào buổi sáng. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Đây là Jack Wilson thay cho Neil. Có thể chỉ để bắt đầu, có lưu vực cụ thể nào mà bạn thấy có nhiều cơ hội để thêm diện tích không?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Chào buổi sáng, Jack. Đây là Davis. Tiếp tục nhìn khắp Hoa Kỳ. Tôi sẽ không nhắm mục tiêu vào một lưu vực cụ thể cho nơi chúng ta đang thấy nhiều luồng giao dịch nhất ngoài việc chỉ ra điều hiển nhiên, đó là Permian tiếp tục là nơi có sự hợp nhất xảy ra nhiều nhất. Điều đó đang được nói, chúng tôi đang thấy cơ hội trên khắp Hoa Kỳ.

Có một vài gói lớn trên thị trường ngay bây giờ. Một số thú vị hơn những người khác, nhưng chúng tôi chắc chắn đang xem xét từng loại trong số họ, nhưng không có lưu vực cụ thể nào mà tôi sẽ chỉ ra vào lúc này.

Jack Wilson, Nhà phân tích, Tuohy Securities: Được rồi. Điều đó nghe có vẻ tốt. Và sau đó tôi đoán có lẽ chỉ từ góc độ pháp lý, tôi biết đã có rất nhiều tin tức. Bạn đã thấy điều đó trong những cơ hội hiện có hay điều đó không chỉ là tiêu đề?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Ông có thể vui lòng mở rộng câu hỏi này không?

Jack Wilson, Nhà phân tích, Tuohy Securities: Vì vậy, chỉ chính quyền mới đã thảo luận về rất nhiều thay đổi quy định tiềm năng. Bạn đã thấy điều đó ảnh hưởng đến bạn hay điều đó vẫn còn trong các tiêu đề?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Không, hoàn toàn không. Ngoài việc nói, rõ ràng, chính quyền mới đã rất ủng hộ việc tăng sản lượng năng lượng ở đây trong nước và điều đó rõ ràng sẽ mang lại lợi ích cho chúng tôi với tư cách là chủ sở hữu khoáng sản trên khắp dấu chân rất đa dạng của chúng tôi.

Jack Wilson, Nhà phân tích, Tuohy Securities: Cảm ơn bạn rất nhiều.

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo đến từ dòng của Tim Rezvan với KeyBanc Capital Markets. Xin hãy tiếp tục.

Jack Wilson, Nhà phân tích, Tuohy Securities: Xin chào, chào buổi sáng. Đây là John trên cho Tim. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của chúng tôi.

Rick Black, Quan hệ Nhà đầu tư, Kimbell Royalty Partners: Chào buổi sáng, John. Xin chào.

Jack Wilson, Nhà phân tích, Tuohy Securities: Bạn có thể nói về những gì bạn đang thấy trên dấu chân của mình đã dẫn đến hướng dẫn năm 2025 bên dưới, gọi là nó, theo tỷ lệ hoạt động quý IV của bạn? Và bạn sẽ đóng khung phần tài sản mua lại như thế nào so với phần còn lại của danh mục đầu tư của mình? Chúng tôi chỉ thấy các giếng tầm nhìn tăng lên sau khi mua lại. Vì vậy, chúng tôi chỉ nghĩ rằng chúng tôi có thể thấy một chút tăng trưởng trong năm nay.

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Vâng. Vì vậy, hướng dẫn của chúng tôi ngụ ý rằng sự tăng trưởng có khả năng, nếu không muốn nói là có thể xảy ra. Nếu bạn nhìn vào tỷ lệ rút lui của chúng tôi, bao gồm cả sản lượng mua lại, chúng tôi gần như đã chết ở điểm giữa của hướng dẫn năm 2025. Vì vậy, chúng tôi đặt hướng dẫn ở điểm giữa, phản ánh tăng trưởng đi ngang trong năm. Tôi nghĩ điều đó phù hợp với những gì hầu hết các đồng nghiệp của chúng tôi, cả trong lĩnh vực khoáng sản và lợi ích làm việc, đang xem xét.

Chúng tôi muốn bảo thủ với sự hướng dẫn của chúng tôi. Hướng dẫn của chúng tôi cho năm 2024 chỉ thấp hơn một chút so với khối lượng thực tế từ năm ngoái. Vì vậy, đã làm điều này trong một thời gian khá dài, chúng tôi chỉ tiếp tục cải thiện và tinh chỉnh cách chúng tôi đưa ra hướng dẫn đó. Vì vậy, hãy cảm thấy tuyệt vời về hướng dẫn của chúng tôi cho năm 2025. Chúng tôi có một hàng tồn kho đường ngắm tốt hơn bao giờ hết.

Hàng tồn kho của chúng tôi trong tương lai trên cơ sở dài hạn cũng mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Chúng tôi có 91 giàn khoan hoạt động trên diện tích của mình, khoảng 50 trong số đó ở lưu vực Permian. Sau đó, Mid Con là người đóng góp ý nghĩa nhất về mặt hoạt động. Vì vậy, hãy cảm thấy rất tốt về cả chất xúc tác ngắn hạn và dài hạn cho sự tăng trưởng trên diện tích của chúng tôi. Và tài sản được mua lại, phần thứ hai của câu hỏi của bạn, mua lại chưa thanh toán, không thể hạnh phúc hơn với tài sản sinh ra mà chúng tôi đã mua.

Bất cứ ai biết tài sản đó đều thích nó. Đó là một tài sản tuyệt vời. Có một điều khoản khoan liên tục trên đó đảm bảo sự phát triển của nhà điều hành lớn nhất của nó, Conoco, trong tương lai gần nhưng thành thật mà nói, trong tương lai trung hạn. Vì vậy, cảm thấy rất tốt về điều đó. Chúng tôi nghĩ rằng đó sẽ là một tài sản quan trọng thực sự tốt đẹp trong danh mục đầu tư của chúng tôi sẽ mang lại kết quả trong nhiều năm tới.

Jack Wilson, Nhà phân tích, Tuohy Securities: Được rồi, tuyệt vời. Đánh giá cao các chi tiết. Tôi nghĩ chỉ cần cập nhật xem bạn có còn có kế hoạch mua lại một phần ưu đãi của mình trong quý II hay không và nếu cơ hội mua lại trong vài tháng tới xuất hiện, bạn có cân nhắc mua lại chúng không?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Vâng. Vì vậy, kế hoạch là loại bỏ khoảng một nửa số tiền Apollo vào tháng Năm. Chúng tôi đang đi đúng hướng cho điều đó ngay bây giờ. Tôi nghĩ chúng tôi đã ám chỉ điều đó trong vài quý cuối cùng liên tiếp. Vì vậy, điều đó vẫn đang đi đúng hướng.

Đó sẽ là khoảng một nửa số dư tổng thể. Khi các thương vụ mua lại xuất hiện, tất nhiên, chúng tôi xem xét và xem xét tất cả các lựa chọn tài chính có thể có cho những thương vụ đó. Vì vậy, tôi không nghĩ rằng khuôn khổ mua lại và dòng thời gian của chúng tôi bị ảnh hưởng theo bất kỳ cách nào bởi việc chuộc lại pref. Và chúng tôi mong muốn đơn giản hóa bảng cân đối kế toán và nạp lại cho nhiều thương vụ mua lại hơn trong tương lai.

Jack Wilson, Nhà phân tích, Tuohy Securities: Được rồi, tuyệt vời. Đánh giá cao nó. Kết thúc Q

Rick Black, Quan hệ Nhà đầu tư, Kimbell Royalty Partners: và Cảm ơn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo đến từ dòng Noah Hangerness với Bank of America. Xin hãy tiếp tục.

Noah Hangerness, Nhà phân tích, Bank of America: Xin chào mọi người. Đối với câu hỏi đầu tiên của tôi, tôi muốn mở rộng một chút về pref. Một khi các bạn trả khoảng một nửa số tiền vào tháng Năm, chúng tôi nên nghĩ như thế nào về kế hoạch thanh toán phần còn lại của bạn?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Vâng. Câu hỏi hay. Cảm ơn Noah. Chúng tôi sẽ tiếp tục sử dụng 25 dòng tiền của mình trong tương lai để trả nợ cho khẩu súng lục ổ quay của chúng tôi và sau đó chúng tôi sẽ tiếp tục rút khẩu súng lục ổ quay của mình để loại bỏ dần các phần báo chí trong tương lai. Vì vậy, đó là một quá trình khá dễ dàng.

Và như bạn đã biết, chúng tôi đã trải qua điều này trước đây và có một lịch sử lâu dài trong việc trả nợ và củng cố bảng cân đối kế toán, sau đó xem xét các thương vụ mua lại và tài trợ cho những người có sự kết hợp phù hợp giữa vốn chủ sở hữu và nợ để giữ đòn bẩy của chúng tôi ở mức không đe dọa cổ tức dưới bất kỳ loại kế Bank of America hoạch hà khắc nào.

Noah Hangerness, Nhà phân tích, Bank of America: Chỉ một câu hỏi làm rõ là, vì các bạn trả nợ và bạn có thêm năng lực trên khẩu súng lục ổ quay của mình, chúng ta có nên nghĩ đến việc các bạn trả tiền cho báo chí theo từng phần lớn như bạn sẽ làm vào tháng Năm hay đó sẽ là một khoản thanh toán đáng lẽ hơn?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Tôi có thể nói rằng sẽ có giá trị hơn nếu không có một thương vụ mua lại tích lũy dựa trên vốn chủ sở hữu có ý nghĩa sẽ là giảm đòn bẩy về bản chất. Vì vậy, nếu bạn nhìn lại lịch sử của chúng tôi, tôi nghĩ rằng chúng tôi đã làm rất tốt việc sử dụng các đơn vị của mình để thực hiện các thương vụ mua lại tích lũy mà không tăng đòn bẩy trên bảng cân đối kế toán và trên thực tế đã giảm đòn bẩy thông qua quá trình đó. Và nếu điều đó xảy ra, thì obvBank of Americald sẽ đẩy nhanh tốc độ mà chúng ta sẽ tưởng tượng mua lại số dư ưu đãi còn lại.

Noah Hangerness, Nhà phân tích, Bank of America: Có ý nghĩa. Và sau đó đối với câu hỏi thứ hai của tôi, chỉ cần so sánh 24 hướng dẫn của bạn cho tiếp thị và các chi phí khác với 25 chi phí của bạn, có vẻ như nó đã giảm khoảng 0,2 đô la Bạn có thể nói về các phần chuyển động ở đó của điều gì đã khiến nó thấp hơn không?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Chắc chắn rồi. Tôi sẽ chuyển điều đó cho Blaine Reinsberger, người kiểm soát của chúng tôi, người có thể cung cấp cho bạn câu trả lời chi tiết hơn.

Blaine Rinesburger, Kiểm soát viên, Kimbell Royalty Partners: Vâng. Nó thường di chuyển một chút tùy thuộc vào giá hàng hóa. Và vì vậy, tiếp thị một cách khác mà các nhà khai thác khác nhau đặt điều đó vào ngực của chúng tôi mà chúng tôi thực sự nhận được khác nhau. Và vì vậy nó di chuyển một chút. Vì vậy, tôi có thể nói rằng chúng ta đã quá bảo thủ có lẽ trong hướng dẫn trước đó.

Và tôi có thể nói rằng hướng dẫn hiện tại mà chúng tôi có hiện nay phản ánh những gì chúng tôi nghĩ sẽ xảy ra trong tương lai.

Người điều hành hội nghị: Cảm ơn, Hans. Cảm ơn.

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo đến từ dòng của Derek Whitfield với Texas Capital. Xin hãy tiếp tục.

Derek Whitfield, Nhà phân tích, Texas Capital: Cảm ơn và chào buổi sáng tất cả.

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Chào buổi sáng, Derek. Với

Derek Whitfield, Nhà phân tích, Texas Capital: câu hỏi đầu tiên của tôi, tôi muốn dựa vào bối cảnh cạnh tranh cho M và A. Với các lưu vực tự nhiên mang tính xây dựng hơn?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Đó là một câu hỏi tuyệt vời. Câu trả lời ngắn gọn là không. Chúng tôi cố gắng không thực hiện quan điểm về biến động giá hàng hóa theo cách này hay cách khác. Chúng tôi tập trung nhiều hơn vào biến động giá hàng hóa theo cách này hay cách khác. Chúng tôi tập trung nhiều hơn vào việc tìm kiếm các bất động sản chất lượng cao có thể mua được với giá cả hợp lý.

Vì vậy, chúng tôi không rõ ràng, những cơn gió ngược về khí đốt tự nhiên không bị mất đi đối với chúng tôi, nhưng tôi sẽ không nói rằng chúng tôi đang tập trung lại nỗ lực vào các tài sản nặng hơn khí đốt ngay bây giờ chỉ vì giá khí đốt tự nhiên cao hơn. Trên thực tế, tôi cho rằng có lẽ chúng ta nên làm ngược lại và tập trung vào các tài sản dầu mỏ khi giá thấp hơn. Vì vậy, chúng tôi sẽ xem xét mọi thứ và nó thực sự chỉ phụ thuộc vào chất lượng tài sản và định giá và chúng tôi cố gắng duy trì sự công bằng và bất khả tri với giá hàng hóa. Chúng tôi nhìn vào dải.

Derek Whitfield, Nhà phân tích, Texas Capital: Có ý nghĩa. Và sau đó với M và A đáng kể mà chúng ta đã chứng kiến trên khắp Permian, và tôi đang suy nghĩ về điều này nhiều hơn từ góc độ của các nhà điều hành lợi ích làm việc, tôi muốn hỏi suy nghĩ của bạn về tác động của nó đối với doanh nghiệp của bạn, cả từ góc độ nhà điều hành hợp nhất và cả từ góc độ cạnh tranh, vì nhiều nhà khai thác này cũng đang cạnh tranh về khoáng sản?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Vâng. Chúng tôi thấy các nhà khai thác cạnh tranh theo thời gian. Tôi có thể nói rằng nó thường hiếm. Ý tôi là, có một vài ví dụ ngoài kia. Và khi họ thi đấu, theo truyền thống, đó là hành lý rất lớn.

Vì vậy, đó là một câu hỏi hay, nhưng chúng tôi chưa thấy nhiều sự cạnh tranh trong phạm vi 50.000.000 đến 300.000.000 đô la, phạm vi 100.000.000 đến 300.000.000 đô la từ các nhà khai thác chỉ vì nó quá nhỏ đối với họ, nó không có ý nghĩa lắm. Và tôi muốn nói thêm vào đó, sự hợp nhất đối với chúng tôi, nếu chúng tôi nhìn lại gần ba mươi năm làm việc này, luôn có một số xích mích khi M và A xảy ra giữa các nhà khai thác và điều đó có ý nghĩa gì đối với việc phát triển tài sản của chúng tôi. Nhưng tôi muốn nói rằng nhìn chung, nó có xu hướng tích cực. Bạn có các công ty lớn hơn với bảng cân đối kế toán tốt hơn. Giờ đây, họ có diện tích lớn hơn, nơi họ có thể sắp xếp lịch trình khoan của mình theo cách hiệu quả hơn nữa.

Vì vậy, việc hợp nhất tổng thể, khi chúng ta nhìn lại theo thời gian, có thể tạo ra một số tiếng ồn ngắn hạn, nhưng dài hạn, nó hầu như luôn mang lại kết quả tích cực cho các chủ sở hữu khoáng sản, bao gồm cả chúng ta.

Derek Whitfield, Nhà phân tích, Texas Capital: Rất hữu ích. Cảm ơn bạn đã dành thời gian.

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo đến từ dòng Paul Diamond với Citi. Xin hãy tiếp tục.

Paul Diamond, Nhà phân tích, Citi: Cảm ơn, Paul. Đánh giá cao bạn đã nhận cuộc gọi của tôi. Ở lại đối thoại M và A, chúng ta nên nghĩ như thế nào về sự thèm ăn? Khi các bạn phát triển lớn hơn, rõ ràng, các giao dịch đã trở nên lớn hơn. Nhưng sau đó đã có một số loại thay đổi khá lớn, tôi đoán vậy.

Chúng ta nên nghĩ như thế nào về cơ hội của bạn trong tương lai? Chúng ta có nên suy nghĩ nhiều hơn trong các giao dịch từ 50.000.000 đến 100.000.000 đô la đó hay với quy mô ngày càng tăng của bạn với 25.000 BOE mỗi ngày, điều đó có nên tăng trưởng tuyến tính hay bạn sẽ có một số thay đổi lớn hơn?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Không. Cảm ơn bạn đã đặt câu hỏi đó. Nó rất chu đáo và đó là điều rõ ràng không bị mất đối với chúng tôi. Chúng tôi thực sự tập trung vào các thương vụ mua lại lớn hơn. Tôi nghĩ mối quan tâm của chúng tôi khi thực hiện một số giao dịch nhỏ hơn là bạn không thể cấu trúc một thỏa thuận vốn chủ sở hữu có ý nghĩa xung quanh một cái gì đó như vậy.

Và vì vậy, bạn sẽ tình cờ nghiêng về một khẩu súng lục ổ quay theo quý với các giao dịch nhỏ hơn và chúng bắt đầu cộng lại với điều đó và nó chỉ làm tăng đòn bẩy theo thời gian. Vì vậy, tôi có thể nói rằng trọng tâm của chúng tôi là 100.000.000 đô la cộng với các giao dịch. Tôi nghĩ chúng tôi có thể dao động cao hơn nếu chúng tôi tìm thấy cơ hội phù hợp với nhóm sở hữu phù hợp, sử dụng kết hợp vốn chủ sở hữu và đòn bẩy Neutron, khẩu súng lục ổ quay của chúng tôi để tài trợ cho nó. Đó là một công thức hoạt động khá tốt đối với chúng tôi theo thời gian. Nhưng bạn nói đúng, ý tôi là, chúng ta đã trở nên lớn hơn.

Và vì vậy, tôi có thể nói song song với điều đó, cơ hội dành cho chúng tôi đã tăng lên về quy mô mua lại. Và sau đó tôi đoán tôi sẽ nói thêm rằng khi không gian khoáng sản tiếp tục củng cố, quy mô của các giao dịch ngày càng lớn hơn. Ý tôi là, trời ơi, khi chúng tôi mới ra mắt công chúng vào năm 2017, bạn hiếm khi thấy một thỏa thuận khoáng sản và tiền bản quyền có quy mô hơn 50.000.000 đô la. Nhưng bây giờ dường như có hàng chục giao dịch trị giá hơn 100.000.000 đô la trên thị trường tại bất kỳ thời điểm nào. Vì vậy, khi các nhà hợp nhất phát triển, họ đã thu hút nhiều vốn tổ chức hơn vào không gian riêng tư của họ và điều đó chỉ đơn giản dẫn đến nhiều cơ hội lớn hơn đến tay công chúng.

Vì vậy, đó là một chủ đề thực sự hay, đó là một chủ đề thực sự hay để xem và tôi nghĩ chúng ta vẫn còn rất sớm trong cách điều này diễn ra. Ý tôi là, khi bạn nhìn vào quy mô thị trường khoáng sản tổng thể là 700.000.000.000 đô la, chỉ một tỷ lệ rất nhỏ trong số đó được thị trường công khai nắm giữ. Vì vậy, đây là một xu hướng mà chúng tôi kỳ vọng sẽ tiếp tục lăn cầu tuyết.

Paul Diamond, Nhà phân tích, Citi: Hiểu. Tôi đánh giá cao sự rõ ràng. Và sau đó chỉ một chút nữa của một câu hỏi khó hiểu. Vì vậy, nếu tôi nhìn vào bảng về việc giải phóng của bạn giữa tổng DUC và tổng giấy phép, tỷ lệ này có vẻ khá ổn định ngoài một loại suy yếu đáng chú ý ở Haynesville. Chúng ta có nên đọc kỹ để suy nghĩ về tăng trưởng sản xuất hoặc tính bền vững ở Haynesville, không chỉ trên ứng dụng hoặc hoạt động của bạn, mà còn về loại lưu vực lớn hơn hay đó là cách sai để đọc qua điều đó?

Davis Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Kimbell Royalty Partners: Không, tôi sẽ không đọc qua quá nhiều về điều đó. Nếu chúng ta bắt đầu nhận thấy một xu hướng đáng kể trên lưu vực cụ thể đó, đó sẽ là điều gì đó có ý nghĩa hơn đối với chúng ta. Nhưng không, tỷ lệ DUC so với giấy phép, nó có xu hướng tăng và giảm theo thời gian. Rõ ràng vẫn rất lạc quan về Haynesville và tất nhiên trong môi trường giá khí đốt tự nhiên mới này, đó là một nơi rất lạc quan. Nhưng tôi sẽ không quá nhiều, tôi sẽ không đọc quá nhiều về tỷ lệ DUC và giấy phép.

Điều đó có thể dễ dàng thay đổi từng quý.

Paul Diamond, Nhà phân tích, Citi: Hiểu rồi. Đánh giá cao sự rõ ràng. Tôi sẽ để nó ở đó.

Rick Black, Quan hệ Nhà đầu tư, Kimbell Royalty Partners: Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Vì không còn câu hỏi nào nữa, thưa quý vị, chúng tôi đã đi đến phần cuối của phần hỏi đáp. Bây giờ tôi muốn chuyển cho ban quản lý để đóng góp ý kiến.

Bob Ravenous, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Kimbell Royalty Partners: Chúng tôi cảm ơn tất cả các bạn đã tham gia cùng chúng tôi sáng nay và chúng tôi mong được nói chuyện lại với các bạn trong quý tới. Điều này hoàn thành cuộc gọi ngày hôm nay.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Điều này kết thúc hội nghị từ xa hôm nay. Bạn có thể ngắt kết nối tại thời điểm này. Cảm ơn bạn đã tham gia.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.